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　　题目：良楚公司购入500吨小麦，价值为1300元/吨，为避免价值危机，该公司以1330元/吨价值正在郑州小麦3个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。2个月后，该公司以1260元/吨的价值将该批小麦卖出，同时以1270元/吨的成交价值将持有的期货合约平仓。该公司该笔保值买卖的结果（其他用度纰漏）为（）。

　　解析：（1）买进20手，价2220元/吨（2）平仓10手，价2230元/吨；＝》平仓盈亏10手×10吨/手×（2230－2220）＝1000元（3）节余10手，结算价2215元/吨；＝》持仓盈亏10手×10吨/手×（2215－2220）元/吨＝－500元（4）包管金/中大网校收拾/＝10手×2215元/吨×10吨/手×5%＝11075元

　　防备：短期利率期货是省略百分号实行报价的，因而企图时要乘个100；美邦的3个月期货邦库券期货和3个月欧元利率期货合约的转折价钱都是百分之一点代外25美元（10000000/100/100/4＝25，第一个100指省略的百分号，第二个100指指数的百分之一点，4指将年利率转换为3个月的利率）。

　　题目：7月1日，大豆现货价值为2020元/吨，某加工商对该价值斗劲满足，希冀能以此价值正在一个月后买进200吨大豆。为了避免来日现货价值可以上涨，从而提升原原料本钱，决议正在大连/中大网校收拾/商品买卖所实行套期保值。7月1日买进20手9月份大豆合约，成交价值2050元/吨。8月1日当该加工商正在现货墟市买进大豆的同时，卖出20手9月大豆合约平仓，成交价值2060元。请问正在不探求佣金和手续费等用度的境况下，8月1日对冲平仓时基差应为（）元/吨能使该加工商告终有净赢余的套期保值。

　　解析：期权的投资收益来自于两片面：权益金收盈和期权履约收益。（1）权益金收盈＝－100＋120＝20；（2）买入看跌期权－à价越低赚钱越众，即10200以下；卖出看跌期权à最大收盈为权益金，高于10000点会被动履约。两者归纳，价值为10000点时，投资者有最大可以赚钱。期权履约收益＝10200－10000＝200

　　解析：期权的投资收益来自于两片面：权益金收盈和期权履约收益。正在损益均衡点处，两个收益正好相抵。（1）权益金收盈＝－15＋11＝－4；因而期权履约收益为4 （2）买入看涨期权à价越高赚钱越众，即280以上；卖出看涨期权à最大收盈为权益金，高于290会被动履约，将显露亏折。两者归纳，正在280－290之间，将有期权履约收益。而期权履约收益为4，故选B

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