大宗商品特点则是安记食品2018年开始发力大宗原辅料贸易业务上市，是人人企业的紧张方向，对公司来说好处良众。比方：拓宽融资渠道、消重融资本钱、供给变现场景、晋升品牌现象、加添信用背书。

　　不过每家公司寻求上市的重要来由又各不沟通：有的寻求融资扩张、有的为了消重资产欠债，有的看起来则是为了减持套现——比方安记食物股份有限公司（以下简称）。

　　1995年，32岁的林肖芳怀揣着正在阿根廷开餐馆的利润回到福筑泉州，创筑了的前身福筑省泉州市安记食物有限公司，专心于调味品的研发、坐蓐和贩卖。重要产物搜罗复合调味粉、自然提取调味料、香辛料、酱料、韵味清汤五大类。

　　2012年，事迹安定的安记食物实行股份制改制，为上市做绸缪。2015年12月9日，安记食物胜利上岸上交所主板。上市后，林肖芳持股54%，其妻子及昆裔通过控股东方连结、翔宇投资合计持股17.25%，是林肖芳的一概动作人。

　　2015年上市当年，安记食物达成买卖收入2.66亿元、净利润0.53万元，净利率19.98%，资产欠债率低于10%，是外率的“小而美”。可即是这么个“三勤学生”，却患上了“上市归纳症”。

　　从数据统计外取得，公司2015年上市后便展现毗连两年营收、利润双降。公司称重要因为贩卖用度上升及产物调价所致。2018年后买卖收入稳步上升，但利润未同步拉长。

　　通过紧张产物营收和毛利率得知，固然安记食物主买卖务营收正在上升，但复合调味粉和酱类产物毛利率正在陆续低落。

　　据公然数据摒挡展现，毛利率低落的来由正在于上市后安记食物调解了贩卖渠道组织，由本来毛利率较高的经销渠道为主，更改为毛利率远低于经销的直营渠道，公司发力对世界NKA及BC超市笼盖。

　　2012年，安记食物经销、直营占比差别为93.4%、6.6%。2020年时，这两个渠道营收占比已很是靠拢，差别为55.04%、44.96%。

　　值得闭切的是，正在经销渠道营收陆续低落的同时，经销商数目却正在陆续拉长，2012年经销商数目为404家、2021年为694家。

　　2018年起，安记食物进入营收高速拉长期，但利润并未加添。增收不增利的背后，则是安记食物2018年入手下手发力大宗原辅料交易营业。

　　安记食物称，通过大宗交易抵御原原料价钱振动危害，不妨保障公司坐蓐制品所需的洪量原辅原料供应，对冲原原料价钱上涨的危害，节减潜正在的本钱危害。

　　2018年至2022年，安记食物大宗原辅料交易营业营收差别为6159万元、13110万元、12186万元、23754万元、33202万元。据安记食物复兴音讯披露囚系劳动函披露，大宗原辅料交易营业最高时毛利率亏折4%。此营业为公司加添洪量收入，但并未出现利润。

　　中邦食物工业剖释师朱丹蓬透露，安记食物上市的含金量并不高，其体量和周围不大，好手业内未造成品牌效应。从数据来看，能够展现安记食物筹划展现很大的题目，其通过一贯加添经销商数目晋升事迹，但结果是经销商渠道的收入占比自2012年起便陆续低落，这注明安记食物产物动销率弗成，没有取得墟市认同。

　　2015年尾，安记食物IPO召募资金扣除承销费后净融资2.67亿元，差别投向“1.2亿元年产10000吨1:1利乐装调味骨汤产物坐蓐项目”“1.81亿年产700吨食用菌提取物及1625吨副产物坐蓐项目”“0.4亿元研发核心兴办项目”“营销搜集兴办”和“1亿元增加滚动资金”。

　　安记食物正在上市前已预先进入“利乐装调味骨汤项目”5517.79万元、“食用菌及副产物项目”4046.44万元，公司IPO后方便用召募资金置换预进入资金9564.32万元。

　　截至2022年尾，安记食物共计总利用召募资金投筑项目2.06亿元，扣除置换预进入资金后，8年仅利用募资额1.1亿元。除少量厂房转为固定资产外，其余均为正在筑工程。目前“利乐装调味骨汤项目”投资进度22.67%、“食用菌及副产物项目”投资进度49.65%。

