天津大宗商品交易所具体来看上证50主力合约上涨2.44%周内（3月10日至3月14日），通胀预期降温，宏观数据转好，取利资金推升黄金、白银期价双双上涨。大宗商品价值上涨为主。股指期货板块、基础金属板块领涨，航运板块收跌。

　　就邦内期货墟市简直来看，能源化工板块，燃油周上涨0.45%、原油上涨1.81%；玄色系板块，铁矿石周上涨2.58%、焦煤上涨0.46%；基础金属板块，碳酸锂周下跌0.76%、沪镍上涨3.17%、沪锌上涨0.75%、沪铜上涨2.72%；农产物板块，棕榈油周上涨0.15%、豆粕上涨0.55%、生猪上涨3.20%。航运板块，集运欧线%。

　　本周股指期货全线上涨，盘面持续分歧，与前期分别的是，大盘股本周外示优于小盘股。举座出现出崎岖切换的气派。简直来看上证50主力合约上涨2.44%，沪深300主力合约上涨1.75%，中证500主力合约周上涨1.73%，中证1000主力合约上涨1.70%。

　　东证期货王培丞剖析指出，本周环球股市延续跌势，中邦股市仍外示较强。但从简直行业看，则展示显然的崎岖切换。如食物饮料、煤炭等板块跑赢墟市，而电子、通讯、传媒等行业则外示寻常。正在而今地位处，墟市心绪仍旧由AI驱动逐步转向闭怀宏观。一方面邦内正在消费和民生范围展示较众新增变更，如内蒙古呼和浩特市发放生育补贴激发墟市对消费板块的预期回升。另一方面，美股下跌带来的环球资金再平均仍再持续。

　　华泰期货切磋员汪雅航显示，近期特朗普政府经常加码对欧洲、加拿大等地域的闭税战略，且有扩展趋向，美股连结调动，A股支持强势上涨。金融数据基础合适预期，后续要闭怀邦内经济筑底的时点。

　　南华期货王梦颖显示，一方面从期指目标来看，今日期指基差、持仓量PCR均显然上涨，显示墟市心绪有所好转，另一方面，央行夸大择机降准降息，天下各地生育补贴战略或将落地，以及下周一邦新办讯息颁布会预告先容提振消费相闭状况，抬高了墟市对利好战略的预期。

　　预计后市，王培丞以为而今股指期货存正在肯定危害。他指出，2月份金融数据出炉，外示出显然的政府债融资支持社融的气象，除政府债以外的股债内素性融资需求仍然低迷。信贷方面，企业中长贷和住户中长贷均外示寻常。地产回暖并未能有用正在住户中长贷上有所反映。邦内的修复斜率和而今股市心绪之间存正在预期差。

　　邦联期货王娜以为中邦百姓银行开释的“择机降准降息”战略预期，叠加金融羁系总局对消费金融的计谋安排及邦务院即将召开的提振消费专题集会，配合组成了活动性宽松与需求侧改正的双重战略组合拳。通过消费场景更始与信用扩张途途为经济苏醒注入新动能，深化了墟市对二季度基础面修复的设思空间，使得股指举座下方具有显然强支持。

　　汪雅航以为，邦内战略定调主动，叠加科技叙事不停深化，股指价值中枢希望抬升。

　　王梦颖估计后市股指震动偏强。但同时，她夸大应闭怀潜正在危害，若周一邦新办讯息颁布会上释出的提振消费战略不足预期，加上闭税带来的外围扰动，股指或存正在回调能够。

　　本周comex黄金一度打破3000美元/盎司，最高触及3017.10美元/盎司。截至3月14日，伦敦金收2984.48美元/盎司，comex黄金收2993.30美元/盎司。

　　清华大学王茅以为黄金价值打破新高由众重要素所配合促使。一是特朗普对中邦、欧洲、印度、越南等开首加征闭税，对邻近的加拿大、墨西哥也不手软。这加剧了全邦经济的动荡担心，资金避险心绪升温，各邦央行纷纷进一步增持黄金，促使了黄金价值的大涨。二是美邦政府正正在琢磨延期兑付美邦债务。特朗普团队正正在琢磨延缓兑付美邦债务。美债的兑现危害促成了美元相对黄金贬值。

