并不存在每逢期指交割股市大跌的现象？外汇投资基础知识金融期货交割有两种格式：实物交割和现金交割。实物交割，是指期货合约到期时，生意两边以交割结算价实行期货合约标的物一齐权改观，以已毕未平仓合约的交割格式。现金交割，是指期货合约到期时，生意两边以交割结算价来估计打算各自未平仓合约的盈亏，通过划转现金的格式已毕期货合约的交割格式。

　　股指期货交往采用现金交割格式。正在现金交割格式下，每一未平仓合约将于到期日结算时得以主动平仓，也便是说，正在合约的到期日，空方无需交付股票组合，众方也无需交付合约总价钱的资金，只是依据交割结算价估计打算两边的盈亏金额，通过将盈亏直接正在节余方和亏本方的保障金账户之间划转的格式来了缔交易。现金交割与当日无欠债结算正在本色上是一概的，区别正在于两点：其一，结算代价的估计打算格式差别；其二，现金交割后众空两边的头寸主动平仓，而当日无欠债结算后两边的头寸如故保存。

　　可睹，采用现金交割的格式，必要依据交割结算价来估计打算两边盈亏金额，以此了缔交易。那股指期货合约的交割结算价是奈何确定的呢？

　　从各邦和地域商场看，股指期货的交割结算价往往是按照现货指数确定的，这是由于假使将股指期货合约最终一天的结算价动作交割结算价，极易映现人工独霸的情景，使交割时的期货代价不行收敛于股票指数的现货代价。因而，股指期货的交割结算价平常都以现货为根底。交割结算价确定格式首要有四种，划分是：最终交往日现货商场一段时候的均匀代价；最终交往日现货商场收盘价；交割日现货商场额外开盘价；交割日现货开盘后一段时候成交量加权均匀价。比方，芝加哥贸易交往所（CME）采用最终结算日S&P500现货指数开盘价为最终结算价；香港交往所集团（HKEX）采用最终交往日恒生指数每5分钟报价的均匀值整数为最终结算价；而法邦期货交往所（MATIF）正在CAC40指数期货交往中，采用最终交往日相应现货指数正在15：40至16：00的一齐指数值及16：00后第一个指数值的算术均匀值为最终结算价；我邦的沪深300股指期货，则挑选合约最终交往日标的指数最终2小时的算术均匀价动作交割结算价。由此可睹，交割结算价是依据当时的现货代价按某种商定的格式估计打算出来的，因此股指期货的交割使股指期货代价与现货代价正在合约到期日趋合。

　　正在股指期货合约的交割日邻近时，常常听到少许人提出要警备“交割日效应”，那么“交割日效应”事实是指什么呢？

　　所谓股指期货“交割日效应”，又被称为“到期日效应”，是指股指期货合约到期时，股票现货商场和期货商场因为生意失衡而惹起的现货指数非常振动或成交量的非常蜕化征象，这种非常也会正在期货商场上同时映现。

　　正在早期的邦际商场，因为滚动性亏欠，交割日效应往往容易映现。但跟着商场兴盛，更加是股指期货交割结算价正派的完整，这一征象正在环球领域内已不昭彰。

　　从我邦商场情景看，股指期货交割代价难以被独霸，股指期货并不生活所谓“交割日效应”，这首要有以下几个情由：一是因为现货指数因素股市值较大，采用与实物交割差别的现金交割，这进步了交割技能，提防逼仓动作。二是采用了险些是环球最为厉苛的交割结算价估计打算格式，即股指期货采用现货指数最终2小时报价的算术均匀价动作交割结算价。假使要独霸交割代价，就要有技能独霸最终两小时的现货代价，鲜明，这是难以做到的。云云的安排进步了商场抗独霸技能，以现货按期货，强造期现货代价收敛。三是交割日设正在每月第三个周五，尽量避开月末、季末的影响。能够说，有了以上这些轨造动作保险，沪深300股指期货合约的抗独霸性正在环球首要股指期货合约中都是较强的，雄壮投资者对待交割日也不必要太众的忧虑。

　　综上所述，从目前的考虑来看，自我邦股指期货上市往后，交割日期现货价量阐扬寻常，并不生活每逢期指交割股市大跌的征象，不生活所谓的“交割日魔咒”。(CIS)