期货交易软件龙头文华财经二次闯关IPO 报告期内原始股东低价转让股份指日，邦内着名期货买卖软件企业上海文华财经资讯股份有限公司(简称“文华财经”)正式递交上市申请，继2018年IPO折戟后第二次冲刺创业板。《经济参考报》记者深刻研读招股书创造，申报期(指2018年、2019年和2020年，下同)内，文华财经存正在功绩延长现疲态、原始股东低价退出等题目。

　　公然原料显示，文华财经是邦内首要的金融衍生品买卖软件和音信手艺任职供给商，紧要从事金融衍生品买卖软件和任职的研发与出卖。文华财经因为较早推出金融衍生操行情买卖软件以及搬动终端产物等系列产物和任职，餍足差别主意投资者的差别需求，并紧跟手艺起色前沿，好手业内率先引入量化买卖、云端买卖等改进买卖手艺，改观了衍生品软件行业起色生态，引颈了买卖软件行业起色，受到了墟市普及迎接。

　　财政数据显示，文华财经申报期内生意收入分歧为13406.49万元、20992.73万元和19207.84万元，此中2020年同比降低8.50%；归母净利润分歧为4580.06万元、7843.68万元和7577.47万元，此中2020年同比降低3.39%。

　　从交易类型划分看，文华财经主生意务可分为根本买卖软件任职、随身行软件任职、衍生增值软件任职及其他产物及任职。此中，根本买卖软件任职是紧要面向期货公司的机构交易(以下统称为B2B交易)，随身行软件任职和衍生增值软件任职是紧要面向期货投资者的零售交易(以下统称为B2C交易)。申报期内，文华财经主生意务收入分歧为12729.06万元、20244.66万元、18399.00万元，占生意收入比例分歧为94.95%、96.44%和95.79%，主生意务出色。可是，文华财经较为依赖B2B交易。申报期内，文华财经来自期货公司的收入分歧为8158.92万元、9027.57万元和9473.89万元，占其主生意务收入比重分歧为64.10%、44.59%和51.49%，占对照高。

　　值得一提的是，行为期货买卖软件的龙头企业，文华财经近半营收来自期货公司，目前其客户一经笼盖了邦内超九成的期货公司。截至2020年底，文华财经已与邦内135家期货公司配合，占邦内期货公司总数的90.60%。局限业内人士挂念，文华财经正在期货客户墟市一经亲昵饱和，B2B交易界限的生意收入或一经到了天花板。记者也防卫到，行为文华财经B2B交易的对应产物赢顺云端买卖软件(wh6)，申报期内的销量分歧仅为146套、146套和149套，仅2020年增添3套；对应出卖收入分歧为7636.74万元、8456.51万元和8591.53万元，复合延长率仅为6.07%。文华财经就此正在招股书中外现，客户数目是反响公司墟市份额的首要目标，是影响公司经生意绩的首要身分之一，将来公司将通过晋升产物手艺、提升任职质料等格式发愤扩张墟市份额，正在坚持期货公司现有笼盖率的根本上，进一步加大其他机构客户和投资者客户的比重。

　　真相上，文华财经早已开端结构B2C交易，接踵推出随身行APP、睿期软件(wh7)和量化软件(wh8、wh9)等产物。可是，文华财经B2C交易界限的功绩延长并不速，局限产物以至崭露了量价齐跌的情景。招股书显示，随身行APP局限效用模块自2018年10月开端收费，出卖均匀代价由2019年的410.93元/个降低至2020年的315.04元/个，同比降低23.33%；出卖数目则从2019年的19.16万个降低至2020年的16.85万个，同比下滑12.06%；出卖收入从2019年的7871.96万元降低至2020年的5307.40万元，同比大降32.58%。

　　《经济参考报》记者深刻研读招股书创造，申报期内，文华财经一再大肆分红，累计分红金额占累计归母净利润比例近七成。申报期内，文华财经现金分红金额分歧为6000万元、4000万元和4000万元，三年累计分红高达1.4亿元。而同期，文明财经的归母净利润分歧为4580.06万元、7843.68万元和7577.47万元，三年累计约2亿元。奇特是2018年，文明财经正在归母净利润仅为4580.06万元境况下，分红金额抵达6000万元，远超归母净利润。

　　值得投资者防卫的是，文华财经正在大肆分红后却拟召募资金用于添加滚动资金。据招股书披露，文华财经本次拟公然拓行不突出1334万股，拟召募资金65243.23万元，紧要用于“云端量化投资软件编制开拓项目、新一代资管编制开拓项目、商酌院作战项目和添加滚动资金”。召募资金中，12869.41万元拟用于添加滚动资金，占总召募资金总额的19.73%。

