棉花期货实时行情将利于市场价格指引体系及价格避险体系的完备2017年，正在十九大开局新时间的靠山下，我邦期货墟市砥砺前行，期货行业稳中求进、改良立异。供应侧布局性改良陆续发力，种类立异稳步促进，商品期权依期而至，场内场外共融繁荣，伸张“保障+期货”试点交易，拓展期货墟市办事实体经济的本事。纵然从期货墟市业务领域来看，2017年期货墟市呈下行趋向，然而股指期货“二度松绑”、场外交易繁荣发睁开释利好信号，期货墟市机会与离间同正在。

　　2017年，我邦期货墟市全体呈下行态势。全邦期货墟市累计成交量为30.76亿手，累计成交额为187.9万亿元，同比不同降低25.66%和3.95%。个中，商品期货成交30.51亿手，占总成交量的99.2%;金融期货累计成交0.25亿手，累计成交额为24.59万亿元，同比不同增加34.14%和34.98%，不同占全邦墟市的0.80%和13.09%。商品期货成交量和成交额双降，金融期货成交量和成交额比拟2016年有了明显回升。总体来看，2017年全邦期货墟市成交领域承接2016年的下行趋向，闪现业务额不断两年的萎缩。

　　期货墟市成交量和成交额双降，源于邦表里众方面身分的影响。从邦内方面来看，一方面，股指期货仍处于冰封形态。固然2017年2月16日和9月15日股指期货迎来了“二度松绑”，正在开仓数目、业务确保金占等到平仓业务手续费上有了昭彰放宽，然而比拟前些年股指期货霸占期货墟市的半壁山河，2017年股指期货累计成交总量仅占全邦份额的0.32%，成交额占全邦份额的5.59%，较着不行同日而语。另一方面，商品期货需求不旺，更加是玄色系需求的淘汰直接导致其成交量大幅降低。

　　从邦际方面来看，海外宏观和货泉处境的不确定性上升等身分起到了紧急的影响。美联储加息、缩外、减税促使美元及美邦造造企业回流，美邦会诈欺其回流的大批资金正在环球限造内掠夺造造业，大批的美邦海外企业能够会探讨回迁美邦邦内，这无疑对我邦的造造业变成强壮影响，对机电产物出口和房地产投资倒霉，继而对钢材需求发生负面影响。

　　2017年是践诺“十三五”筹划的紧急一年，也是供应侧布局性改良的深化之年，政府相持“三去一降一补”的锐意一目了然，得到的成果相称明显。2017年，主旨经济就业聚会提出，深化供应侧布局性改良，核心正在“破”“立”“降”上下时刻。“破”，是指要鼎力撤废无效供应，把治理“僵尸企业”行为紧急抓手，鼓吹化解过剩产能;“立”，是指要鼎力培植新动能，加强科技立异，鼓吹守旧财产优化升级，培植一批具有立异本事的排头兵企业，主动促进军民统一深度繁荣;“降”，是指要鼎力消浸实体经济本钱，消浸轨造性业务本钱，连续算帐涉企收费，加大对乱收费企业的查处和整饬力度，深化电力、石油自然气、铁道等行业改良，消浸物流用能本钱。

　　跟着供应侧布局性改良陆续促进，正在去产能战略和环保战略的影响下，煤炭钢铁去产能激发代价陆续反弹。行政化去产能的同时，代价如故由墟市定夺，而且正在期货墟市上代价预期还能够炒作，激发了缺乏墟市需求撑持的代价陆续上涨。后期的环保战略进一步加强了煤炭钢铁的代价刚性。短期来看，玄色系代价涨幅较大，但持久来看，行政化技术所导致的玄色系墟市代价上涨不会陆续，受资金面身分的鼓吹，会发现动摇态势。

　　2017年是期货墟市的“拘押年”，十九大、全邦金融就业聚会、邦务院金融安定繁荣委员会第一次聚会以及主旨经济就业聚会的召开，奠定了期货业一共从苛拘押、办事实体经济、防备强大金融危险的总基调。

　　最初，党的十九大呈文从邦度宏观经济繁荣角度举办顶层安排，对金融周围提出要深化金融体造改良，加强金融办事实体经济本事，健康金融拘押体例，守住不爆发编造性金融危险的底线央浼，为行为金融周围紧急构成部门的期货墟市指明晰繁荣倾向。

　　其次，第五次全邦金融就业聚会的召开，对此刻和以来一个时间金融就业举办一共计划，再次夸大办事实体经济、防控金融危险、深化金融改良三项核心职司。随后，定位为金融拘押最高机构的金稳会造造，以加强公民银行宏观把稳经管和编造性危险防备为职责，全力于处置拘押不当洽、施行不力的题目，再次开释对期货行业以及全豹资金墟市从苛拘押的信号。

　　结果，主旨经济就业聚会的召开，确定我邦经济缓中趋稳、稳中向好，经济运转维系正在合理区间，质地和效益抬高，经济布局连续优化的总趋向，为期货墟市进一步繁荣供应了优秀的战略处境。

