光大期货点评2022年5月11日PTA夜盘大涨2022年5月11昼夜盘，PTA期价大幅上涨，主力合约TA2209夜盘收于涨停。咱们以为紧要有以下几点逻辑：

　　1、 本钱撑持。一方面是邦际油价大幅反弹，另一方面是PX价值闪现大幅上涨。截至今日PX CFR中邦价值为1249.33美元/吨，涨40.66美元/吨，根据今日PTA现货均价6360元/吨来估计，则PTA现货加工费仅为5元/吨，盘面加工费更是跌入负值区间。近期导致PX相对强势的紧要原由有：

　　（1）供应仍维护偏紧态势，近期亚洲PX开工率不断较往年低6-10个百分点，邦内如海南炼化、扬子石化检修岁月延迟，日韩安装5月均有检修，供应偏紧下市集对PX现货需求兴隆；

　　（2）海外制品油市集需求较好，制品油利润可观，鼓动甲苯、二甲苯调油需求，因为甲苯和二甲苯也是PX的坐褥原料，是以变向减??少了PX的产出；

　　（3）跟着亚洲和美洲PX价差拉大至200美元/吨，剔除运费后套利空间可观，市集音尘称这鼓动了亚洲PX货源出口至美邦市集，加大了亚洲地域PX现货的吃紧水准。

　　2、 供需成分。4-5月邦内PTA检修较为经常，而今邦内PTA全体负荷正在7成驾御，汗青上看处于往年同期低位。前期邦内受疫情影响，聚酯负荷下滑明显，使得PTA未能产生大幅去库。但5月跟着华东地域疫情时势全体向好，物流运输瓶颈逐步缓解，市集对后期聚酯负荷向上修复存正在必定预期，PTA供需边际转好的概率逐步加大。

　　预测后市，咱们以为而今正在本钱撑持、供需边际向好的逻辑撑持下，PTA延续偏强的概率较大，后期仍需求不绝合怀本钱的变革和邦内疫情时势的转机。