期货知识大全书籍印度当前市场年度（9月结束）糖产量同比下降12%至1邦际方面，2024/25榨季截至1月下半月，累计产糖量为3980.5万吨，较昨年同期的4213.1万吨削减232.6万吨，同比降幅达5.52%。分解机构指出巴西糖厂仍旧正在4、5份原糖做出超7成套保，旨正在防备糖价大跌或雷亚尔大幅升值的危险。

　　截至2月15日，印度目前市集年度（9月了结）糖产量同比消重12%至1,970万吨，首要道理是马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦的产量消重。据印度世界合营糖厂团结会（NFCSF）告诉，印度的食糖产量可以仅为2700万吨，比昨年削减了490万吨。

　　据中邦糖业协会统计，截至2025年1月底，世界累计产糖749万吨，同比增163万吨；累计销糖374万吨，同比增62万吨；出售进度较上年度同期有所放缓。据不全体统计，截至2月21日广西已有18家制糖企业收榨，同比上榨季同期填补10余家。

　　战略：北半球印度产糖量预期差撑持原糖反弹，但环球总体仍处于增产周期之中，郑糖随从原糖为主，目前处于6000整数位压力区左近，轰动调度为主。

　　各地新花生赓续上市，供应宽松预期。就目前的供需情况来看，下层尚未会集上量，产区余货较大。中心商闭节永远坚持按需收购加工准则，库存水准偏低，且库存散布不均，片面库存偏空者游移心境和缓，逢低补库决心巩固。可是中心商追涨如故方向留神，择价按需补库为主，产区高价暂难成交，同时市集销量未睹加快，商业商追涨意图不强，众坚持游移，库存出货进度如故不速。各内贸批发市集销量没有显示大幅填补外象，终端需求如故不旺。固然部分显示小幅回暖行情，但不行定论花生行情是以获得反转，满堂行情支撑区间轰动仍较大。

　　战略：05合约8200-8400区间轰动概率较大，短期颠簸空间或增大；若价钱滞涨或上涨乏力，可轻仓试空。

　　产地，2月前20日马棕产量转移-5.78%至+8.57%；前25日出口转移-8%至+1.2%，此中对印度出口增34%，对中邦出口增86%。

　　邦内，高性价比下豆油现货成交较好，棕榈油支撑刚需。棕榈油库存降至40万吨低位，菜油库存靠拢70万吨。

　　战略：巴西大豆收成及出口进度加快，美豆支撑较高压榨需求，且机构预期2025年美豆种植面积下滑，等候USDA农业预计论坛，CBOT大豆盘绕1050轰动。2月前20日马棕产量数据瓦解，前25日出口降幅连续缩窄，对中印出口填补；可是印度远月进口不佳，接续铲除3-6月交付的10万吨毛棕订单；且处于印尼策略空窗期，市集来往心理降温，短期棕榈油承压轰动。邦内菜油库存较高，近端供应满盈，且美邦准时对加墨征收闭税，菜系市集承压。

　　操作上，等候马来月度数据、印尼出口策略及B40施行环境，棕榈油短期止涨调度，豆棕及菜棕价差有所修复，留神者前期豆棕及菜棕做缩仓位可片面收获离场，残存仓位连续持有。

　　供应方面，目前蛋价已挨近本钱线，众半养殖企业小幅耗费状况，养殖企业顺势出栏片面大日龄老鸡，市集淘鸡货源小幅填补，可是受换羽时间成熟以及鸡苗价钱偏高影响，并未显示会集减少外象。

　　需求方面，跟着学校开学、食物企业等闭节慢慢进入正途，市集需求稳固性填补，世界主产区代外市集发货量环比填补，但基于目前市集仍处淡季，市集满堂需求仍低于平常水准，估计后期产区发货量仍以复原性刷新为主。

　　目前，鸡蛋刻期布局处于近弱远强状况，基于对另日供需的宽松预期，反套逻辑希望延续。

　　战略提倡：单边战略，基于鸡蛋根本面周期鉴定，2025年鸡蛋价钱满堂趋向可以偏弱，但不乏阶段性反弹机遇，例如5月合约反弹后举办空头操作。套利战略，正在养殖利润显示耗费导致产能出清之前，鸡蛋期货近弱远强格式希望延续，目前鸡蛋刻期布局仍旧调度至contango状况，近远期价差处于相对偏高水准，可探究5-9、5-11反套战略。物业战略，蛋鸡行业盈余周期已连接4年，做空养殖利润确定性较大，可能众5月玉米、豆粕空5月鸡蛋。

