期货市场风险管理功能再上台阶2020年，我邦期货市集又成果一个熟年。12月19日，从第16届中邦（深圳）邦际期货大会上传来好信息：截至11月底，我邦期货市集资金量打破8559.5亿元，同比增加55.2%，创史书新高。市集机合也发作深切转变，机构投资者占主导职位的趋向显露。机构持仓、成交量分裂占全市集55.59%和37.4%，同比增加38%和98.6%，与2015年比拟，分裂增加2.01倍和2.49倍。

　　证监会副主席方星海以为，期货市集运转质地的提拔，促使更众实体企业和投资机构参加期货市集生意，境外投资者参加度稳步提拔，我邦要紧大宗商品订价影响力取得抬高。

　　我邦期市资金总量为何能立异高？中邦期货业协会副会长、南华期货股份有限公司董事长罗旭峰以为，最紧要是由于受新冠肺炎疫情影响，衍生品市集危机束缚的根基成效突显，外部情况越不确定，期货市集越能发扬“避风港”效用，吸引浩瀚资金进入。

　　“即使没有期货市集，价值颠簸的浩大危机正在物业链内部传达，就恐怕会导致物业链倒闭。但期货市集就像一潭深水，通过生意可把危机切碎，消化正在深水里。如此，企业再艰苦，也不会显露连锁反映。2020年，期市对中邦经济最大的功劳即是平稳物业链。历程疫情磨练，中邦期货市集的成效真正深化了。”中邦期货业协会副会长、新湖期货股份有限公司董事长马文胜告诉记者。

　　新冠肺炎疫情发作后，实体企业众数面对库存高、发卖难、物业链运转不畅、原资料和现金流告急等“痛点”，期货市集通过时货交割、期转现、仓单生意等众种期现“转换”途径，助助企业采购和发卖，盘活库存，缓解现金流压力，“口罩期权”“手套期权”等立异任事应运而生，助力企业“战疫”复产，期货市集危机束缚效用进一步突显。

　　“市集供应变更促进，实体企业需求发作，加上规划机构才能一贯加强，使得中邦期货市集正在2020年得到迅速开展。”马文胜展现。

　　2020年，对付环球期货衍生品市集而言是放诞滚动的一年，然而我邦期货衍生品市集经受住了磨练，还正在市集盛开、立异开展方面稳中有进。譬喻，面临邦际原油市集大幅颠簸，我邦原油期货轨制安排、危机束缚和应急才能经受住了磨练。正在WTI原油期货显露“负油价”等异常行情下，上海原油期货展示出较强的韧性和自我修复才能。原油期货的优越出现即是本年我邦期市的一个缩影。

　　本年我邦加快促进期市种类立异和轨制变更，大幅提拔了市集运转质地。终年共上市12个新种类。截止到11月底，我邦期货和期权种类共有90个，个中邦际化种类7个，为空阔实体企业供给了有用避险器械。本年液化石油气、低硫燃料油等种类上市后，以油、煤、气为代外的邦内能源期货市集系统摆设获得巨大开展。

　　我邦还进一步优化了期市生意轨制。譬喻，本年邦债冲抵保障金、差别化保障金设施仍旧推行；所有推行做市机制，合约一口气性题目取得改革。终年新增32个期货期权做市种类，目前已推行做市轨制的期货期权种类总数到达65个。正在对外盛开方面，除了对外盛开种类扩充，体式也尤其众元，征求跨境商品期货ETF推出、交割结算价授权开闸等。

　　市集主体供应也赓续扩张：首家外资全资控股期货公司出世，众年未有的新设期货公司仍旧获批，新设期货生意所任务进入尾声，商品指数公司即将开业，贸易银行、保障机构已获准参加邦债期货市集，等等。

　　另外，场内期权的充分为场外市集的开展供给了有力对冲器械。我邦上期所、郑商所、大商所3家商品期货生意所仓单生意、基差营业、商品交流等场外期现联络营业平台接踵上线，对场内器械变成有益增补，变成期货与现货、场内与场外、线上与线下的互联互通，进一步促使了衍生品市集的开展，有用拓展了任事实体经济的空间。

　　与此同时，来自物业链的套保需求激增，A股沪深两市上市公司中，有400众家公司通过时市规避危机，有200众家公司颁布通告要参加衍生品市集。“期货价值+升贴水”订价形式日益普及，促使了营业式样革新；已显露保障公司操纵大豆、玉米等农产物期货价值行为农业保障订价依照的新趋向。越来越众的机构投资者将衍生品德为一种资产摆设来立异行使。截止到本年9月底，共有8185只私募基金和1621只资管产物投资场内商品及金融衍生品，资金范围分裂为1.03万亿元和142亿元。本年，4只公募商品期货ETF基金创立，固然目前范围还不大，但与股票、债券等资产变成了互补，增添了公募基金大类资产摆设种类当中的空缺。

　　期货公司任事才能的加强，也变革了市集全部业态。截至2020年11月底，全行业总资产、净资产、客户权利5年间分裂增加94.2%、62.4%、102.1%，到达9224.6亿元、1272.4亿元和7741.2亿元。一批期货公司以经纪营业为基本，以危机束缚和资产束缚营业为两翼，慢慢告竣从倚赖通道营业向供给归纳任事转型。

　　“遵照主旨经济任务集会安放，要加快促进期货市集各项任务，踊跃任事经济高质地开展。”方星海展现。

　　据悉，期货行业指望已久的期货法即将进入一读。期货立法将为我邦期市变更盛开以及跨境禁锢供给法治保险。

　　“来岁还将环绕价值觉察这个期货市集的焦点成效，进一步夯实期货市集基本。”中邦期货业协会会长洪磊展现，将加快商品指数和商品指数期货期权种类研发和上市，支柱合连机构斥地更众商品指数基金、商品指数ETF等投资产物，促使更众邦企、上市公司等实体企业以及保障资金、根基养老基金、企业年金等持久资金操纵期货市集束缚危机，优化期货市集投资者机合。

　　“今世资金市集仍旧渐渐变成了一级发行、二级畅达和三级危机束缚为特色的方针系统，举行危机束缚的衍生品市集紧要是对金融市集危机举行豆割、蜕变和再分派，优化市集危机承载机合。”方星海展现，来岁要踊跃稳妥开展金融衍生品市集。

　　另外，要连续扩张期货市集高秤谌双向盛开，尤其珍视轨制端正与邦际市集的深方针对接，以更高效、更适宜邦际老例的式样，营制公道、透后、可预期的轨制情况和端正系统，更众引入境外成熟机构投资者和外资机构来华投资展业。记者 祝惠春