　　墟市剖析以为来自于美邦的降息预期也促使了黄金的价值上涨。美邦劳工统计局周四颁布告诉，因为供职本钱消浸，美邦批发通胀2月份陷入停留。别的，周三通告的消费者价值指数低于预期。以上信息均激发了美联储能够正在不久的另日下调利率的预期。

　　别的，金价续更始高强迫了黄金的消费，后续应观测来自于印度和中邦的黄金消费品的影响。来自印度的信息，为刺激消费，印度经销商本周的黄金售价比官方价值低了每盎司39美元，抵达近8个月来最高水准。因为金价屡更始高，需求受到强迫，印度2月份黄金进口量估辩论上年同期消浸85%，抵达20年来同期的最低水准。

　　预计后市，全邦黄金协会剖析以为，机缘本钱下降、金价屡更始高、股市回落和投资者对滞胀的顾忌是促使北美地域黄金ETF流入的闭头要素。黄金ETF期权的到期激发大方基金告终流入，解说投资者对黄金仍持进一步看涨立场。

　　中邦银河证券研报显示，黄金价值上涨的三个要紧中期逻辑：美联储降息下的环球黄金ETF基金增持黄金、地缘冲突影响下的央行购金、美邦债务题目激发的信用贬值对冲生意仍将持续演绎，促使金价上涨。而目前A股黄金板块估值处于近些年低位，金价创下新高希望激发A股黄金股的估值修复。

　　德邦证券研报指出，从永远来看，黄金价值希望正在美元界限扩张等要素的策动下连续提拔；从短期来看，美联储降息预期的连续提拔以及近期CPI等数据的短期刺激希望让金价下场震动重回上行趋向，黄金及联系个股设备机缘希望慢慢露出。

　　2025年2月社会融资界限存量为417.29万亿元，同比拉长8.2%。广义货泉(M2)余额320.52万亿元，同比拉长7%。狭义货泉(M1)余额109.44万亿元，同比拉长0.1%。流利中货泉(M0)余额13.28万亿元，同比拉长9.7%。前两个月净投放现金4562亿元。

　　“M1同比回落要紧源于住户活期存款走弱，而非企业生动度亏欠，这或显示住户资产设备正转向权柄墟市。”申万宏源证券首席经济学家赵伟指出，2月新口径M1同比增速微降0.3个百分点至0.1%，而原口径M1同比增速回升3.2个百分点至-2.5%。分别主因正在于住户活期存款同比增速消浸5.1个百分点至4.6%。集合1-2月住户信贷偏“弱”的数据外示，或反应资金正流向近期回暖的证券墟市。赵伟接着从住户端和企业端张开剖析。

　　从住户端动身，信贷数据印证居习惯险偏好仍然留意，杠杆规避志愿显然。1-2月住户短贷同比少增1898亿，中长贷同比少增1449亿，凸显住户对欠债的留意。该趋向既延续了2024年下半年边际消费目标下行轨迹，也与2月中心CPI回落变成印证，解说住户信念修复仍需时光。

　　企业端同样露出留意立场，1-2月中长贷合计同比少增6000亿元，PPI连续减弱限制投资志愿。虽然1月单月企业中长贷出现高增态势，但2月数据印证该趋向难认为继。PPI连续处于减弱区间压缩企业节余空间，叠加外部不确定性，企业资金开支维系踌躇状貌。

　　预计改日，赵伟以为2月社融增速已获财务融资放量支持，住户资产组织调动露出主动信号。但化债资金到位滞后（2月财务存款同比众增16374亿）与信贷需求疲软显示苏醒根源尚不坚固。尤其主动的财务战略或将有用打垮而今预期偏弱的轮回形式。跟着加大支付强度、加快支付进度的财务战略加快落地，估计社融将维系稳中有升，财务资金直达实体希望改正微观主外示金流，进而促使信贷企稳。

　　中信证券显示正在决议层提振内需战略的促使下，财务资金拨付希望策动银行配套项目融资需求改正，同时伴跟着节后企业开复工连续推动，估计3月信贷状况较2月将有所改正。

　　东方金诚首席宏观剖析师王青以为，跟着化债法子连续推动落地，政府债券发行对社会融资界限拉长变成了紧要支持。同时，较低的债券融资本钱唆使企业更众通过债券墟市融资，也促使社融界限连续较速拉长。

