一“期”一会——股指期权「深度」入门小到买彩票，大到支出韶华本钱遴选人生赛道，咱们实则早已身处名为“人生”的大期权之中了。

　　早正在古希腊时刻，玄学家泰勒斯就通过自身对天文常识的精明，预测来年橄榄会大丰收。因而提前支出了一笔钱（期权费）从压榨机供应商那里获得了来年成绩季行使压榨机的权利。结果次年果真橄榄大丰收，此时因为泰勒斯提前获取了压榨机的行使权，垄断了泰半的墟市，因而成绩了巨额利润。

　　这种操作从期权的角度来看，即是泰勒斯采办了来年橄榄成绩季压榨机的行使权期权合约，本钱即是提前支出的那笔钱，也叫做期权费，是期权采办者的最大亏蚀，即是说纵使第二年颗粒无收，期权购入者放弃行使权益的最大价钱即是当初花费的那笔期权费了。就相当于用钱买了一种恐怕性。

　　假设咱们采办了一年期的家产牺牲险，保费即是期权费。倘若刻日内被保家产崭露了牺牲，则保障公司必要按合同商定赔付牺牲；倘若刻日内被保家产平安无事，则咱们只牺牲一笔保费（期权费）。

　　再有孩子和家长的平常对话“倘若考查考好了就给买XXX“也是一种口头商定的期权，个中孩子行为期权的买方，父母行为期权的卖方。当孩子竣事了商定的方向的功夫，就能够央求家长实施首肯，反之则能够放弃行使权益。

　　方今咱们所说的期权寻常是指期权合约，是指由贸易所联合同意的、规则买方有权正在畴昔某一韶华以特订价格买入或卖出标的资产的程序化合约。个中以股票指数（沪深300、中证1000等）为标的资产的期权称为股指期权。

　　正在我邦现有的两种股指期权中，有深圳证券贸易所上市的ETF期权，以及中邦金融期货贸易所上市的股指期权。本篇主假如以中金所上市的股指期权为例。

　　标的资产是合约规则的正在某一确定韶华举办贸易的资产，股指期权的标的资产寻常是对应标的ETF或期货合约；

　　行权价值是指由期权合约规则的，买方有权正在畴昔某一韶华买入或卖出标的期货合约的价值。

　　到期日是合约规则的终末有用日期，合约到期日寻常为到期月份的第三个礼拜五，遇邦度法定假日顺延；

　　权益金也称期权费，是期权买方为了获取权益支出给卖方的资金，是期权的价值。

　　欧式期权只可正在到期日行权，美式期权能够正在到期日和到期日前的任性一个贸易日行权。

　　实值期权是指行权价值低于标的物时价的看涨期权或高于标的物时价的看跌期权。即行权价值与标的物时价比拟较为有利的期权。

　　反过来说，虚值期权，即是行权价值高于标的物时价的看涨期权或低于标的物时价的看跌期权。即行权价值与标的物时价比拟晦气的期权。

　　如许说恐怕会有些绕，再有一个方便的手腕能够迅疾判别合约的「实」与「虚」。即不琢磨期权费的处境下，合约当下顿时行权，获利即是实值期权，亏钱即是虚值期权，不赚不亏即所谓平值期权。

　　【IO】是指期权品种，这里是沪深300股指期权，【MO】的线月份到期的合约，2303即是指2023年3月到期的合约。

　　期权。终末的【4000】的话是指行权价值，也即是和对标指数作对照的合约价值。

　　看待股指期权而言，合约乘数是指每一指数点所对应的金额。它相当于一个放大器，

　　期权价值实正在定能够说是特别深厚的一门知识，后续有机遇咱们再开展聊聊，这里只看一下影响股指期权价值的要紧身分。它们包罗标的指数价值、行权价值、动摇率、无危害利率、到期残余韶华和盈余等。

　　期权和期货分歧，期货贸易交易两边都必要缴纳担保金。而期权贸易唯有卖方必要缴纳担保金。

　　这是由于买方是行使权益的一方，仍旧支出了期权费行为代偿，能够自正在遴选是否行使权益；而

　　担保金遵从上一贸易日结算时合约担保金程序，由卖方直接交于贸易所，平仓时再回到卖方手中。

　　买入期权都是通过支出有限的期权费，博取无尽的收益或是锁定无尽的危害；而卖出期权都是通过担负无尽的危害，来赚取有限的期权费。

　　期权贸易买方支出权益金，不交纳贸易担保金；期权贸易卖方收取权益金，交纳贸易担保金。期权买方开仓时，遵从开仓成交价支出权益金；期权买方平仓时，遵从平仓成交价收取权益金；期权卖方开仓时，遵从开仓成交价收取权益金；期权卖方平仓时，遵从平仓成交价支出权益金。

　　看涨期权是指期权买方具有正在畴昔某一韶华以特订价格（行权价）买入标的资产的权益；而看跌期权是指期权买方具有正在畴昔某一韶华以特订价格（行权价）卖出标的资产的权益。

　　这里要显露，期权的交易都是有敌手方的，一方买一方卖，买方支出的权益金即是卖方赚取的期权费。同时，这里期权费实正在定是用该期权合约的时价*100（合约乘数）获得的。

　　股指期权买方支出权益金后获取相应的权益，不担负责任，卖方卖出权益收取权益金，须担负履约的责任；而股指期货不扳连权益金贸易的观点，交易两边正在到期日必需遵从交割结算价举办交割。

　　期权与期货的危害收益特质分歧，期权的损益与标的资产的涨跌黑白线性相干，两者不保存确定的比例相干；

　　期权与期货的担保金轨造分歧，期权买方无需缴纳担保金，卖方必要缴纳担保金；而

　　期权买方的最大恐怕是牺牲权益金，可是若参加过众资金买入期权，当标的价值向晦气偏向变化时，投资者有恐怕牺牲掉扫数参加的权益金，变成巨额亏蚀。

　　期权合约有看涨期权和看跌期权之分，也有分歧到期月份之分，再有分歧行权价值之分。所以，同个标的期货的期权合约数目恐怕会特别众，况且局限合约的成交量恐怕会很低、从而保存贸易不生动的题目。

　　期权卖方逐日收取担保金。倘若履约后变为期货头寸，之前收取的期权担保金能够转化为期货担保金，相对而言行权后的资金危害较小；而

　　客户好手权前要闭心标的期货的限仓程序，提防行权后崭露跨越期货限仓程序的处境。