2021年3季度2023年2月9日回首上周行情，商品期货公众处于震撼削弱形态。后市，跟着环球苏醒亲热尾声，商品供应失衡缓解，价钱会回归至合理区间，若趋向成形，将仍然有利于中永远趋向战略，比拟于之前的大起大落，来日市集或趋于顽固，慢慢进入危害腻烦形式。

　　上周（9月13日-9月17日），能源化工方面，原油期价大涨超6%，站上近2年来的高点，引颈能源板块强势上行一连走强，尿素、pp、乙二醇涨幅靠前；玄色系方面，铁矿石周跌幅超13%，双焦高位回落超7%，锰硅、不锈钢、动力煤创史籍新高；有色金属中，沪锡延续强势，沪镍高位大幅回落，沪铜呈现偏弱；农产物中豆类油脂震动偏强，生猪连跌7周后止跌回稳。

　　整个来看，本周因为环球的疫情放缓需求预期向好，同时飓风艾达和尼古拉斯导致的美湾产量复原不足预期，叠加利比亚地缘政事要素导致的供应端扰动，油价正在本周呈现强势。同时，本周因为美邦8月零售数据超预期强劲，美元指数飙升，黄金正在本周暴跌并创逾一个月新低。

　　本周宇宙钢厂减产一连加码，现货市集焦躁感情伸张，价钱大幅下跌。需求方面，本周钢厂高炉产能诈骗率进一步降落，宇宙钢厂减产周围仍正在赓续推广，减产力度有增无减，铁矿石需求赓续走弱。

　　玄色系南北极分解，本周不锈钢期货主力合约再次冲破 2 万元/吨，创下上市此后新高。目前物业链上下逛镍 铁和不锈钢均处于限产形态而且限产事态不绝加剧。

　　9月份此后合于各地不锈钢厂限产的音尘不绝，广西区域因强化能耗双控，对本地钢铁企业履行限产央求，江苏区域也下达关于镍坐褥企业把握能耗的央求，市集对镍铁和不锈钢供应忧愁升温。

　　本周原油大幅拉升，源于飓风艾达影响的产能复原慢于预期，目前墨西哥湾区域石油产能 仍有28%未复原，美邦原油库存降幅超预期。供应侧体贴美邦产能的恢 复境况，OPEC+10月4日开会，油价正在此光阴或许震撼较大。

　　油价中永远承压，跟着飓风过境坐褥复原，美汽油消费淡季，炼厂举办秋季检修。中、美两邦近期接连扔售石油储藏，用以缓解供应紧急、加工企业本钱压力，打压交投感情。

　　据彭博社报道，印尼筹划对镍扶植出口禁令或征税，将束缚含量低于 40%的镍出口。前期正在 2021 年 6 月 22 日，外媒也曾报道称:印尼政府筹划束缚FeNi和NPI冶炼厂创立和出口，驱使创立硫酸镍或不锈钢等冶炼厂。这则音尘使得 LME 镍短时映现大幅拉涨，印尼行动目前最具红土镍矿资源禀赋的邦度，对镍资源的价钱维护设施成为了市集体贴的主题。

　　伊拉克估计来岁第一季度石油价钱将正在每桶70美元足下，因为欧佩克+的安靖供应增补，以及需求一连从新冠病毒大时髦中复原，市集来日将保留平均。

　　“全邦经济正正在渐渐苏醒，”石油部长伊桑·阿卜杜勒·贾巴尔周日正在巴格达对媒体外现。

　　可是,他说现正在确定欧佩克+是否会僵持其11月原油产量每天增补40万桶的筹划还为时过早，正在10月4日的OPEC+聚会上才略确认最终结果。

　　因为市集映现收紧迹象，布伦特原油期货上周上涨了3%以上，至每桶75.34美元。旧年早些时分，跟着疫情的伸张，欧佩克下手了史无前例的减产，目前正正在徐徐缓解。

　　9月17日，上交所发外合于重庆秦安机电股份有限公司的禁锢任务函，任务函显示，上交所对秦安股份期货投资事项是否与前期讯息披露实质发作冲突、是否苛刻落实内控机制提出了疑难，

　　据公然原料显示，本次上交所禁锢任务函的发出源于9月14日秦安股份发出的一份投资起色告示。告示中提到，2021年8月31日至2021年9月14日，秦安股份期货投资新增平仓蚀本5983.64万元，新增浮动收益1595.46万元。

