股指期货投资入门但凡股指期货交往，肯定是既有买方又有卖方。正在股指期货交往中，买进期货合约者称为众头，卖出股指期货合约者称为空头。众头以为股指期货合约的价钱会上涨，是以会买进；相反，空头以为股指期货合约的价钱高了，从此会下跌，是以才卖出。请留心，正在股票商场上，也将买进方称为众头，卖出方称为空头。然而，正在股票交往中，卖方必需有股票才具卖，没有股票的人是不行卖的。而正在股指期货交往中则不相同，没有对应一篮子股票也可能卖出期货合约。两者的分歧实际上是现货和期货的分歧。

　　正在股指期货交往中，无论是买仍然卖，但凡新筑头寸都叫开仓。交往者筑仓之回扣中就持有头寸，这就叫持仓。而平仓是指交往者了却持仓的交往手脚，了却的方法是针对持仓偏向作相反的对冲生意。因为开仓平安仓有着分别的寓意，是以，交往者正在生意股指期货合约时必需指明是开仓仍然平仓。譬喻，某投资者正在12月15日开仓买进1月沪深300指数期货10手（张），成交价为1400点，这时，他就有了10手众头持仓。到12月17日，该投资者睹期货价上涨了，于是正在1415点的价钱卖出平仓6手1月股指期货，成交之后，该投资者的现实持仓就唯有4手众单了。假若当日该投资者正在报单时报的是卖出开仓6手1月股指期货，成交之后，该投资者的现实持仓就不是原先的4手众单，而是10手众头持仓和6手空头持仓了。

　　对投资者来说，本人的持仓自然是领略的。而全体商场的总持仓有众少，现实上也是可能获得的。正在交往所发外的行情新闻中，特意有总持仓一栏，它的寓意是商场上扫数投资者正在该期货合约上总的未平仓合约数目。交往者正在交往时不绝开仓平仓，总持仓因而也正在不绝变更。因为总持仓变大或变小，反响了商场对该合约的兴会巨细，因此成了投资者特别合心的目标。假若总持仓一同伸长，注解众空两边都正在开仓，商场交往者对该合约的兴会正在伸长，越来越众的资金正在涌入该合约交往中；相反，当总持仓一同省略，注解众空两边都正在平仓出局，交往者对该合约的兴会正在落潮。尚有一种情形是当交往量伸长时，总持仓却变更不大，这注解以换手交往为主。

　　交往所发外的及时行情新闻中，有成交量和总持仓栏目。总持仓的寓意上面曾经声明，而成交量是指当日初步交往至当时的累计总成交数目。然而，正在统计上，却有单边和双边的区别。咱们清晰，但凡成交，肯定是有买进也有卖出的，况且两者正在数目上是绝对相当的。譬喻，有人出价以1300点买进10张沪深300指数期货，同时有人出价以1300点卖出10张沪深300指数期货，结果这10手单据成交了。那么，总共成交了众少呢？假若以单边估计，则成交量即是10手，而以双边估计，则成交量即是20手了。彰彰，双边估计是将成交两边的数目加起来统计的。同样，总持仓的双边统计也是将众空两边的未平仓数目加起来估计的。请留心，正在我邦期货商场，成交量和总持仓都是按双边统计的，而正在海外，基础上都是按单边统计的。

　　换手交往有众头换手和空头换手，当原先持有众头的交往者卖出平仓，但新的众头又开仓买进时称为众头换手；而空头换手是指原先持有空头的交往者正在买进平仓，但新的空头正在开仓卖出。下面举例声明众空两边开仓平仓与成交量及对应持仓量的变更合联（假定统计之初的总成交量曾经有5000手，同时总持仓量为80000手）。

　　期货交往的早期，因为没有估计机，故正在交往时都采用公然喊价方法。公然喊价方法平淡有两种样子：一是一口气竞价制(动盘)，它是指正在场内交往者正在交往所的交往池内面临面地公然喊价，外达各自买进或卖出合约的请求。这种竞价方法是期货交往的主流，欧美期货商场都采用这种方法。这种方法的好处是场内空气生动，但其缺陷是职员范畴受出席地控制。繁众的交往者拥堵正在交往池内，人声鼎沸，乃至于交往者不得不运用手势来助助通报交往新闻。这种方法的的另一个缺陷是场内交往员比场酬酢易者有更众的新闻和时辰上风。抢帽子交往往往成了场内交往员的专利。

　　公然喊价的另一种样子是日本的一节一价制。一节一价制把每个交往日分为若干节，每节交往中一种合约唯有一个价钱。每节交往先由主理人叫价，场内交往员依照其叫价申报生意数目，假若买量比卖量众，则主理人另报一个更高的价；反之，则报一个更低的价，直至正在某一价钱上生意两边的交往数目相当时为止。

　　估计机手艺普及后，宇宙各邦的交往所纷纷改弦更张，采用估计机来替代原先的公然喊价方法。估计机联合成交是依照公然喊价的道理安排而成的一种主动化交往方法，它具有正确、一口气、速率疾、容量大等所长。目前，我邦的扫数期货交往所都采用估计机联合成交方法。

　　中金所估计机交往体系正在联合成交时，基础规定按价钱优先、时辰优先的规定举办（有的情形下为了职掌危害的须要，会选取正在价钱雷同情形下，平仓单优先）。该规定的完善声明是：买家出价高的优先，卖家出价低的优先，假若出价雷同则挂单时辰最早的优先。比方，某交往者卖出3月沪深300指数期货10手，挂出价钱为1400点，交往者甲挂出10手买单，报价为1398点；随后，交往者乙也思买10手，挂价为1399点，因为乙的价钱比甲高，遵守价钱优先规定，乙的单据排正在甲的前面；厥后，丙也挂出10手买单，价钱同样为1399点，因为挂价与乙雷同，遵守时辰优先规定，只可排正在乙的后面，但仍正在甲之前。若是这时有一个交往者以1397点卖出10手，买方优先成交者即是乙。读者恐怕会思到，优先的买方出价是1399点，而卖方出价是1397点，那么，现实成交价本相是众少呢？1397、1398、1399点犹如都可能，对此，中金所体系是奈何确定的呢？

　　联合成交的条件是买入价必需大于或等于卖出价。当买入价等于卖出价时，成交价即是买入价或卖出价，这一点大众是不会有疑义的。题目是当买入价大于卖出价时成交价应当奈何确定？

　　估计机正在撮当令现实上是凭据前一笔成交价而定出最新成交价的。假若前一笔成交价低于或等于卖出价，则最新成交价即是卖出价；假若前一笔成交价高于或等于买入价，则最新成交价即是买入价；假若前一笔成交价正在卖出价与买入价之间，则最新成交价即是前一笔的成交价。下面可以以例明之。

　　买方出价1399点，卖方出价是1397点。假若前一笔成交价为1397或1397点以下，最新成交价即是1397点；假若前一笔成交价为1399或1399点以上，则最新成交价即是1399点；假若前一笔成交价是1398点，则最新成交价即是1398点。

　　这种联合技巧的好处是既显示了平允性，又使成交价钱具有相对一口气性，避免了不需要的无秩序跳跃。