关注后续出口配额情况，期货知识基础2月18日，伦敦金属业务所（LME）：锡注册仓单3515吨；刊出仓单395吨，淘汰25吨；锡库存3910吨，淘汰20吨。

　　2月18日，伦敦金属业务所（LME）：锡注册仓单3515吨；刊出仓单395吨，淘汰25吨；锡库存3910吨，淘汰20吨。

　　安乐科对邦内20家精锡冶炼厂（涉及精锡正在产产能逾31万吨，总产能笼罩率98%）产量统计结果显示，2025年1月上述企业精锡总产量为15986吨，环比降落8.7%，同比下滑8.0%。

　　宏观面，美邦总统特朗普威迫要对欧盟征收新的合税，由于欧盟与美邦之间存正在营业顺差，美元指数小幅回升。根本面，邦内锡矿进口量小幅降落，缅甸佤邦锡矿传出复产音问，但此次照样没有获得明晰落地，眼前锡矿危殆体面，加工费降至低位。冶炼端，原料供应偏紧影响，冶炼厂获取原料难度增添，邦内精深锡产量或将小幅降落。近期进口利润慢慢修复，邦内锡锭进口量吐露回升趋向，不外印尼出供词应放慢。需求端，下逛假期竣事将连续复工复产，终端半导体需求受AI驱动希望延长，需求前景偏乐观。技艺面，持仓增量，众空区别加大，体贴MA10支柱。操作上，创议逢回调做众。

　　缅甸禁矿计谋延续，前期复产担心走弱，逻辑重回矿端紧缺主线，进口锡矿不停缩量，冶炼厂原料库存进一步锁紧，不外节假日光阴小厂停产检修对付矿端需求也有所下滑，加工费不停持稳，印尼方面出口照样不足预期，体贴后续出口配额处境，消费方面电子行业不停回暖，“两新”计谋连接刺激消费，不外节假日光阴下逛放假周围强于炼厂，短期有过剩预期，若一季度矿端仍未复原平常坐蓐，可体贴供需阶段性错配行情。