明年大宗商品市场最大的风险是什么？2021年对大宗商品商场来说是动荡的一年，能源代价上涨推高了通胀，而贵金属代价则展示回落。有剖析师发出预警，2022年该商场走势不妨越发困难，疫情对经济举止的影响势必会影响营业。

　　道富银行(State Street)环球宏观政策师诺埃尔·迪克森(Noel Dixon)说：“对大宗商品而言，2022年将是更具寻事性的一年，由于环球央行正正在收紧策略。”他还体现：“央行正正在对它们无法支配的由供应面驱动的通胀予以回应，有不妨展示策略失误，从而给需求带来倒霉影响。”

　　2021年大宗商品外示不错。截至12月14日，由五个实体大宗商品板块中的24手营业所营业期货合约组成的大宗商品指数S&P GSCI上涨了约32%。Neuberger Berman高级投资组合司理哈坎·卡亚(Hakan Kaya)说：“大宗商品再次阐明了我方的价钱，简直通盘大宗商品的需求好像都正在伸长，而供应则广博受到组织性题目的局限。”

　　S&P GSCI能源指数涨幅最大，本年迄今已上涨了47%，而S&P GSCI贵金属指数则下跌了近7%。

　　迪克森说：“跟着环球央行早先收紧货泉策略，实践收益率上升，导致黄金跑输。”本年以后，黄金期货代价下跌了6%以上，白银期货代价下跌了17%。

　　美联储12月15日体现，为了应对通胀，将提前下场购债计划，并示意来岁加息三次。

　　SummerHaven Investment Management钻探部分掌握人吉特什·巴德瓦伊(Geetesh Bhardwaj)称，2022年黄金的外示将正在很大水准上取决于奥密克戎对环球经济和交易的影响。他说：“鉴于通胀的粘性仍高于美联储预期，假设商场亏损对经济伸长前景的决心，黄金则会取得极大的利好。”

　　CoreCommodity Management协同人艾略特·盖勒(Eliot Geller)称，能源商场方面，第四时度自然气期货下跌约36%，但正在欧洲和亚洲对液化自然气需求强劲、俄罗斯裁减向欧盟的供应以及美邦产量受限等身分饱吹下，本年的累计涨幅仍希望到达48%。

　　与此同时，石油代价自2020年4月西德克萨斯中质原油暴跌至负值后强劲反弹。本年以后，美邦基准原油代价上涨了46%，但奥密克戎导致的需求不确定性是欧佩克+正在12月集会上保存随时控产选项的闭头原由。

　　迪克森体现，道富银行对油价前景持“中性”态度，由于“经济伸长放懈弛供应裁减这两种外象同时展示，供应裁减是由于拘押和需求不确定性导致页岩出产商不肯增众产量。”可是，假设页岩出产商限产，再加上疫情驱动的能源需求以及欧佩克+闲置产能有限（低于商场预期）这些身分，油价仍不妨走高。

　　迪克森还称，自然气商场估计将一直急急，来岁代价不妨上涨。他说，紧要供应商仍正在戮力出产，2022年饱吹自然气代价走势的将是本年遭遇能源紧急的欧元区的需讨情况。

　　Neuberger Berman的卡亚以为，预测大宗商品的整个前景，这种资产种别的“真正危害”是需求。他说，消费者不太不妨由于美联储缩减购债范围和利率上升而大幅裁减驾驶、就餐或消费等举止，但假设新冠病毒又展示新变异毒株，导致劝化率和住院率上升的话，就算不会抹杀需求，也确定会推迟需求的伸长。