镍仍处于供应过剩格局生猪期货合约细则周内纯碱现货端价钱阴跌，河南、山东地域重碱价钱2100元/吨左近，其它地域高价碱下跌，阿拉善地域胀库，现货价钱重心下移。从供应端来看，跟着远兴4线的投料，以及各区域复工检修较少，截止到2024年2月22日，周内纯碱产量71.83万吨，环比扩展1.27万吨，涨幅1.79%，处于史籍高位。从库存上看，上周邦内纯碱厂家总库存74.85万吨，环比扩展6.02万吨，增幅8.75%，下逛重碱有进口添补，需求增量重要看轻碱下逛，但高供应情状下，轻碱下逛对高价碱抵触心境较强。从盘面来看，主力合约跟着现货下跌，期货贴水状况逐渐收敛，期现接续负反应，短期来看期价延续弱势，守候库存消化。操作上，提议反弹高空为主。

　　隆众资讯2月27日报道：今日浮法玻璃现货价钱2036元/吨，较上一来往日+2元/吨。供应上，全邦浮法玻璃日产量为17.23万吨，复产产线尚正在提量当中。库存上，截止到20240222，全邦浮法玻璃样本企业总库存5425.5万重箱，环比+211.5万重箱，环比+4.06%，累库幅度低于预期。从供需来看，供应端日熔量仍处于近三年高位，后市正在利润较好的情状下，又有复产产线燃烧，前期已复产产线尚正在提量当中。需求端下逛元宵节后着手动工，日度产销正在回升当中，运输情状优越，上逛沙河湖北原片厂累库后保价为主，商业商库存较高，有待消化，下逛库存不高，有补库需求，三月湖北订价上调，盘面期价正在144日支持线左近企稳反弹，正在需求逐渐回升下，进入反弹行情，但累库处境下，反弹接续性有待观测。操作上提议空单离场，逢低做众。

　　节后商场延续修复行情，商场危险偏好晋升，经络续反弹后，节前商场中期底部确立基础确立，量能是检验短期行情的环节目标，只消两市成交额不展现接续的低于8000亿元的情状，商场全体机缘仍是大于危险的。值得提神的是，现已进入年报繁茂披露期，正在拘押趋苛的靠山下，资金对待上市公司基础面的合心度会大幅晋升，高危险的标的需尽量回避。计谋上，近期策略面主动、资金面空头回补，沪指3000点位合口适度回踩且紧急集会前商场波动反弹修复的格式依旧生活，商讨商场还原至常态化的波动渐学习复和存量博弈的特色，偏向于短线保守、适度波段滚动操作的思途。

　　音尘扰动方面，据Mysteel数据，2024年印尼镍矿RKAB已同意1.45亿吨镍矿的采矿配额(3年期总量)，审批进度约28%驾御，审批稍有进度，不外全体来说依旧怠缓。供需方面，2月不锈钢产量相对低位，下逛连续复工但成交气氛偏淡，商场对邦内宏观利好策略推进下的不锈钢后市需求仍持有肯定乐观心情。库存方面，上周社会库存小幅去库0.31%。归纳而言，正在镍铁价钱偏强运转，社库未展现累库这些身分下，短期不锈钢价钱支持较强，合心后续本质需求兑现情状及印尼镍矿RKAB审批起色。

　　音尘扰动方面，据Mysteel数据，2024年印尼镍矿RKAB已同意1.45亿吨镍矿的采矿配额(3年期总量)，审批进度约28%驾御，审批进度稍有进度，印尼镍矿供应顾忌心情有所降温，镍价着手回归基础面逻辑。原料方面，近期镍铁价钱受印尼镍矿RKAB事情影响价钱偏强运转，硫酸镍因为供需维护仓促，价钱发现上涨态势。供需方面，镍仍处于供应过剩格式，环球镍社会库存维护趋向性累库。归纳而言，固然本钱支持走强，但镍供应过剩格式带来供接续性压造，印尼镍矿供应顾忌心情降温，镍价承压运转，中心合心印尼RKAB审批起色。

　　目前聚烯烃上逛石化库存为99万吨，较春节前累库41.5万吨，与昨年同期比拟增幅较大，库存压力较大。聚烯烃本身开工负荷改换不大，但下逛进入聚积停工期，春节光阴开工率大幅走低，需求降至年内冰点。进口方面，LL进口窗口掀开，PP进口窗口合上。聚烯烃基础面改换不大，提议逢低众L，逢高空PP性价比更高。

　　美邦经济数据显露强韧，联储降息预期降温，邦内宏观接续开释主动心情。铝土矿供应因几内亚罢工音尘面影响，上逛本钱扩展，中逛冶炼供应产出不乱，下逛企业节后逐渐复产，消费旺季正在前，需求仍有乐观预期，但从本质铝棒及铝锭出库情状看，需求短期超预期改观不妨性较少，价钱延续区间波动。

　　海外降息预期延后，邦内主动策略信号开释。基础面上看，上逛矿产供应仍然偏紧，加工费低位，精矿口岸库存接续削减，中逛冶炼厂利润接续压缩，冶炼利润正在负反应之下中逛厂家检修减停预期走增，下逛镀锌及压铸合金等开工率晋升，需求怠缓还原，锌价下方仍有支持，预期价钱反弹修复偏强波动运转。

