携程 与Ｐriceline交易的本质是债券加看涨期权8月7日，正在线游历巨头Ｐriceline发布携程投资5亿美元。受此动静影响，携程股票正在盘后营业中最高上涨了17.43%，市值一度跨越90亿美元。

　　开始，Ｐriceline投资5亿美元置备的是可转债。营业的性质是携程向Ｐriceline售出价钱5亿美元的“债券加看涨期权”。可转债续存期内，携程要向定期向Ｐriceline付出息金，期满后Ｐriceline有权按事先商定的价钱（暂未披露）将5亿美元债权的一切或部门转为携程股票。

　　其次，携程承诺Ｐriceline正在他日一年内从二级市集置备数目不跨越携程股票。

　　能够如此意会，两边你情我愿告终Ｐriceline参股携程10%的意向。携程不肯增发那么众股票、首要股东亦不念减持，Ｐriceline只可去二级市征求筹码。但二级市集的事儿（首要是价钱）两边都做不了主，于是有了现正在这个计划。

　　假设两边商定的价钱是70美元，Ｐriceline能够逢低吃进。如果一年后没有吃到10%的股，例如只要5%，那么携程再增发5%给Ｐriceline。＃好公司股票金贵，不象某些公司会用股票去换流量＃

　　遵循2013年报，Ｐriceline可认为用户供应环球190个邦度和地域的42.5万处房源（包罗客栈和短租房），机票预订、租车供职使用尽有。2013年5月，Ｐriceline通过收购来的KAYAK供应客栈、机票的摸索比价供职（形似去哪儿）。

　　两边公然的道理是分享各自客栈住宿存量资源：携程向中邦客户供应新增的Priceline品牌供职，包罗来自 OpenTable平台的供职；Priceline各海外客户推论携程更众游历服。 但目前看来，正在Ｐriceline正式完毕对携程的参股而且两边进一步磨合之前，交易协同效应特殊有限。

　　值得希望的是携程能否将Ｐriceline的法宝－－逆向拍卖（Name your price）。

　　该形式是如此的：对价钱敏锐而对出行时代没有无误央求的用户，报出目的都会、入住时代段、客栈星级、高兴付出的价钱并确保“携程宝”余额充沛。例如“11月、三亚、2天、四星客栈、每晚500元”，假使携程宝余额不低于1000元，则申请有用。正在必然时代内（24小时或48小时），携程担当这个报价，将为用户预订客栈并从“携程宝”划走1000元。用户忏悔能够委托携程二次拍卖。但要付出手续费，且不包管拍卖告捷。这即是所谓的“逆向拍卖”或“买方订价”。

　　遵循Priceline的体味，逆向拍卖形式能够很好地守卫客栈的品牌及价钱系统，美邦4？5星级客栈是其首要供货商。由于人人看不到任何报价新闻，只要告捷拍卖到客房的那一名消费者，才或许看到客栈名称和价钱新闻，途牛的“旅逛产物特卖”则没有这种上风。标价1000元的五星客栈，让客人明了能够只花200元入住，品牌局面会大大受损，还不如让房间空置（往海里倒牛奶、倒葡萄酒的来因与此相仿）。

　　逆向拍卖形式是Priceline发扬为市值640亿美元巨头的法宝，Priceline通过申请学问产权有用地阻难了师法。

　　“买方订价”能够带来空前未有的文娱性与有趣性，除客栈客房以外、景点门票、片子票（配合特色是“保鲜期”短、逾期作废、边际本钱极低）都能够成为拍卖标的。假使携程能将这种形式引入邦内，而且和唯品会、聚美优品的“闪购”形式相贯串，每天准时“Name your own price，会取得众数年青用户。而去哪儿、艺龙、途牛等均正在美邦上市，不敢触动Ｐriceline的学问产权。

　　假使携程正在与Priceline饱满磨合后，让逆向拍卖形式正在中邦落地，将给正在线游历业带来真正的进攻。作品为作家独立意见，不代外虎嗅网态度

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