美原油新浪在伊朗甲醇装置恢复后“金三银四”守旧需求旺季预期尚无法证伪，正在进口昭着缩量的靠山下，一季度2505合约仍可低位做众或众配。二季度跟着伊朗甲醇装配的周密重启，进口回归或导致口岸展现累库趋向，2509合约暂偏空对待。

　　跟着宁波富德60万吨/年MTO装配重启和片面内地甲醇大装配先河兑现检修等利众要素的慢慢发酵，甲醇主力合约近期开启探底回升形式。

　　内蒙古久泰、内蒙古荣信、新奥、凯越、鲲鹏、华昱、新疆广汇等众套大型甲醇装配正在3月有检修安置，后期产量有下滑预期。但是目下坑口煤价跌势不止，烯烃装配继续外采撑持内地甲醇价钱，以齐备本钱计的甲醇临蓐利润继续蹿升至迫近500元/吨操纵的绝对高位。目下临蓐利润高企能够对片面临蓐企业的检修愿望发作影响。依照资讯机构数据，目前开头统计的3月、4月春检涉及产能分辨唯有460万吨/年和361万吨/年，远远低于往年，况且墟市广大预期本年春检范围或许率要弱于往年。但是咱们以为，临蓐利润丰盛虽然是一个考量要素，但装配自身源委贯串运转自此显露的原料委顿、结垢和腐化等勒迫临蓐的风陡峭素也要受到珍视，更加是客岁没有实行过春检和秋检的临蓐企业，这片面企业检修所发作的产量亏损更具刚性，后续须要亲密闭切3月先河的春季检修的兑现水平。

　　伊朗方面，之前墟市音信称Kaveh（230万吨/年）和ZPC两套165万吨/年甲醇装配将于3月1日或5日重启，但近期伊朗地域气温偏低导致复产韶华有所延后。目前，除Bushehr（165万吨/年）甲醇装配坚持运转外，Marjan（165万吨/年）、Sabalan（165万吨/年）、Kimiya（165万吨/年）、Kaveh（230万吨/年）、Marjan（165万吨/年）、Arian（165万吨/年）和ZPC两套165万吨/年等共计1285万吨/年的甲醇装配仍坚持泊车。后期跟着伊朗地域气温回升，其甲醇装配将慢慢进入复工复产的形态，须要继续闭切伊朗外地气温的变革境况和伊朗甲醇装配一季度的复产节律。琢磨到船期要素，正在伊朗甲醇装配复原后，进口的实践增量要滞后20—30天，2—3月仍将是进口甲醇最紧缺的时刻。目前，估计2月甲醇进口正在59.79万吨，预估3月甲醇进供词应或许率坚持低位，正在55万~60万吨之间。

　　非伊方面，美邦Geismar 3#（180万吨/年）新装配坚持安谧运转，马石油Sarawak 3#（170万吨/年）新装配泊车，海外新增供应量将慢慢涌现，但是因为中邦甲醇价钱偏低，发往邦内货色的增量估计较为有限。存量装配方面，文莱BMC（85万吨/年）甲醇装配已重启，马石油170万吨/年甲醇大装配运转平常，前期受寒潮影响的北美Natgasoline（175万吨/年）和Koch（175万吨/年）甲醇装配已复原满负荷运转。但是因为南美船货昭着减量，价差拉大后转出口至东南亚的甲醇昭着增加，非伊甲醇供应估计接续坚持偏低位。

　　中欧价差坚持正在50~60美元/吨，邦际墟市发往欧洲的套利船货固然比拟前期裁汰，但基数仍偏众。印度和韩邦与中邦主港之间的价差已长韶华坚持正在运费之上，邦内转口到两地的甲醇船货昭着增加。别的，东南亚和中邦主港间的价差近期走扩，转出口至东南亚的甲醇数目上升。据闻，他日太仓有4万吨操纵的货色将转口，以周边区域为主。

　　元宵节后守旧下逛复工加疾，开工率有回升预期，叠加下逛加工利润近期有所扩张，对甲醇价钱边际利众，继续闭切“金三银四”守旧需求旺季的兑现水平。别的，4月之晚生入夏日汽油消费旺季，调油组分将提前备货，再加上海外众家工场的MTBE装配停工检修，海外MTBE采购力度昭着加大，MTBE需求希望大幅补充。

　　内地和沿海MTO装配运转形态振动不大，坚持常态安谧运转。详细来看，宁波富德（60万吨/年）MTO装配已重启，浙江兴兴（69万吨/年）MTO装配虽有重启预期，但尚无兑现韶华节点，内蒙古宝丰一期（100万吨/年）和二期（100万吨/年）新修CTO装配平常运转且仍正在外采甲醇，内蒙古宝丰三期（100万吨/年）CTO装配有能够提前投产且或许率坚持倒开车举止，南京诚志1期（30万吨/年）、南京诚志2期（60万吨/年）、山东鲁西（30万吨/年）和天津渤化（60万吨/年）MTO装配坚持降负运转。近期，MTO开工率持稳且后期有触底回升的趋向，但是MTO装配的利润仿照不佳，仍是一个潜正在的负反应要素，亲密闭切下逛需求的承接水平和MTO装配的运转动态。

　　宁波富德MTO装配复产，浙江兴兴MTO装配亦有重启预期，墟市情感全部有所转暖。内地春检先河兑现，货源供应打击削弱，MTO开工率触底回升，“金三银四”守旧需求旺季预期尚无法证伪，正在进口昭着缩量的靠山下，一季度2505合约仍可低位做众或众配，上方空间受宏观气氛、MTO利润、口岸库存去化幅度以及煤价撑持力度的节制。二季度跟着伊朗甲醇装配的周密重启，进口回归或导致口岸展现累库趋向，2509合约暂偏空对待。