现代意义上的期货交易在19世纪中期产生于美国芝加哥2023年10月8日摩登旨趣上的期货营业正在19世纪中期发作于美邦芝加哥。19世纪30—40年代，跟着美邦中西部大范畴的开荒，芝加哥因邻接中西部产粮区和密歇根湖，从一个名不睹经传的小村削发展成为首要的粮食集散地。中西部的谷物蚁集于此，再从这里运往东部消费区。然而，因为粮食坐蓐特有的时令性，加之当时堆栈亏损，交通未便，粮食供求抵触很是卓越。每年谷物得益时令，农场主们用车船将谷物运到芝加哥。因谷物正在短期内聚会上市，供应量大

　　摩登旨趣上的期货营业正在19世纪中期发作于美邦芝加哥。19世纪30—40年代，跟着美邦中西部大范畴的开荒，芝加哥因邻接中西部产粮区和密歇根湖，从一个名不睹经传的小村削发展成为首要的粮食集散地。中西部的谷物蚁集于此，再从这里运往东部消费区。然而，因为粮食坐蓐特有的时令性，加之当时堆栈亏损，交通未便，粮食供求抵触很是卓越。每年谷物得益时令，农场主们用车船将谷物运到芝加哥。因谷物正在短期内聚会上市，供应量大

　　摩登旨趣上的期货营业正在19世纪中期发作于美邦芝加哥。19世纪30—40年代，跟着美邦中西部大范畴的开荒，芝加哥因邻接中西部产粮区和密歇根湖，从一个名不睹经传的小村削发展成为首要的粮食集散地。中西部的谷物蚁集于此，再从这里运往东部消费区。然而，因为粮食坐蓐特有的时令性，加之当时堆栈亏损，交通未便，粮食供求抵触很是卓越。每年谷物得益时令，农场主们用车船将谷物运到芝加哥。因谷物正在短期内聚会上市，供应量大大领先外地墟市需求，价钱一跌再跌。然而，到来年春季，因粮食欠缺，价钱飞涨，消费者又深受其害，加工企业也因缺乏原料而贫穷重重。正在供求抵触的频频障碍下，粮食商入手下手正在交通要道旁边设立堆栈，得益时令从农场主手中收购粮食，来年发往海外，缓解了粮食供求的时令性抵触。可是，粮食商因而担任很大的价钱危机。一朝来年粮价下跌，利润就会节减，以至赔本。为此，他们正在购入谷物后速即到芝加哥与外地的粮食加工商、贩卖商订立第二年春季的供货合同，以事先确定贩卖价钱，进而确保利润。正在永久的筹备行动中研究出了一套远期营业的形式。

　　1848年，芝加哥的82位估客提倡组筑了芝加哥期货营业所（CBOT）。原来当初的芝加哥期货营业所并非是一个墟市，只是一家为鼓吹芝加哥工贸易兴盛而自然造成的商会机闭。芝加哥期货营业所兴盛初期要紧是校正运输和积储条目，同时为会员供给价钱新闻等办事，促成交易两边完毕营业。直到1851年，芝加哥期货营业所才引进了远期合同。当时，粮食运输很不牢靠，汽船航班也不按期，从美邦东部和欧洲传来的供求音信很长时刻智力传到芝加哥，价钱振动相当大。正在这种情状下，农场主即可行使远期合同掩护他们的益处，避免运粮到芝加哥时因价钱下跌或需求亏损等原由而酿成失掉。加工商和出口商也可能行使远期合同节减因各类原由而惹起的加工用度上涨的危机，掩护他们本身可是这种远期营业形式正在随后的营业流程中遭遇了一系列贫穷，如商品品格、等第、价钱、交货时刻、交货住址等都是凭据两边的全部情状完毕的，当两边情状或墟市价钱爆发改变，须要让渡已签订合同，则相当贫穷。此外，远期营业最终能否履约要紧依赖对方的名誉，而对对方名誉情况作总共精密的考查，费时辛苦、本钱较高，难以实行，使营业中的危机增大。

　　针对上述情状，芝加哥期货营业所于1865年推出了圭表化合约，同时实行了保障金轨制，向签约两边收取不领先合约价格10%的保障金，举动履约保障。这是具有史册旨趣的轨制革新，促成了真正旨趣上的期货营业的出世。随后，正在1882年，营业所同意以对冲形式受命履约负担，这加倍鼓吹了谋利者的列入，使期货墟市滚动性加大。1883年，创制完结算协会，向芝加哥期货营业所的会员供给对冲用具。但结算协会当时还算不上模范周到的机闭，直到1925年芝加哥期货营业所结算公司（BOTCC）创制今后，芝加哥期货营业所一切营业都要进入结算公司结算，摩登旨趣上的结算机构初具雏形。