布伦特原油期货多数厂家排库压力较小本年年头，甲醇期货主力合约冲高后一连回落，春节假期后保护区间振动走势。3月后估计伊朗气温回升、泊车装备渐渐重启、甲醇进口量初步回升，甲醇价值或进一步走弱。
本钱方面，元宵节后化工企业接续复工，供应渐渐光复，到厂煤价连接下调。联系数据显示，内蒙古5500大卡原料煤到厂价约550元／吨，陕西5800大卡原料煤到厂价约600元／吨。利润方面，截至2月19日，煤制甲醇周度均匀利润（遵循全体本钱折算）为400元／吨，较上周下跌20元／吨；煤制甲醇周度均匀利润（遵循现金流本钱折算）为600元／吨，较上周下跌25元吨。近期天色预告显示，南方气温与往年同期比拟偏高，所以本年煤炭需求同比简略率消重，后续煤炭本钱的维持力度还是较弱。原料自然气制甲醇来看，2025年年头限力气度不大，西南主流气头装备均已光复，且有利润。
上逛供应端，受高利润维持，截至上周，中邦甲醇市集开工为90.99%，举座开工率保护相对高位。值得防备的是，2024年煤制甲醇装备秋季检修偏少，2025年春季检修可以较众。目前，联系企业的检修企图如下：新能和久泰大途企图3月中旬初步检修，荣信二期企图3月底初步检修，荣信一期企图5月初步检修，大途西北能源和河南能源2月底有轮检企图，鹤壁大化中新统统泊车检修。若是后续上逛甲醇企业库存偏低，众半厂家排库压力较小，内地甲醇现货价值可以强于口岸。
进口方面，估计本年2月进口伊朗货源约25万吨，进口非伊货源小幅省略至38万吨足下，总进口量估计正在60万吨足下，环比消重近50%，进口压力显明减轻，口岸可以延续去库趋向。中期来看，伊朗邦内气温显明回升后，伊朗制甲醇装备简略率于2月下旬至3月接续重启，3月进口光复已经较慢，3月南美货源到港量环比消重，东南亚装备重启不足预期，估计3月总进口量仍正在60万吨足下，和2月相差不大。然而，市集可以提前计价3月伊朗装备重启，4月伊朗需要量明显扩大，甲醇期货2505合约存正在提前下跌的可以性。
需求方面，从守旧下逛需求来看，甲醛众半区域的小厂依然开工，守旧需求仍正在光复；一面烯烃询价采购，MTO装备正在前期保护低负荷的情状下，兴兴、富德有重启企图，MTO需求或有肯定回升。
口岸库存方面，截至2月19日，中邦甲醇口岸库存总量为100.12万吨，较上一期数据扩大3.18万吨。近期邦产货源添补以及外轮鸠集抵港，库存累积显明。正在需求光复的情状下，口岸库存可以小幅消重，但伊朗装备重启预期较强，估计后续口岸现货难以保护较高的价值。
举座来看，伊朗的制甲醇装备3月渐渐重启，届时我邦甲醇进口量估计显明回升，正在市集提前计价伊朗进口回归之后，甲醇期货价值重心或有所下移。投资者可一连合怀伊朗自然气制甲醇装备重启的时期节点、内地煤制甲醇装备的春检情状以及进口量回归的时期节点，正在港供词给偏众、内地需要偏紧的情状下，估计口岸甲醇价值走势弱于内地。（作家单元：中信筑投期货）
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