境外商品期权交易所及代表品种知多少？近年来，我邦衍生品市集邦际化历程正正在明显提速。9月2日，邦内4家期货贸易所接踵宣布告示，显然了及格境外机构投资者和群众币及格境外机构投资者能够参预各自贸易所的期货、期权合约贸易相合事项。据统计，本次共有41个期货和期权种类对及格境外机构投资者盛开。另日环球金融市集一体化是局势所趋，于是剖析境外衍生品市集成为当务之急，本文关键先容境外关键商品期权贸易所及代外种类。

　　家喻户晓，1848年兴办的芝加哥商品贸易所（CBOT）象征着场内商品期货与期权贸易的伊始。经由百余年的起色，商品期权市集曾经趋于成熟。遵照宇宙证券贸易所联结会（WFE）的统计数据，截至目前境外供给商品期权的贸易所共计18个。遵守区域划分，美洲5个，亚太7个，欧洲、中东和非洲（EMEA区域）6个。除去商品期权合计年成交量小于10万手的贸易所，境外商品期权的贸易关键纠集正在以下11家贸易所，此中芝商所（CME）、洲际贸易所（ICE）以及伦敦金属贸易所（LME）更是经办了86%的成交量。

　　芝商所（CME）集团：环球最大的贸易所，旗下搜罗贸易玉米和大豆等农产物的CBOT，贸易WTI原油和自然气等能源的NYMEX以及贸易金银铜等金属的COMEX。

　　欧洲洲际贸易所（ICE EU）：关键贸易布伦特原油以及干系提炼品，近年来电力和碳排放配额衍生品深受追捧，而且跟着欧洲碳价连接革新高，碳排放配额期权曾经跻身灵活种类。

　　印度大宗商品贸易所（MCX）：依赖盛开的情况和众元化的种类，印度股票期权市集界限急速扩张，商品期权市集也绝不失态，2021年，原油期权成交量实行5倍延长，然而本地的特点农产物期权成交却寥寥可数。

　　美邦洲际贸易所（ICE US）：重视于农产物贸易，此中原糖、棉花、咖啡和可可四个种类都是环球订价的基准。

　　伦敦金属贸易所：宇宙上最大的基础金属（铜、铝、锌、锡、铅、镍）贸易所，发表的价值和库存对环球有色金属临盆和交易都有着举足轻重的影响。

　　莫斯科贸易所（MOEX）：关键贸易商品为布伦特原油、黄金、白金和精练白银。因经济阑珊和钱银贬值等题目，2020年起成交量锐减。

　　新加坡贸易所（SGX）：依赖亚太第二大口岸的上风，供给了铁矿石、橡胶、煤炭、燃料油以及航运等交易种类，但商品期权中仅铁矿石成交灵活。

　　泛欧贸易所（EURONEXT）：2000年前后一经是宇宙最大的期权贸易所，但随后被CME和ICE赶超。目前关键商品期权种类为欧洲本地农产物，2022年俄乌冲突导致小麦粉期权成交量大增。

　　欧洲期货贸易所（Eurex）：以能源、农产物和工业金属指数期货贸易为主，期权唯有彭博商品指数一个。

　　约翰内斯堡证券贸易所（JSE）：詈骂洲最大的贸易所，兴办初志是为南非本地的金矿开拓筹资，目前金融股成为主角，而商品贸易关键纠集正在农产物上。

　　巴西证券期货贸易所（B3）：巴西固然盛产农产物，但近年来股票市集起色更为灵活，股指期货成交量曾经跃居环球第一，以至是第二名CME的4倍之众。商品期权关键为现金交割的玉米和活牛。

　　境社交易所不单具有足够的种类，还供给了众样的期权合约，比方NYMEX仅原油期权合约就凌驾30种，自然气更是正在60种以上。咱们去繁从简，挑选出NYMEX WTI原油、CBOT玉米、COMEX黄金、ICE US原糖和LME铝的主力合约，通过剖释其成交量、持仓量以及PCR的改变纪律，来进一步探究境外商品期权市集。之于是选拔这5个合约，由于它们不单成交灵活，还与境内现有的期权种类联络精细。

　　玉米成交及持仓稳固且有纪律：CBOT玉米期权的成交量和持仓量异常稳固，基础处于均值上下50%的鸿沟内，而且日常于6月（播种期）抵达最高，12月（劳绩期）抵达最低。2019年5月，CBOT玉米期权成交量创汗青新高，关键由于当时USDA大幅下调环球玉米产量预期，导致玉米期货价值单月上涨16%。其余玉米的成交量和持仓量PCR都处于极低程度，反响出激烈看涨的市集激情。

　　原糖成交和持仓平定：ICE US原糖期权的成交量和持仓量异常稳固，过去10年仅涌现过三次彰彰添补的境况，即2016上半年、2018年10月和2020年3月。目前持仓量抵达2017年往后最高，连合20日汗青震动率处于极低的9%分位，短期发作大行情的概率较高。

　　WTI持仓量缩水一半：NYMEX WTI期权的成交量正在2016至2018的牛市中抵达汗青最高，正在2019至2020的熊市中加快衰减。而持仓量正在2010年至2020年间缩水60%以上，即使疫情后的大牛市也未能变动颓势。其余，即使2022年三季度原油价值曾经回落至岁首程度，但市集看涨激情涓滴未减。

　　铝持仓未受疫情影响：与原糖和WTI犹如，2020年之前的10年间LME铝期权成交量和持仓量明显省略。不外失常的是，2020年的疫情却未对铝期权市集爆发负面影响，成交量和持仓量反而迅疾翻倍，并于2021年年终抵达阶段新高。

　　疫情导致黄金市集萎缩：COMEX黄金期权的成交量和持仓量众年来不绝坚持平定，而且震动鸿沟极小，这与参预者众为对冲基金、银行等专业机构相合。2019年成交量和持仓量一度抵达汗青最高，随后正在疫情的影响下日渐萎缩。

　　2010年至2020年，除了黄金外，其他境外商品期权的持仓量均呈省略趋向，原糖、WTI和铝缩水的水平以至凌驾50%；2020年，疫情对境外商品期权市集酿成激烈袭击，简直悉数种类的成交量和持仓量都涌现断崖式省略。从此，农产物市集率先于2020年三季度复兴生气，原油和有色金属正在2021年更是实行量价齐升，黄金则一蹶不振；成交量和持仓量PCR显示，今朝境外关键商品期权的市集激情均目标于看涨，此中玉米和铝自2017年至今不绝坚持激烈看涨激情。