　　2月27日，Si2404主力合约呈反弹走势，收盘价13370元/吨，较上一收盘价涨跌幅+0.79%。跟着节后物流还原，下逛补库希望逐渐还原，以及本钱支持下，盘面进一步下跌空间有限，但春节光阴行业维护累库，以及新疆生活复产预期，对盘面大幅反弹也生活压造。全体来看，暂无显明单边驱动，短期盘面或维护波动运转。计谋上，提议可测验波段操作，参考区间(13100，13700)。

　　对待玉米而言，节后深加工玉米原料库存大幅下滑，而小麦现货接续上涨，再加上邦度增储和贸易储藏带头中下逛补库主动性，余粮压力得以化解，各地现货价钱接续稳中有涨，推进期价接续上涨，变成商场正向反应，但必要注重两个方面，其一是期价升水之下，必要现货接续上涨加以深化，其二是外盘延续弱势导致表里价差推广，南方口岸进口谷物库存或贬抑销区现货价钱。咱们维护留心看众观念，提议投资者持有前期众单，如无前期众单则可商讨择机入场做众。

　　对待淀粉而言，节后淀粉-玉米价差全体收窄，重要源于行业供需端的转化，即春节光阴高开机率带头行业库存速捷累积。但商讨到副产物受卵白粕带头还是低迷，而原料端即玉米收购价接续强势，华北-东北玉米价差小幅走扩，且盘面临蓐利润仍然转负，这会贬抑价差络续收窄的空间。综上所述，咱们持留心看众观念，提议节前众单能够商讨络续持有，套利方面则暂以寓目为宜。

　　对待生猪而言，目前期价组织发现远月升水组织，讲明商场对远期供需预期趋于乐观，这重要源于产能去化即能繁母猪存栏的接续低落，但商场对其改观幅度生活分别，极度是春节前仔猪现货价钱大幅上涨之后，因其使得母猪养殖变得剩余，这将贬抑产能的络续去化。对待现货而言，从农业墟落部揭橥的四序度末生猪存栏能够看出，生猪供应希望低于昨年同期，但商讨到需求时令性身分，能否变革供需格式尚未可知，而因为昨年四序度豆粕和玉米的大幅下跌，生猪养殖饲料本钱明显低于昨年同期，正在这种供需格式和饲料本钱的靠山下，商场遍及估计现货涨幅有限。接下来必要注重两个方面，其一是生猪价钱何时止跌，及其低点的程度；其二是饲料原料本钱，节后期价反弹更众源于后者。据此咱们维护中性观念，提议投资者络续寓目为宜，守候现货止跌后再行入场。

　　对待鸡蛋而言，剖判商场能够看出，节前期价接续下跌，重要源于两个方面，其一是饲料原料本钱的下滑，其二也是基本来因则正在于供应端的增加，卓创资讯301299）数据显示，正在产蛋鸡存栏络续环比扩展，商讨到本年节后以后蛋鸡苗销量均同比扩展，而蛋鸡裁汰量接续处于史籍低位程度，蛋鸡裁汰日龄则接续位于史籍同期高位。接下来中期必要注重两个方面，其一是饲料原料本钱的转化；其二是养殖户补栏和裁汰主动性的转化，跟着鸡蛋现货价钱的下跌，蛋鸡养殖利润亦随之下滑，养殖户裁汰主动性接续较高。商讨到节后现货已时令性回落，中期与短期利空身分或仍然正在很洪水平上得以开释，络续下跌空间或有限，接下来或波动反弹或趋于调动。咱们维护中性观念，提议投资者寓目，可商讨加入短线

　　综述：宏观面，海外短期转化不大，仍需守候3月中旬驾御美邦通胀数据。邦内商场两会邻近，策略预期转化仍不妨对心情变成搅扰。基础面，铜精矿TC有企稳迹象，然而矿山临蓐扰动仍正在展现，提议接续合心冶炼端产出情状。目前邦内库存接续累增，幅度有些超预期，但需求正在逐渐验证中，短期价钱偏弱波动，空间或不大，参考区间68000-69500。

　　现货价钱小幅回升，受江西环保排查、Arcadium Lithium锂精矿销量指引下调等音尘面身分提振，碳酸锂期价维护上涨，07合约收涨3.39%至106650元/吨。近期环保合系音尘频发，据第一财经报道，近期相合部分督导调研青海个别化工企业，加快推动晾晒池盐泥、废水经管等题目整改，但不涉及盐湖提锂企业；中间环保督察组或将于三月进驻江西，省内各地正正在打开处境整顿全数排查。下逛原料库存仍相对富足，合心后续下逛补库需求，以及江西环保督察推动情状，音尘面身分影响下期价短期内或偏强运转。

　　美元指数涨0.03%报103.81，10年期美债收益率涨2个基点报4.306%，沪金涨0.15%，沪银涨0.15%。美邦2月大企业联络会消费者决心指数106.7，为比来四个月以后初度低落。美联储理事鲍曼外现，未来到着手降息的韶华节点；通胀起色放缓，经济行径和消费支拨强劲，劳动力商场维护仓促，假若通胀接续抵达2%目的，最终降息将是得当的。海外降息预期后置，贵金属价钱或维护区间波动，提议短线暂以寓目为主。中永久角度而言，地缘政事及宏观层面仍存不确定性身分，此靠山下贵金属或仍凸显其行动守旧避险资产的装备代价。

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