国际商品期货氧化铝现货价格继续普涨【一面主张】铝：短期逛移，恭候回调企稳后低众机缘。氧化铝：体贴价差收窄后的正套机缘，单边逛移。阿拉丁（ALD）调研分解，跟着企业坐褥本钱一贯抬升，贵州省两家正正在启槽的电解铝企业不日起头或企图少量停槽。此中，企业A技改扩能项目新筑坐褥线正正在通电启动，原有坐褥线今日起头停槽，企图停槽30台，折合产能2万吨支配；企业B正正在谈论停槽计划完全。据海闭总署统计，2024年10月中邦出口氧化铝17万吨，同比补充141.7%;1-10月累计出口141万吨，同比拉长40.7%。李强：加大好屋子配置策略声援力度，抓好城镇老旧小区、城中村和危旧房改造，改观人居情况。期货端，11月18日，沪铝2412高开低走，报收于20515（-285）元/吨，较前一交往日跌1.37%，沪铝加权成交量71万手（+40.9万手），持仓量46.3万手（-4427）。现货端，11月18日，佛山均价20440（-330）元/吨，刚需成交，交投日常；华东均价20520（-340）元/吨，通畅偏紧，交投向好；中国均价20450（-330）元/吨。铝棒加工费上调，成交不佳。库存：SMM数据，11月18日铝锭社库56.5万吨，较11月14日降落1.1万吨。

　　主张逻辑：全邦电解铝运转产能接连平缓提拔，受淡季需求降落影响，铝下逛开工率小幅下滑。当周铝锭库存先增后减，处于近年同期低位。财务部铝材出口退税策略除去，12月1日奉行，短期或压造邦内铝价，永远影响逐渐削弱，氧化铝代价一连大涨以致电解铝本钱一贯提拔，对期价有所支柱。提议暂逛移，恭候企稳后的低众机缘。氧化铝：期货端，11月18日，氧化铝2501低开小幅收跌，报收于5240（-27）元/吨，较前一交往日跌0.51%，成交量23.2万手（-16899手），持仓量25.5万手（-3225）。现货端，11月18日，氧化铝现货代价接连普涨，河南、山东、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价区别为5615元/吨、5580元/吨、5675元/吨、5580元/吨、5590元/吨、6025元/吨，代价区别上涨20元/吨、20元/吨、25元/吨、30元/吨、30元/吨、25元/吨，受限于邦产矿复产平缓，加之四序度云南或不再限产，几内亚音问扰动，印尼铝土矿禁令一连，氧化铝现货供应仓皇，下逛冬贮备货志愿主动，海外代价一连上扬，邦内代价一连上涨，10月出口17万吨。

　　主张逻辑：当周氧化铝企业检修复产并存，具体开工率有所提拔，邦内氧化铝代价一连大涨，进口倒挂。四序度电解铝产能仍有肯定提拔空间，现货供应仓皇，铝厂对氧化铝冬储，主动寻找货源。库存低位，短期内难有转变，来岁一季度后期供应或将改观，完全仍看矿石供应和近期投产产能落地处境。提议体贴近远月价差收窄后的正套机缘。【危险点】策略更正，挤仓，枯水限期产超预期，铝土矿供应大幅缺乏，宏观情况庞大改变【当心事项】以上实质仅供参考，不组成投资提议