比值上升表明投资者正在为经济衰退未雨绸缪2023/5/1大宗商品龙头股排名剖释师Nour Al Ali日前撰文指出，正在美联储是否即将收场紧缩周期的不确定性覆盖市集之际，黄金与石油的比率（金油比）注明，大宗商品买卖者正正在对冲美邦经济没落的危害。

　　跟着油价下跌，金价上涨，金油比已飙升至近24，远超2000年以后不到17的均匀程度。极少市集到场者将金油比明显高于均值的处境视为没落将至的警示信号。

　　正在经济没落之时，投资者往往弃石油而买黄金，所以金油比被视为权衡环球经济状态的晴雨外，比值上升注明投资者正正在为经济没落早为之所。该比值自2022年中以后呈上升势头，并正在3月下旬飙升，当时银行业危险晋升了黄金的避险魅力。

　　金油比前次浮现热烈振动是正在2020年，当时新冠疫情包罗环球经济，推高黄金价钱，而原油价钱下跌。

　　Al Ali指出，从史籍上看，正在经济起先没落或浮现宏大不确定性时，黄金的外示往往优于石油，例如正在环球金融危险、20世纪90年代初期的经济没落、乃至正在2015-16年沙特和美邦石油价钱战激励的所谓小型没落光阴，都浮现了这种趋向。

　　关于金油比接下来的走势而言，美联储何时结束加息至闭紧张。美联储利率道途的不确定性和潜正在的经济没落不妨会使这一比率进一步上升。

　　美联储周二揭晓的最新数据显示，美邦3月M2钱银供应量（未经时节性调节）为20.8万亿美元，同比大幅低浸4.05％。这是自1959年头次引入该数据以后的最大同比降幅，险些是上月降幅的近两倍，同时该目标也已连绵四个月同比为负。

　　其它，本月初揭晓的美邦3月ISM修设业指数超预期低浸至46.3，创2020年5月以后新低。从史籍上看，每次该目标跌到这一程度邻近，美邦经济都处于没落之中或者濒临没落。

　　一场“货运没落”也正覆盖着美邦。全美领域内的货运放缓，已导致美邦柴油价钱较旧年创下的记载高位“腰斩”，并激励了人们对美邦将深陷没落泥潭的顾虑。

　　数据显示，纽约港的柴油批发价钱目前曾经从旧年5月的每加仑5.34美元跌至了2.65美元。正在过去几个月，柴油价钱可谓连续走弱。