　　为大肆提振消费，全方位扩展邦内需求，以增收减负提拔消费才能，以高质料提供创作有用需求，以优化消费境遇巩固消费志愿，针对性办理限制消费的了得抵触题目。新华社北京3月16日电指日，中共焦点办公厅、邦务院办公厅印发《提振消费专项手脚计划》，并发出闭照，请求各地域各部分集合实践当真贯彻落实。

　　手脚计划昭着，鼓吹工资性收入合理拉长，拓宽家当性收入渠道；优化“一老一小”供职提供，扩展体裁旅逛消费，促使冰雪消费，兴盛入境消费；加大消费品以旧换新助助力度，更好知足住房消费需求，延迟汽车消费链条。

　　正在保证安眠歇假权柄方面，手脚计划昭着，厉肃落实带薪年歇假轨制。唆使带薪年歇假与小长假连歇，告终弹性错峰歇假。依法保证劳动者安眠歇假权柄，不得违法延伸劳动者劳动期间。唆使有要求的地方集合实践研究设备中小学年龄假。

　　切磋设立育儿补贴轨制，扩展学龄生齿净流入城镇的训诲资源提供，适应抬高退歇职员基础养老金……手脚计划聚焦苍生属意的医疗训诲、养老托育等题目加大战略助助力度，裁汰苍生后顾之忧。

　　别的，据邦新办网站信息，邦务院讯息办公室将于2025年3月17日（礼拜一）下昼3时举办讯息颁布会，请邦度兴盛转变委副主任李春临和财务部、人力资源社会保证部、商务部、中邦百姓银行、墟市羁系总局相闭负担人先容提振消费相闭状况，并答记者问。

　　原油：供需层面，2月OPEC方面照旧维系厉肃减产形式，但OPEC增产集会邻近对油价空间仍有压制。宏观方面美邦CPI数据低于预期，但分项解说，去通胀过程未具备较好连续性，存正在为“救市”调动的能够，短期内进一步宽松预期将依赖鲍威尔自己的后相以及非农数据，通胀数据难以爆发进一步的宽松驱动。油价受众方政事预期压制单边价值难现大幅反弹，短期计谋以逢低短众正套为主，中期计谋单边踌躇守候空点展示。（五矿期货）

　　铁矿石：供应方面，本期铁矿石环球发运量稍有回落，45港铁矿石到港量环比小幅拉长。需求方面，本期五大材外需环比有所上升，跟随本钱支持有所松动，钢厂利润尚可，本期铁水产量环比微增。库存方面，45港铁矿总库存环比微降，延续去库趋向，总库存开首增补。举座来看，目前钢厂利润尚可，且钢厂仍有提产空间，加之阶段性补库，铁矿石希望变成一段期间的去库，支持矿价宽幅震动运转。但受到后期成材提供端调控战略调动的影响，铁矿石中永远需求预计偏弱。（华泰期货）

　　沪铅：供应端看，原生铅冶炼厂前期临蓐还原提产，下周电解铅供应或连续增补。再生铅供应难以大幅拉长，以至能够裁汰。举座供应受原生铅增产和再生铅受限的双重影响，变更存正在不确定性。需求端看，目前铅锭采购主动性欠佳，若下逛行业如汽车财产产销仍支持近况，未展示显然好转，对铅的需求难以明显提拔。从而今数据和墟市状况看，需求改正的力度和机遇难以无误预估。本钱端动身，铅精矿加工费消浸，对铅价变成肯定支持。本钱对铅价的支持效率也会相应蜕变。下周沪铅墟市也许率持续延续震动走势。（瑞达期货）

　　豆粕：目前豆粕现货价值持续高位回落，豆粕期货M2505合约价值触底回升，收盘价一时受阻5日均线，全天走势偏强，本事状态上看，5日、20日均线变成死叉，短期来看，正在现货高位回落气氛下，豆粕期货价值反弹力度或削弱，后市或缠绕5日均线博弈。（邦金期货）