安粮期货商品投资策略——投资早参【2022-8-16】现货讯息：一级豆油日照营业商y09+620元/吨，基差较上买卖日维稳。张家港东海粮油豆粕营业商4250元/吨，较上买卖日跌20元/吨。

　　墟市了解：现时环球宏观周期处于滞涨，后期或向没落切换。8月USDA叙述利空。邦内油厂豆粕、豆油库存近期稳中有降，处于史书同期最低秤谌。后市进口到港大豆仍较为丰裕。下逛需求日常。

　　操盘提示：豆粕01合约，短线或平台相近震撼清理。豆油01合约后市希望连续向上测试压力平台。

　　现货讯息：宇宙玉米均价为2761元/吨，东北三省及内蒙重心深加工企业新玉米主流收购均价2624元/吨；华北黄淮重心企业新玉米主流收购均价2775元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）平仓价2710-2730元/吨；蛇口港散粮玉米成交价2830元/吨。

　　墟市了解：正在美联储加息、黑海谷物出口收复预期之下，气象对单产的影响成为墟市合切的中央，USDA8月供需叙述将美玉米新作种植面积和单产均有小幅下调，相应下调了产量和期末库存预估，环球价值也受到肯定的维持，这希望抬高邦内玉米订价区间下沿；从邦内来看，近期墟市发端合切辽宁、吉林等地众雨气象对产量的倒霉影响，但目前来看邦内需求端弱预期是组成墟市的要紧压力，一朝气象炒作落空，很有可以会动员供需压力的开释，短期需不断注意饲料终端采购主动性及美玉米气象炒作可以性。

　　现货讯息：中邦棉花价值指数15715元/吨（+43元/吨)，邦际棉花价值指数（M）131.12美分/磅（+4.04美分/磅)，折日常营业口岸提货价21670元/吨，郑棉主力基差205元/吨（-712元/吨），中邦纱线元/吨）。

　　墟市了解：21/22年皮棉交售率67%同比掉队，贸易库存处于高位，邦内棉花需要宽裕常态化。固然现时需求端仍同比平淡，织制企业开机率低于近5年史书同期均匀秤谌，然则跟着棉价的下跌，目前纺企一个月库存的纺纱利润已展示较大好转，即期纺纱利润收复，企业现时走货环境环比好转。USDA8月棉花供需叙述利众，22/23年美邦棉产量被大幅调减，环球棉花去库水准较7月预测值进一步加深，美棉正在讯息提振下衔接两个买卖日涨停，邦内棉价受到外盘提振发挥强势。归纳来看，邦内棉花供需压力仍存，棉价短期内受墟市讯息面影响冲高以反弹对付。

　　墟市了解：美联储7月通胀展示回落，低落墟市对美联储收紧力度的预期，正在利率绝对秤谌已至2018年上一轮加息周期头部的后台下，意味着抢跑阶段可以了结，外围估值压力告一段落，后期合切估值修复后的终止加息或降息话题；另一方面，邦内社会经济运转基础收复常态，基于上半年中邦GDP2.5,下半年正在系列计谋助助下，可以存正在一个报仇性反弹可以，加倍正在现时库存秤谌不断低位的环境下（价值下跌未有打出隐性库存），必要寄望后期海外本钱和中邦需求干系的危机资产价值存正在短时错配可以，短期必要合切炎夏对工业电力的影响。趋向上看，铜价三角收敛6月向下大破位的枢纽节点为宏观危机身分障碍，适应悠长趋向之需要端让位需求端订价的研判，望投资者能控制好趋向行情和阶段性行情的分别。

　　现货讯息：上海螺纹4250，钢坯3800，唐山开工率53.97%，社会库存569.15万吨，重心企业钢材库存1659.66万吨。铁矿石普氏指数108.85，现货青岛PB（61.5）粉780，口岸库存13887万吨，钢厂铁矿石库存可用天数21天。

　　墟市了解：钢材，矿石再遇压力位，现货端安稳仍有升水，举座远月深贴。钢厂开工需求淡季，利润不佳，炉料库存丰裕，钢材去库压力仍大，举座自下逛向上逛打压，终端成交需求同比环境仍未好转。外矿需要重回安定偏暖，需要2022举座边际转暖，口岸库存高位持稳。经济预期必需展示好转，止跌才可以展示。

　　现货讯息：山西吕梁柳林低硫主焦煤：2200元/吨;唐山一级冶金焦:2680元/吨；进口炼焦煤口岸库存：234万吨；焦炭口岸库存：289.40万吨。

　　墟市了解：焦煤：近期焦炭二轮提涨利润修复，焦企开工率擢升，补库需求提振，墟市心绪好转，产地询货增加，蒙煤进口维稳。焦炭：部门钢厂复产叠加焦企利润修复，坐褥主动性颇强，而因为前期深陷亏本，而厂内库存低位，将对现时现货造成肯定维持。

　　操作发起：焦煤焦炭估计仍将处于区间震撼偏强方式，焦煤09参考区间[2100-2200],焦炭09参考区间[2900-3300],举座以逢低做众思绪，苛峻履行止盈止损。

　　墟市了解:原油抵拒式下行历程，环球没落顾虑对需求方面灰心，再加上页岩油产量再创疫情来新高。需要逐渐大于需求，宽松向需要偏移。需要来看，受到邦际压力，沙特7月出口量创下新高，同时正在本周三OPEC+集会决意玄月温和增产10万桶/日。需要需求此消彼长之下，价值震撼下作为主。原油目前产能依旧正在有序减少，OPEC或将温和增产，美邦页岩油油井数目收复至疫情前秤谌，同时高油价激励需求降落，7月美邦汽油需求降落至除20年疫情时，1997年从此最低。

　　操作发起：没落预期叠加美邦一系列压低油价的操作，正在废除强大黑天鹅事变外，原油价值以抵拒式下作为主。

　　现货讯息：橡胶现货价值：邦产全乳胶：12650元/吨，泰烟三片：14950元/吨，越南3L标胶：12650元/吨，20号胶：11950元/吨。合艾原料价值：生胶片：58.6泰铢/公斤，烟片：61.09泰铢/公斤，胶水：52.8泰铢/公斤，杯胶：47.8泰铢/公斤。

　　墟市了解：外围墟市摇动较大，橡胶跟从下跌，但向下有肯定维持，依旧正在箱体震撼阶段。需要面看，海南下个月将周到上量，云南开割率达80%。是以需要周到铺开后，橡胶弱势为主。主力12500元维持较稳，01合约或成为相对较强合约。