期货投机棉农种植积极性较高美棉走势环境分解：美邦农业部USDA3月陈诉略偏空。22/23年度美邦植棉意向1125万英亩，21/22年度美邦脉质植棉面积1376万英亩。美邦通胀有所减缓，货泉购置力降低撑持物价。美棉总体延续底部波动，利空削弱，将来希望触底反弹。

　　邦内棉花走势跟外棉根基相同，3月份，消费预期回暖。各地眷注金三银四旺季订单行情。纺织企业信念回暖，下逛消费有所提升。邦内棉花依然触底反弹，本领上看进入右侧走势，将来波动上行动主，下方14000邻近有较强撑持。

　　拜登政府对华战略进一步打压，低端纺织订单蜕变至东南亚趋向加快。美邦加大限定进口新疆棉产物，海合拘捕棉纺产物。中邦对美打扮出口大幅裁减，局限出口只可采购外棉，对邦内疆棉贩卖影响较大。欧洲伴随美邦脚步打压新疆棉，瑞典的BCI构制号令会员不采购新疆棉。局限出口纺织品用涤纶等替代，也导致棉花需求裁减。目前正值新棉发展症结期，邦内新疆地域气象身分变更，大概会成为商场炒作对象。前期利空身分照旧存正在，但起色显露。疫情停止，奉陪邦内经济先导苏醒，将来邦内消费回暖，底部依然探明，中恒久波动走高，走势保护进三退二平缓上行。

　　1、库存消费比停止三年降低趋向，新一年度有所填补。22/23年度环球产量略微降低，消费降低幅度填补，库存填补。

　　2、中邦供需环境变更不大，22/23年度产量小幅填补，消费有所裁减，进口略微拉长，邦内的库存小幅拉长。

　　总结：春节假期前后，邦内疫情岑岭光阴，内需裁减，欧美消费疲软，1-2月份外贸出口订单大幅裁减。

　　涤纶和短纤产量逐年填补，聚酯纤维面料纺织品对棉花替换用意填补。聚酯纤维等出口纺织品不受欧美制裁限定。

　　新疆棉花产量占比逐年升高，内地棉花逐步裁减。2023年中邦植棉意向同比裁减4.9%。

　　棉农种植踊跃性较高，根基旱涝保收，邦度兜底。新疆推论大范围种植本领，刻板化搜集，北疆根基做到90%以上机采棉，南疆目前能做到80%以上机采棉，将来机采棉率进一步提升，出产本钱希望进一步低重。

　　内地局限棉纺企业蜕变至新疆产棉区。因为欧美以为咱们的企业存正在“强制劳动”景象，对新疆各地的产物不予进口，而且采用基因溯源抽检。眷注后期战略和邦际地势走向。

　　储蓄棉的效用目前交给商场，下逛企业近期采购有所填补，总体库存向下逛蜕变。

　　欧洲打人权牌，暂停《中欧双边投资协定》，将来两边合联是否进一步恶化有待侦查。

　　1．影响身分：2023年，欧美通胀缓解，美联储加息削弱，美元保护高位波动。邦内疫情停止，消费预期回暖，各方等候金三银四消费旺季行情。

　　棉花价钱底部反弹，中恒久走势波动上行。短期眷注金三银四消费旺季环境。主力合约09价钱正在14000邻近撑持显著，大概保护正在14000-15000区间波动。