　　公司说明称，“利乐装调味骨汤项目”2018年6月申请上海筹办和自然资源局验收，2020年政府条件公司对此项目实行改制升级，提出该地块不再适宜筑坐蓐型工场，应当向总部大楼和研发核心偏向胀动，因此公司拟将此项目调换至泉州市履行，已筑好固定资产改为研发核心。

　　公司披露，“食用菌及副产物项目”因为外地政府征地储积的搬家安放题目导致工期耽搁。2017年一期厂房已转固定资产，2018年二期厂房东体兴办结束，因为钢组织验收只是闭、消防步骤没装配结束等题目，导致平昔无法利用。

　　从安记食物上市至今的呆板设置、衡宇及开发资产额来看，自上市往后，除衡宇及开发额有部门转固外，公司简直未对坐蓐设置和厂房实行进入。

　　两个项目自招股仿单披露最初数据的2012年已入手下手进入，至今超10年仍未落成。正在此时代，安记食物众次测试新的营业拓展。

　　2018年2月，安记食物发布停牌重组，2个月后发布重组曲折，称并购味博食物价钱未商议一概。

　　2018年年报披露，公司拟收购Probiotics International Ltd整个股权，因为公然竞标进程中卖方对买卖的交割时辰及安记食物资金出境等题目的推敲，导致终止收购。此项收购前不曾披露，只吐露了礼聘中介机构尽调花费了666.38万元用度。

　　2018年，公司发布进入大康健食物板块，创筑“TOMODS”品牌，通过贴牌贩卖五款功效性益生菌饮料。但效率并不昭彰，2022年营收降至68万元。

　　2018年8月，安记食物设立上海安记生物医药科技有限公司，贩卖托马思益生菌保健产物，组织医疗行业。2020年8月设立泉州市托马思生物医药有限公司，目前未有事迹涌现。

　　朱丹蓬称，安记食物存正在紧张的计谋题目，繁荣偏向摆荡未必，没有确定主攻偏向，导致原有的主买卖务也没有大的发展。

　　安记食物上市后，林肖芳、东方连结、翔宇投资行动一概动作人（下称实控人），合计持股71.25%。

　　自2019年至2022年，实控人共颁发6次减持准备，每次减持都是因私人资金需求减持不赶上3%。此中，实践减持4次，合计减持股份10715567股，减持金额1.15亿元，此中三次均减持正在减持时代靠拢最高点。

　　据公然数据统计得知，安记食物上市9年往后，达成净利润合计32948万元。每年分红一次，合计分红31680万元，分红占利润比96.15%。

　　此中2018年展现一次特殊分红。当年分红金额9828万元，占当期净利润比248.93%。而2018年尾实控人股份才解禁，分红后便入手下手减持。其余，2018岁首公司颁发了员工持股准备，合计买入7101万元，占股1.72%。

　　据数据统计，实控人上市来合计得回分红金额为22140万元旁边，加上减持金额11480万元，合计取得现金33621万元旁边，已赶上公司上市至今总利润之和。

　　上市公司分红必要不怜悯况分歧剖释。当企业经买卖绩很好时，巨额分红回馈投资者，同时也揭示了公司雄厚的现金流。而对付事迹较差、现金流吃紧的公司来说，实行分红会消重企业资金周转率，倒霉于企业对主买卖务的繁荣。

　　安记食物上市来主买卖务涌现低落趋向，正在此境况下把现金都用作分红，而错误主买卖务实行投资，而且接连减持，无疑会令投资人失掉信念。

　　浙江圣熙资产经管有限公司基金司理司雪峰透露，上市公司分红必要遵循公司及行业情状众角度对付。

　　对付高速繁荣期公司来讲，对付分红相比照较认真，由于公司必要保存充斥的现金实行资产进入，寻求高速扩张。对付安定期公司来讲，公司普通会小比例分红，一方面注明公司事迹好、账面现金充斥、财政不制假，一方面保存必然的现金持续繁荣主买卖务。

　　分红比例高的公司往往是比赛激烈的行业，墟市饱和，公司禁止许也没技能去推广产能抢占墟市。企业家受技能局限，无力转型。实控人持股比例高，只消守住营业根本盘安定，每年即可从上市公司分红和减持带来安定的高回报。

　　从另一方面讲，这也意味着公司的事迹和股票不再有前景，正在激烈比赛的行业中，公司把有限的资金用作分红，对公司繁荣出现紧张挫折，一朝行业内公司持续扩张，公司墟市占领率和事迹会被挤压下滑。