　　总体来看，2017年期货业加强拘押、稳步前行，正在打好防备化解金融危险攻坚战的同时补短板，增强资金行使的危险经管，使期货墟市进一步阐明避风港效力，为实体经济运转供应归纳性的危险经管办事。

　　2017年，商品期权依期而至。3月31日，邦内首只场内商品期权产物——豆粕期权正在大商所上市挂牌业务;4月19日，白糖期权正式正在郑商所挂牌业务。商品期权的推出，进一步富厚了我邦期货墟市业务式样，对付墟市危险经管具有紧急意旨。有帮于完满期货墟市代价展现成效，将为闭系财产链、各式企业、机构供应活跃的避险器械，为期货办事三农和其他实体经济注入新动力。有帮于鼓吹期货公司交易的立异繁荣，陆续拓展期货墟市办事实体经济的本事，记号着商品期权时间正式开启。

　　从目前的业务领域来看，邦内商品期权墟市较成熟墟市仍有差异，然而任何再生事物的繁荣都须要一个进程。跟着墟市的一贯成熟，期权器械将正在煽动期货及衍生品墟市成效阐明、办事实体经济方面阐明更主动的效力。2017年，豆粕期权和白糖期权上市从此，通过了上市挂牌、业务、结算、非主力月份合约到期、主力月份合约到期等一系列完好的交易景况，业务、行权、结算交易运转寻常，软硬件仍然获得较为一共的检讨，通过全墟市的勤勉，杀青了平定运转的对象，为下一步期权墟市的繁荣打下了优秀根本。

　　因为2015年夏季闪现的股代价外动摇，拘押部分和中金所不得过错股指期货接纳“息克疗法”。2017年股指期货两度松绑，投资者的业务从10手伸张到20手，股指期货各合约确保金由目前合约价格的20%调度为15%，各合约平今仓业务手续费圭表由成交额的万分之九点二调度为万分之六点九，看上去恰似是松绑了，然而，咱们以为，股指期货看似松绑，实则仍然被绑着，相对以前的限仓5000手，20手较着远未抵达寻常秤谌。咱们常常号召尽速复兴股指期货新常态，也只可希望2018年得到本质性冲破。

　　股指期货复兴新常态，期货墟市技能真正为股票现货墟市办事，技能真正复兴股票现货墟市的投资成效、融资成效。一方面，股指期货具有危险规避成效，投资者能够通过正在股票墟市与股指期货墟市的反向操作，征战反向头寸，抵达规避危险的主意;另一方面，股指期货具有代价展现成效，使墟市订价更为理性，同时避免了音信的滞后性。别的，股指期货的标的物为股票指数，其合理的现金交割轨造确保了股指期货与标的股指走势高度闭系，这使股指期货具有了资产摆设的成效。股指期货利好重重，静待“冰消雪融”。

　　自2015年大商所初创“保障+期货”形式至今，“保障+期货”试点仍然相对成熟，精准扶贫帮力今世农业结果明显。2016年、2017年，主旨一号文献不断两年了了指出要“稳步伸张‘保障+期货’试点”。大商所团结25家期货公司、8家保障公司，发展了32个“保障+期货”试点项目，救援资金近7000万元，涉及现货领域超越75万吨;上期所正式启动自然橡胶“保障+期货”精准扶贫就业，核准23个试点项目，挂钩橡胶现货3.6万吨，给胶农供应代价托底，保护割胶收益;郑商住址棉花、白糖等种类上主动促进“保障+期货”精准扶贫试点就业。“保障+期货”正帮力乡下脱贫，保护农夫安定收益。

　　正在“保障+期货”形式中，一是诈欺期货墟市的代价展现成效，把期货代价行为保障产物的对象代价和理赔按照;二是诈欺期货墟市的套期保值成效，为投保的种植、养殖产物分袂代价下跌危险。详细而言，即是保障公司基于期货墟市上相应的农产物期货代价开采农产物代价保障;农家或团结社等涉农主体通过添置保障公司的农产物代价保障规避代价下跌危险;保障公司通过添置期货公司危险经管公司的场外期权产物，举办再保障，以对冲农产物代价降低能够带来的赔付危险;期货公司危险经管公司通逾期货墟市举办相应的危险对冲操作，进一步分袂危险。“保障+期货”最终杀青为农家保驾护航。

　　为进一步阐明期货墟市成效，抬高商品期货代价音信的影响力，为投资者供应行情走势参考按照，办事机构投资者，大商所揭橥商品期货指数，商品系列指数日趋成熟。2017年4月10日，大商所正式揭橥了由其自决研发的6只商品期货系列指数，不同为农产物、油脂油料、饲料类、大豆类等4只众商品期货代价指数，豆粕、铁矿石等2只单商品期货代价指数。下半年，大商所又揭橥了30只单商品期货指数，至此大商所对外揭橥的商品期货系列指数抵达36只。下一步，大商所还将接续上线单商品期货近月合约代价系列指数及其他商品期货指数，进一步完满商品期货指数体例。

　　商品期货指数的揭橥不只对商品代价有领导效力，对商品指数化投资也前景宏壮。就期货墟市而言，指数化投资最初富厚了投资者的插足器械，优化其投资组合;其次，能够改良投资者布局，让中小散户的插足式样加倍众样化;再次，能够引入更众投资机构插足到商品墟市中来，扩张商品墟市的滚动性，更好地阐明商品期货的代价展现成效;结果，能够襄帮投资者有用分袂投资危险，抵御通胀。