　　值得戒备的是，本年度秦安股份期货投资下手于5月份，另据此前秦安股份正在8月13日发外2021年半年报中提到，上半年其共得到投资收益6899.45万元，为期货平仓收益。也即是说，自蒲月此后短短不到一个月，秦安股份期货投资赚了近七万万，但随后下半年的近三个月又将赚来的钱一起会吐。这样上蹿下跳的获利蚀本，也难怪会引来禁锢的体贴。

　　9月18日，河北证监局颁布了一则行政禁锢举措决心书，恒银期货因合连违规遭责令改良。

　　决心书显示，经查，恒银期货未开发健康机制对居间生意、客户原料履行有用统治，客户投诉经管轨制实践不到位。上述境况反响恒银期货危害统治和内部把握存正在较大缺陷，违反了《期货公司监视统治举措》（证监会令第155号）第五十一条、第五十九条、第六十条、第一百一十条第二项。

　　以是遵照《期货买卖统治条例》（邦务院令第676号）第五十五条第一款的章程，河北证监局决心对其采用出具责令改良的行政禁锢举措。并央求其应高度器重，确切采用整改举措，完备内部把握，依法合规展开生意。

　　2021年3季度，原油升至阶段性高点，布油和WTI分手靠拢78美元/桶和75美元/桶，然后跟着旺季出行的预期被充满price in，并 且Delta疫情的疾捷伸张，市集感情转弱，宏观risk off拖累了油价上行的动力。集体来看是实际强于预期的格式。 预测Q4，跟着供应端边际增量变众，而需求增速环比有所走弱，供需缺口一连收窄至平均形态，或许映现小幅累库;但从3 季度欧佩克和其他产油邦的实质增产境况来看，因为上逛投资裁减过疾，实质的供应境况或许比预期紧急。 （天风证券）

　　钢材:江苏浙江等省钢厂减产力度一连加大，宇宙生铁产量 正在煤耗双控和秋冬季限产等要素影响下环比一连降落。因为受台 风和降雨的影响，钢材终端消费环比降落，市集仿照呈现出供需 双弱事态，估计十一前后，钢材价钱宽幅震动。

　　铁矿石:邦内生铁产量处于低位，矿石需求大幅下滑。与此同时，澳巴发货量 8-9 月映现改正，口岸矿石库存消费天数环比 上升，上下品矿价一连拉大，铁矿仿照处于跌势。 （中银期货）

　　铜：本期铜周均匀价钱固然较上周有所延长，但周内出现震动下跌趋向。一方面美联储缩外预期扰动，美债收益率走高，铜价承压;另一方面，智利的劳资纠葛根本画上句号，意味着供应扰动即将完结，产量即将复原;最大的铜产邦智利的铜业委员会 Cochilco 也正在 9 月 14 日调低了铜价钱预期。但目前智利和秘鲁权益金法案仍存正在高度不确定性，叠加库存赓续降落，以及加工用度上升，咱们以为铜供应扰动仍然存正在。下逛消费即将步入旺季，需求增补预期不减，估计后续铜价仍将正在偏高的位子震动。

　　铝:遵照邦度繁荣转换委印发的《2021 年上半年各区域能耗双控标的完工境况晴雨外》，宇宙一半以上省份上半年“双控”标的未能完工。限电以及双控策略对我邦目前铝供应扰动极大。但目前高铝价曾经对下逛成立业开工率产 生制止，估计铝价后续将坚持高位震动格式。 （申港证券）

　　正在目前阶段，贵金属价钱的下行弹性宏壮于上涨弹性，正在美邦经济根本面走好的数据刺激下容易映现大幅下跌行情。近期重心体贴北京期间9月23日凌晨美联储FOMC聚会。音尘面利众 要素仍较为有限，市集将通过近期高频数据解读美联储Taper动向，议息聚会前贵金属震撼或将加剧，集体坚持宽幅震动格式。（广州期货）

　　生猪现货价钱弱势震动。新冠疫情导致需求回暖不足预期，现货价钱预期下调，养殖端压栏感情低落，现货赓续弱势;出栏均重坚持下行趋向，肥猪存栏渐渐出清，体贴节余肥猪出栏节拍及冻品出库节拍。截至 9 月18 日，宇宙猪粮比价降至 5.06，将再度触发一级预警线，估计重心及地方收储任务即将张开。（邦泰君安期货）

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