地方政府专项债券基本知识2014年，邦务院印发《闭于巩固地方政府性债务治理的看法》（邦发〔2014〕43号），提出地方政府举债采用政府债券办法。没有收益的公益性职业成长由地方政府发行寻常债券融资。有必然收益的由地方政府通过发行专项债券融资。自此，财务部联贯出台干系文献，一贯巩固对专项债券的类型治理。2015年，财务部印发《地方政府专项债券发行治理暂行举措》（财库〔2015〕83号），专项债券为省、自治区、直辖市政府为有必然收益的公益性项目发行的、商定必然限日内以公益性项目对应的政府性基金或专项收入还本付息的政府债券。并自2017年起首试点发行“项目收益专项债”。2018年，财务部印发的《闭于做好2018年地方政府债务治理事务的知照》（财预〔2018〕34号），本年将合理扩展专项债券应用边界，胀动地方立异和厚实债券种类。2019年6月10日，中共焦点办公厅、邦务院办公厅印发《闭于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资事务的知照》，应许将专项债券行动吻合条目的庞大项目资金金，并胀动金融救援专项债项目，他日地方政府专项债券也许成为地方政府最首要的融资渠道之一。

　　地方政府债券平日能够分为寻常债券（普遍债券）和专项债券（收益债券）。前者是指地方政府为了缓解资金垂危或处理偶然经费亏损而发行的债券，后者是指为了筹集资金维护某专项整体工程而发行的债券。

　　没有收益的公益性职业成长确需政府举借寻常债务的，由地方政府发行寻常债券融资，首要以寻常大众预算收入归还。有必然收益的公益性职业成长确需政府举借专项债务的，由地方政府通过发行专项债券融资，以对应的政府性基金或专项收入归还。

　　地方政府专项债券可分为普遍专项债券与项目收益专项债券。普遍专项债券用处囊括庞大根底举措维护、城镇化项目、公益性职业成长项目、脱贫攻坚等，仅用于公益性资金支付，不得用于常常性支付；项目收益专项债券直接对应项目资产和收益，实行项目收益融资自求均衡。依据财务部印发的《闭于做好2018年地方政府债务治理事务的知照》（财预〔2018〕34号），将合理扩展专项债券应用边界，胀动地方立异和厚实债券种类，依据焦点经济事务聚会确定的要点事务，优先正在庞大区域成长以及乡下兴盛、生态环保、保证性住房、公立病院、公立高校、交通、水利、市政根底举措等周围采取吻合条目的项目，主动探寻试点发行项目收益专项债券。

　　（1）本钱相对较低。2018年专项债均匀发行利率为3.89%，较银行贷款与政府融资平台等融资途径有显明本钱上风。

　　（2）税收优惠对投资者有吸引力。依据2015年《地方政府专项债券发行治理暂行举措》法则，免征企业所得税和个别所得税。正在我邦除邦债、地方政府债券外，大家息金收入均征收所得税，于是专项债券免税法则扩张了对投资者的吸引力。

　　（3）专项债特别是项目收益专项债条件项目收益与融资自求均衡，专款专用，也许保证要点周围公益性项目合理融资需求，降低资金应用成果。

　　遵循《地方政府专项债券发行治理暂行举措》（财库〔2015〕83号），专项债券限日为1年、2年、3年、5年、7年和10年，由各地归纳研究项目维护、运营、接纳周期和债券市集情形等合理确定，但7年和10年期债券的合计发行界限不得抢先专项债券整年发行界限的50%。以后财务部又于2018年5月对公然荒行的普遍专项债券扩张15年、20年限日，厚实了限日布局。

　　专项债的发行界限厉刻实践法定限额治理，地方政府专项债务余额不得冲破专项债务限额。各地试点分类发行专项债券的界限，应该正在邦务院同意的本区域专项债务限额内兼顾安放，囊括当年新增专项债务限额、上年尾专项债务余额低于限额的个别。

　　以项目收益债券为例，（寻常债券与普遍专项债券与之似乎），市县级政府申请发行的审批流程可分为以下三个阶段：（1）上报阶段。发行前一年，由市县级财务部分会同行业主管部分上报下一年的专项债务额度需求，由省级财务部分汇总上报财务部，经邦务院报宇宙人大同意整年专项债务限额；（2）下发阶段。财务部正在宇宙人大同意的限额内遵循债务危机、财力情形等要素提出分区域专项债务总限额及当年新增专项债务限额计划，报邦务院同意后下发至省级财务部分，省级财务部分正在财务属员达的本区域专项债务限额内，提出省本级及所辖各市县当年专项债务限额计划，报省级人大同意后下达市县级财务部分；（3）发行阶段。由市县级财务部分约请接洽机构实行计划拟定、原料编写，上报省级财务部分实行审核。土地储藏、收费公途、棚户区改制专项债券依据财务部干系治理举措，省级财务正在额度边界内报邦库司构制发行。其他吻合自求均衡条目的要点项目由省级政府拟定实践计划及专项债券治理举措，报财务部审核通事后，向邦库司申请构制发行，通过债券市集完毕发行后由省级财务部分转贷给市县。整体审批流程如下图：

　　地方债券的发行市集囊括银行间债券市集与生意所债券市集。其发行办法囊括公然荒行（囊括公然招标和公然承销）和定向承销发行，个中公然荒行类简单期次债券发行额正在5亿元以上的须通过招标办法发行。定向承销类仅正在银行间市集实行发行，且暂不成正在银行间债券市集和生意所债券市集实行现券生意。整体发行办法如图：

　　地方政府专项债券的发行囊括项目筛选、额度治理、发行计划编制、专业机构审核、计划上报审批、构制发行、发行上市、应用治理和债务归还9项发行标准。如图所示：