　　供应方面，集团猪企月度出栏谋划告竣不佳，中下旬界限猪企日均出栏压力较众，养殖端存正在逢高增量出栏的预期。固然零碎二育仍有入场的外象，但基于饲料本钱回升，补栏本钱上涨，主流二育对待猪价前景较为留神，入场决心有所削弱，二育对待猪价的撑持也有所消重。

　　需求方面，节后住户家庭、餐饮及旅逛行业消费均较凄凉，满堂消费处于时令性淡季周期。下逛市集白条购销相对凄凉，主流屠企开工率难以提拔，日均屠宰量也将处于偏低水准，消费对待猪价仍有掣肘压力。

　　目前，生猪刻期布局处于近弱远强状况，基于对另日供需的宽松预期，反套逻辑希望延续。

　　战略提倡：单边战略，基于生猪根本面周期鉴定，2025年生猪价钱满堂趋向可以偏弱，但不乏阶段性反弹机遇，可能反弹做空确定性的淡季合约为主，例如5月合约反弹后举办空头操作。套利战略，生猪刻期布局仍旧调度至contango状况，近远期价差处于史册同期偏高水准，可探究5-9、5-11反套战略。物业战略，养猪行业正在阅历24年的高利润后，另日可以因供应填补面对下滑压力，可探究空养殖利润，例如众5月玉米、豆粕空5月生猪。

　　外盘方面，市集预期预计论坛将上调新季美邦玉米种植面积，压制美玉米连续下跌。

　　邦内供应方面，年前邦内玉米售粮进度较速，年后下层卖压将低于往年。截至2月20日，世界13个省份农家售粮进度65%，较昨年同期速7%。世界7个主产省份农家售粮进度为63%，较昨年同期偏速8%。目前市集购销渐渐复原，可是受天色影响产地上量有限。

　　需求方面，下逛饲企处于需求淡季，众随用随买，可是加工企业踊跃收购，玉米现货显露坚挺。

　　战略：美玉米连接下跌拖累进口本钱；邦内来看，短期下层上量偏少撑持现货价钱，而盘面显露轰动；中永久来看，跟着粮源慢慢向渠道变更，进口玉米大幅削减，叠加下逛需求复原，估计玉米盘面仍有袭击新高可以。

　　本钱端，上周美豆出口磨练录得86万吨合适预期；可是近期南美天色杰出，巴西降雨略有削减援助收成急速促进，截至2月23日大豆收割率录得36.4%，即将进步昨年同期的38%；阿根廷降雨填补，利于大豆杰出率复原；其余美元指数小幅走高，而市集预估USDA农产物预计论坛将下调新季美豆种植面积，众空交错下美豆轰动偏弱。

　　邦内，近期油厂开机受缺豆导致回落，可是市集传言邦储扔售大豆将缓解3月缺豆外象，邦内豆粕现货价钱走低。

　　战略：等候USDA农产物预计论坛告诉，估计美豆轰动运转；可是跟着南美大豆出口填补，美豆短期仍将承压；而邦内市集传言邦储扔豆缓解前期大豆缺货炒作，短期利空压制连粕轰动偏弱。

　　外洋，美元指数小幅上涨，同时目前巴西棉花出口杰出，巴西棉花种植者协会(Abrapa)颁布的月度告诉显示，1月巴西出口了41.56万吨棉花，较上年同期凌驾66%，并创下了新的月度记载，叠加市集对闭税及环球经济稳固仍显露顾虑，美棉轰动偏弱。

　　邦内供应端，年前疆棉加工已告竣，世界棉花贸易库存坚持高位，企业套保压力仍存；年后市集慢慢复原，下逛补库连接存正在，但总体订单有限，对郑棉支撑持削弱。

　　战略：美棉出口偏弱预期压制美棉走低；邦内棉花供应坚持满盈，对郑棉仍显压力。可是跟着“金三银四”慢慢惠临，市集购销复原，郑棉仍以轰动偏强对待。