　　跟着场外交易的富厚，大宗商品衍生品墟市正步入场内墟市与场外墟市联合繁荣的新时间。期货公司通过设立危险经管公司发展场外衍生品交易，正在近两年得到了疾速繁荣。截至2017年10月底，场外商品期权新增表面本金为2028亿元，同比增加16倍。场外交易成为期货行业繁荣新蓝海。

　　场外衍生品墟市提拔了期货墟市来日繁荣的深度、强度和广度，场外墟市大有可为。一方面，场外衍生品墟市帮力企业消浸运营危险。宇宙500强企业超越90%诈欺场外衍生品器械经管和规避危险，通过场外期权等衍生品器械能够精准锁定分娩本钱和贩卖收益，对冲正在原资料采购、贩卖闭节面对的墟市危险。别的，正在此刻场内墟市与邦民经济繁荣需求并不全体结婚的境况下，标准繁荣场外衍生品墟市，将利于墟市代价指引体例及代价避险体例的周备。另一方面，场外衍生品墟市有利于抬高期货墟市办事实体经济的深度。OTC墟市是对衍生品墟市体例的增加和完满，与邦内现有的期货、证券墟市能够酿成优秀的互动和配合。加快繁荣众主意期货墟市，将利于处置期货墟市“小行业、大墟市”的困局。

　　2017年是我邦期货业的“转型年”，期货谋划机构交易转型成大局所趋。截至2017年10月底，期货公司正式运作的资管产物数目已由2016年岁暮的3644只淘汰至2938只，产物领域从2016年岁暮的2791.71亿元淘汰到2408.57亿元，闪现必然水平的缩减。资管交易正向主动经管本事方面转型，而67家危险经管公司买卖收入和净利润合计增加111%和478%，危险经管公司成为期货行业立异繁荣的新冲破口。

　　期货谋划机构亟待转型，紧要从以下方面动手：一是经纪交易上，将资产经管、危险经管等立异交易，通过经纪交易鼓吹到办事客户的层面，向客户供应更精准的办事;二是资产经管交易上，要与各式金融机构团结征战资管体例，期货公司自己征战主动经管的资管体例;三是危险经管交易上，诈欺场外期权、场外掉期为企业供应众样的对冲器械，供应以现货为根本的归纳危险经管办事，发展做市商型的交易。

　　2017年11月17日，央行、银监会、证监会、保监会和外汇局团结揭橥了《闭于标准金融机构资产经管交易的领导意睹(搜求意睹稿)》(下称《领导意睹》)，被业内称为资管新规。全体来看，本次《领导意睹》一方面夸大了团结规造，杀青了机构拘押与成效拘押相集合，统一类型的资管产物实用统一拘押圭表，淘汰了拘押真空和套利;另一方面，正在净值型经管、冲破刚性兑付、消释众层嵌套和通道、第三方独立托管等方面，拟订了很是苛肃的章程，夸大穿透式拘押。新规的出台对资管行业发生了强大影响，或成为团结的行业指南。

　　2017年，跟着期货及衍生品墟市的种类立异稳步促进、所掩盖财产链日趋完满，衍生品专业人才加倍紧缺，高校期货人才提拔一贯加快，众个商品业务所团结高校的人才提拔团结项目落地。大商所与北京大学光华经管学院、上海交通大学上海高级金融学院、浙江大学经济学院等9家出名院校签订计谋团结和谈，会同地方期货业协会和相闭期货公司一同团结，实行守旧教室与期货行业执行基地相集合的“双教室”，课程教学与期货业可靠案例教学相集合的“双教学”，学院派师资与期货行业一线从业者执行派师资相集合酿成“双师资”的“三双”专业人才教学形式，团结提拔高技术、适用型期货后备人才。

　　由中金所、中邦期货业协会主办的“中金所杯”全邦大学生金融及衍生品常识竞赛已告成举办五届，累计参赛学生逾14.7万人次，参赛高校限造和学生领域正在全邦众众大学生竞赛中位居前线。第五届“中金所杯”全邦大学生金融及衍生品常识竞赛更是盛况空前，共吸引了境表里1120所高校参赛，创历届之最，参赛学生近3.2万人，较上届增加近20%。“中金所杯”的陆续举办，获得了盛大高校、参赛学生和墟市机构的一概好评，酿成了业务所、行业协会、高校、企业及学生五位一体的金融常识普及、行业人才培植、金融学科设备相集合的互促机造。

　　高校期货人才提拔式样的富厚，使正在校学生具有了加深专业常识、切近现实墟市、供应实操本事的平台，让学生精确相识期货墟市，加强期货及今世墟市危险经管认识，煽动了人才与期货墟市繁荣的现实需求相对接，最终提拔出期货墟市所须要的既懂期货又懂现货、既懂商品又懂金融、既懂场内又懂场外、既懂境内又懂境外、既懂期货又懂期权、既懂危险经管又懂产业经管的复合型人才。