　　文华财经对此外现，跟着我邦软件行业逐鹿的接续加剧，对人才和手艺的须要将发动更大的资金需求，惟有坚持对人才和手艺的参加，才略好手业中坚持上风职位，相合墟市需求，顺应逐鹿境况。目今，公司融资材干较弱且融资渠道有限，通过本次召募资金添加滚动资金，将有用缓解公司资金需求，管理公司融资渠道受限题目。

　　一边大肆分红，一边悉力喊渴，令人疑窦丛生。记者正在商酌文华财经募投项目时进一步创造，除了商酌院作战项目外，其他两个作战项目均参加大笔资金采办房产。实在境况为，云端量化投资软件编制开拓项目总投资19501.11万元，此中采办备公位置用度为4025万元，占比达20.64%；新一代资管编制开拓项目总投资17286.58万元，此中采办备公位置用度为3525万元，占比达20.39%。

　　《经济参考报》记者进一步商酌创造，文华财经申报期内众名股东频仍减持股份，套现总金额约9920万元，得益颇丰。而与此同时，个人原始股东却低价让渡一共股份，黯然离场。

　　招股书显示，2014年12月10日，尚守哲(文华财经实控人)、谱润创投、大连经一、上海经一、王凯、杨孝胜、迟睿峰、尹锋、郑培强、高晓琳、王晓锋、王鹏、尚婧、庞常庆、单慧英、常娜、谷兆峰共计17名提议人签署股份制改制和说，总股本变化为4000万股。值得防卫的是，17名提议人股东中，谱润创投、迟睿峰、尹锋、单慧英、常娜、谷兆峰均系外部投资者。

　　《经济参考报》记者查阅文华财经旧版招股书(2015岁首次IPO时报送版本)创造，文华财经正在股份制改制前夜，曾众次引入外部投资者。2014年9月15日，经上海文华财经资讯有限公司(文华财经前身，简称“文华有限”)股东会决议，文华有限注册血本从200万元增至222.22万元，谱润创投以2160万元认购新增注册血本，占总注册血本的10%，每单元出资额作价97.21元；2014年10月16日，实控人尚守哲又将其持有的9.1310万元出资额以每单元出资额97.20元让渡给5名外部投资者。此中，迟睿峰、尹锋、单慧英、常娜和谷兆峰分歧出资432万元、216万元、83.81万元、83.81万元和71.93万元，持股比例分歧为2.00%、1.00%、0.39%、0.39%和0.33%。

　　近5年后的2019年8月2日，尹锋以29元/股的代价将其持有的一共股份即40万股，作价1160万元让渡给了姑苏中新，较216万元投资金额，得益4.37倍；2019年12月27日，迟睿峰也以29元/股的代价将其持有的40万股，作价1160万元让渡给了邦创至辉；谱润创投也分歧于2019年8月2日和8月26日，分两次服从29元/股的代价将其持有的6.55%股份予以让渡，让渡金额合计7600万元。至此，外部投资者累计套现9920万元，收益颇丰。

　　耐人寻味的是，正在外部投资者频仍套现提前锁定收益的同时，文华财经个人原始股东却低价清仓、“黯然离场”。招股书显示，2006年7月25日，尚守哲、郑培强等10位股东合伙出资设立了上海文华策动机科技有限公司(文华有限曾用名)，注册血本100万元，此中郑培强钱银出资2万元，占注册血本2%。尔后经历众次增资扩股，郑培强持有文华财经36万股，占总股本0.90%。然而到了2019年7月1日，郑培强却与文华财经实控人尚守哲签定了股权让渡和说，将其持有一共股份以10元/股作价360万元让渡给了尚守哲，从此退出股东名单。较最初的2万元投资额，郑培强本质得益358万元，得益179倍。

　　可是，记者防卫到，郑培强股份让渡后仅一个月旁边，外部投资者尹锋所持股份让渡代价就抵达了29元/股，代价大涨1.9倍。对此，文华财经正在招股书中并未披露郑培强让渡一共股份的出处以及股份让渡订价的合理性。

　　《经济参考报》记者就以上题目致电致函文华财经采访。文华财经通过电子邮件答复记者：“谢谢对公司的合怀，因为现正在属于缄默期，咱们未便担当采访。”针对文华财经存正在的题目，本报将赓续予以合怀。