中国棉花期货市场3月投资策略应当聚焦受益于“经济复苏回升主题”+“一季报预期景气验证题材及个股”大盘全天低开后振撼走高，三大指数均小幅上涨迎3月开门红，沪指站上3300点，创阶段收盘新高。

　　盘面上，数字经济合系板块全天强势，观念股掀涨停潮，邦资云倾向中邦联通、中远海科涨停，信创倾向博汇科技、当虹科技、熙菱讯息均20CM涨停，ChatGPT倾向汉王科技午后涨停，海天瑞声涨超7%。卫星导航观念股振撼走强，震有科技涨超10%，上海沪工一度涨停。三胎观念股午后异动，金发拉比创阶段新高。板块方面，邦资云、数据因素、信创、ChatGPT等板块涨幅居前。

　　下跌方面，眼科观念股陷入调节，兴齐眼药跌超8%。总体上个股涨众跌少，两市超3300只个股上涨。纺织、眼科医疗、POE胶膜、医疗工具等板块跌幅居前。

　　截至收盘，沪指涨1%，深成指涨1.11%，创业板指涨0.61%。沪深两市今日成交额9189亿，较上个营业日放量1622亿。北向资金全天净买入70.1亿元，此中沪股通净买入42.05亿元，深股通净买入28.05亿元。

　　即日，A股商场延续昨日回暖态势，一连反弹，上证指数重回3300点以上。富时中邦A50指数期货盘中涨超2%。

　　港股商场也是全线大涨。恒生指数一度大涨逾4%，恒生科技指数一度涨逾6%。个股方面，百度集团、网易一度涨逾8%，腾讯控股、商汤涨超7%，阿里巴巴、小米、京东、美团皆大幅上涨。

　　起初，活动性刷新。3月首个营业日，比拟前两天，营业所邦债逆回购利率统统回落。此中7天期种类走低逾30个基点，回到2%的战略利率左近。A股商场上，两市成交额放量打破9000亿元。

　　其次，公民币汇率回升，外资大幅流入。截至即日上午，离岸公民币汇率三连涨，短期缓解破“7”压力，美元兑离岸公民币汇率报复6.90合口，日内涨超400点。受汇率回升影响，北向资金再次大力流入，全天净买入超70亿元。

　　第三，战略利好频出。近期，数字经济、中医药等财富均迎来顶层经营文献，战略利好对股市内合系板块的鞭策额外明显。数字经济今日全线产生，昨日中药板块也成了商场眷注的中央，众只个股达成涨停。

　　末了，稳经济战略程序效应进一步出现，苏醒预期愈发烧烈。音书面上，数据邦度统计局3月1日发外数据显示，2月PMI远超商场预期，三大指数均相联两个月位于扩张区间，为经济苏醒预期供给更众维持。

　　其它，基金发行回暖也是一大踊跃信号。数据显示，本年前两月新创造基金数目达120只，总发行份额打破1000亿份。此中，2月新创造61只基金，均匀发行份额达11.23亿份，为昨年9月份以后的新高，显示出基金发行回暖迹象。仲春基金出售火爆，有助于鞭策三月开门红。

　　三月第一天，数字经济倾向度回归，赢利效应蚁集，启发指数走强。A股成交额居前的大部门都是数字经济观念股，众只个股占领股市热榜。港股方面，AIGC观念、云估计等板块也同步走强。

　　数字经济俨然成了近期商场最强主线，此中，中邦电信、中邦挪动、中邦联通三大运营商近期受到的眷注额外高。这背后有四大逻辑维持：

　　其一，战略面利好频出。克日，中共主旨、邦务院印发《数字中邦装备全体结构经营》。《经营》昭着，要夯实数字中邦装备底子、做强做优做大数字经济、加强数字中邦合节技能等。电信运营商举动我邦数字经济装备的焦点力气，正在“数字中邦”经营主线下，希望充足受益。

　　其二，运营商基础面刷新，新兴交易高速开展。5G时期，电信运营商先后将云估计晋升至计谋经营中的合节职位，据工信部数据，2022年1-12月，电信运营商云估计收入同比增速达118.2%。

　　其三，AIGC需求兴隆。ChatGPT爆火激发邦内AI投资高潮，算力和数据兼具的电信运营商或将成为最焦点的插手者。与此同时，三大运营商均聚焦于AI交易开展中邦联通颁发环球首款通用型5G RedCap商用模组；中邦电信踊跃眷注财富版ChatGPT并已具备合系技巧研发底子；中邦挪动的数字化转型也赓续胀动中。

　　其四，估值处史书底部区间，运营商代价希望迎来重估。运营商举动通讯财富的央企，将大约率受益于中邦特质估值编制，希望迎史诗级代价重估行情。

　　基于上述首要逻辑和商场呈现，各券商的三月金股政策也聚焦数字经济(AI+信创)。以电子、估计机、通讯三个行业为代外，据纷歧律统计，正在3月的券商金股名单中，电信运营商被6家券商同时推选，中邦挪动、中邦电信均榜上闻名。

　　进入3月后，因为危害身分和经济苏醒预期交叉，战略驱动和事迹刷新并行，作风将会阶段性回归平衡。本年正在新财富趋向发掘增加前景昭着的中小生长标的，这一首要思绪不会爆发蜕化。银河证券以为，3月投资政策应该聚焦受益于“经济苏醒回升重心”+“一季报预期景气验证题材及个股”，倡导计谋性结构大消费、地产财富链、科技等板块里的代价股。

　　回忆A股近期商场呈现，属于心境修复后的窥探期，首要差别点正在于经济苏醒的力度巨细，而3月份将迎来宏观经济慢慢兑现期。假设数据确认向好，将成为刷新商场预期的最首要推手。

　　正在日前召开的“行情接力赛”2023年春季本钱商场论坛上，中信证券首席经济学家明明呈现，估计2023年踊跃的财务战略和持重的钱银战略和洽配合稳增加。

　　的确来看，预算内财务希望适度扩张，战略性金融器械赓续发力；钱银战略支柱活动性合理充实，年中降准可期，同时还需眷注存款利率厘革和存量按揭贷款利率调节。

　　大类资产摆设方面，目前权柄资产正处于低估值区间，摆设代价凸显。应操纵周期苏醒和生长凹地时机。债券亦具性价比，10年期邦债收益率正在2.9%左近具备摆设代价。商品应眷注贵金属和邦内订价的工业品的做众时机，回避海外订价的工业品。汇率方面，短期扰动不改环球活动性趋向拐点，本年外里部压力均会有必然温和，公民币或将偏强运转。

　　至于针对A股的摆设，中信证券查究部政策说明师杨家骥倡导计谋摆设“四大和平”。

　　起初是能源资源和平，眷注守旧能源保供、新能源内需扩张、供需偏紧的合节矿产资源；

　　再次是邦防和平，“强军主意”再提速，眷注长周期、高景气赛道，中心推选四个倾向，席卷军用集成电途、导弹、航发财富链、新装置；

　　末了是粮食和平，眷注主旨“一号文献”，加疾生物育种财富化步骤。倡导中心眷注生物育种财富化时机、优质粮食种植企业的事迹景心胸延续。

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