中国股票网官方网站从300元下降至150元每吨9-10月份，钢价涨幅大于原料，高炉钢厂利润神速走扩至300-400元每吨，而电炉利润因节后废钢补涨，有所收敛，从300元降落至150元每吨。钢厂盈余率打破年内高位，钢厂复产意图强。

　　期现：本周价值冲高回落，螺纹钢热卷价值分辨回落至3364元每吨和3530元每吨。受螺和卷产量瓦解影响，螺纹库存提早累库，卷螺差延续走扩至166元每吨。思量四时度热卷时令性需求特点好于螺纹钢，而且螺纹产量曾经复兴至较高水准，估计1月合约卷螺差撑持高位。目今螺纹和热卷基差偏弱走势，1月合约升水现货。螺纹1-5价差走弱，热卷1-5价差安稳。思量钢材绝对库存低位，叠加近期钢厂复产暂缓，热卷减产去库，热卷基差恐怕阶段性走强。

　　利润：9-10月份，钢价涨幅大于原料，高炉钢厂利润神速走扩至300-400元每吨，而电炉利润因节后废钢补涨，有所收敛，从300元降落至150元每吨。钢厂盈余率打破年内高位，钢厂复产意图强。

　　需要：高频数据显示1-10月份铁元素产量同比降落3.9%，思量23年末基数低，估计终年铁元素产量降幅将环比收窄。10月份以后，钢厂复产，但近期复产暂缓，产量尚未抵达上半年高点。截止11月初，铁元素产量（钢联245家钢厂铁水样本+富宝255家钢厂废钢日耗）正在288万吨，比上半年294万吨高点低，而且延续两周产量都未彰彰上升。本周种类材相联减产，螺纹、热卷和带钢都减产彰彰，正在利润好转处境下，钢厂11-12月份恐怕不会大幅扩产。思量这几年中邦钢厂吞并重组，行业齐集度扩大，钢厂调整产量服从升高。24年钢厂延续亏折，现金流缩短，利润10月份才阶段性好转，面对淡季累库压力，钢厂目前复产当心。

　　需求：从铁元素产量降幅和库存走势看，24年终年需求预估降落3%-4%。四时度需求时令性回升，五大材外需环比回升，但尚未创年内新高。分行业看，开发行业跟着项目资金好转，需求有所改观。百年开发网数据显示开发工地资金到位率已联贯周围上升。但11月中旬，北方工地劈头时令性停工，开发行业后期增量需求有限。造造业需求受“筑筑更新”计谋影响，家电、汽车和呆板等行业需求环比改观彰彰。出口仍然撑持高位。11月4日-8日全邦人大聚会估计会有财务宽松计谋，将影响市集对25年钢材需求预期。

　　库存：绝对库存不高，固然产量回升，但库存尚正在低位。五大材库存延续去库，环比-24.4万吨至1234.9万吨。螺纹钢库存+2.5万吨至437.3万吨，热卷库存-15.4万吨至338.77万吨。思量10月份螺纹钢外需均值正在235万吨水准，假如螺纹钢产量纷歧连增产，11月份螺纹钢小幅累库，但累库幅度不大。热卷减产去库。正在利润好转下，热卷库存不增反降，恐怕是冷轧基料分流热轧产量相合。从8月份劈头，冷热价差延续走扩，目前冷热价差正在600-700元高位，冷轧利润好于热卷，影响铁水向冷轧倾斜，挤压热卷产量。思量“筑筑更新”计谋支持冷轧卷板需求，估计冷热价差仍然可能撑持高位，11月份热卷仍然可能撑持去库走势。

　　观念：从10月份五大材外需和产量处境看，假如钢厂增产当心，产量纷歧连扩大，五大材库存将撑持去库，非常是热卷减产去库，11月份基差希望阶段性走强。钢材财富层面，钢厂增产暂缓、估计11月低库存构造不改，对价值有支持。而且邦内宏观团体偏暖，有利于价值上涨。但近期宏观扰动较大：其一是11月5日美邦大选；其二是11月4日-8日的邦内人大聚会，估计对市集心绪有扰动。11月1日，螺纹钢和热卷价值分辨回落至3364元每吨和3530元每吨。操作上倡议+买入看跌期权组合操作。

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　　华东螺纹诱导价-10至3540元每吨，实践成交价维稳3390元每吨，主力合约升水实践成交价37元每吨，华东热卷维稳至3530元每吨，主力合约升水现货57元。

　　昨日钢材期货回落，但夜盘高开。盘面首要受宏观心绪摆动，白日追随市集心绪走弱，收盘后计谋宽松预期影响，夜盘走强。

　　钢厂延续复产，增产幅度有所放缓。铁元素扩大4万吨。铁水环比上升1.3万吨至234.4万吨，废钢日耗上升2.7万吨至53.4万吨。

　　钢厂延续复产，本周复产放缓，铁元素产量扩大5万吨。铁水环比上升1.3万吨至234.4万吨，废钢日耗上升3.3万吨至53.4万吨。目前铁元素产量287万吨亲热年内高点（291万吨）。

　　五大材库存延续去库，环比-37.6万吨至1272.5万吨。螺纹钢库存-13.8万吨至427万吨，热卷库存-13.5万吨至370万吨。暂高产量尚未带来总累库压力，总库存维系去库。但螺纹钢钢厂劈头累库，累库早于往年。