市场点评-郑糖难有趋势性下跌上周因为巴西邦度石油公司不测的下调汽油代价,外加巴西甘蔗主产区圣保罗州下调乙醇燃料税,导致乙醇代价下行,原糖代价崭露络续性大跌。上周郑糖小幅阴跌,鲜明强于原糖,但22号、25号连接两天夜盘郑糖际遇资金打压大跌,主力09合约一度亲切5600闭口。
目前压制邦内糖价的最首要要素是出卖进度偏慢。中糖协数据显示,截至2022年6月底,本制糖期宇宙累计出卖食糖601万吨(上制糖期同期出卖食糖683.21万吨),累计销糖率62.87% (上制糖期同期64.05%)。变成出卖偏慢的情由首要有两方面,一是上榨季结转陈糖较众,对新糖有必然的墟市挤出;二是本年二季度至今邦内疫情众点频发,影响了社会糊口,遏抑了食糖的消费。后期中秋邦庆消费旺季或将改革这种现象。
我邦食糖墟市最首要的供应来自邦产糖,其次是进口糖。目前,宇宙仍然收榨,21/22榨季产糖量预估正在958万吨,较上榨季减产108万吨。海闭数据显示,截止6月底,21/22榨季我邦累计进口360万吨食糖,较上榨季同期削减93万吨;累计进口糖浆等三项合计81.2万吨(折合食糖54万吨),同比减少20.65万吨。这三项加起来供应量有1372万吨。探讨到疫情能够影响食糖消费,榨季食糖总消费1500万吨,供需缺口126万吨。目前配分外进口利润如故为负,这就意味着7-9月的进口会受到遏抑,再算上年头结转陈糖,总体应当是一个紧均衡的形式。
正在总供需紧均衡的形式下,假使邦内食糖代价过低就会导致糖厂惜售,墟市货源偏紧,进而倒逼代价回升,因此邦内糖价应当保留正在全部糖厂临盆本钱之上。近来现货墟市的浮现也是云云,郑糖下跌幅度弘远于现货降价幅度,广西现货价仍正在5800元/吨以上。郑糖09跌到5600元/吨以至更低,这种代价正在现货墟市是很难设立的。郑糖大跌导致SR209基差快速拉大,期货从之前的升水转入贴水,这种贴水放大下去会吸引众头交割接货。
从邦内处境看,郑糖趋向性下跌的能够性不大,更众能够是外盘刺激下谋利资金的下杀,后期假使消费逐渐光复,糖价能够走“7死8活9回顾”的时节摇动老途,期价仍有能够回到6000元/吨一线。
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