而下游化工需求增长依旧偏高_期货市场的基本功能节前，化工端举座供应压力不大，比如苯乙烯、塑料的开工率均处于五年同期最低，且财富链的库存压力也较小。极少种类理应时令性累库，却展现了不料的降库，比如MEG。从举座盘面来看，节前一周，邦内化工品举座显露稳中偏强。

　　“邦内差异的化工品都和海外油气原料有必然的联动，海外原料价值的络续涨跌城市正在节后邦内盘面上有所表示。”邦投安信期货化工首席判辨师庞春艳称。

　　正在她看来，目前我邦化工种类与外盘的联动性要紧体如今三方面：一是石油化工相干产物受海外原油及造品油摇动的影响，以芳烃类显露最为彰着；二是跟着PDH产能的扩张，丙烯下逛化工品受海外LPG价值价值影响增大；三是海外自然气和轻烃裂解造成甲醇、乙二醇及PE等相干化工品对我邦出口，海外价值对以上产物的本钱及利润会有影响，也间接影响我邦相干化工品商场的价值及进口量。

　　“从往年的经历看，供应端假设正在假期产生不料，举座对价值利众的成分展现的频率更高，叠加目前商场普及对后市比拟消极，容易酿成比拟强的预期差行情。”南华期货能化承当人戴一帆说。

　　正在他看来，海外变量要紧正在于原油的摇动以及运输、天色危害。“原油的摇动要紧能够来自美邦的降息预期、周度库存数据、炼厂开工率等影响。同时目前巴拿马以及苏伊士的运输题目仍旧对化工品物流有络续影响，跟近期的石脑油偏强有必然干系，仍需求络续侦查。其余，春节也是美邦寒潮的高发期，不料扰动也有必然的概率展现。”他称。

　　“长假时代，海外能源商场有两大危害忧虑：一是费心地缘阵势的升级，二是费心美邦展现极少小的编造性危害变乱。”中信筑投期货能化首席判辨师董丹丹外现，红海阵势目前仍未平息，胡塞武装和欧美的直接抗拒时有产生，长假时代假设阵势再有扩充，必将提振原油和的价值。

　　“2月7日纽约社区银行股价再度暴跌，美邦财长耶伦戒备贸易地产危害，令人不禁忧虑春节长假是否会像2023年五有时代，美邦区域性银行产生崩溃潮。”董丹丹称。

　　“固然商场普及对节后预期比拟通常，不过鉴于财富利润较差、库存水准不高，生意思途上仍旧以逢低买入为主。”戴一帆外现，能源端目前来看跌幅有限。前期坑口事情较众，导致平安检验一再，后续煤炭供应有减少预期，预期中的淡季下跌恐难以兑现。原油受造于络续的中东地缘题目，下行空间也比拟受限。

　　董丹丹以为，假期时代，能源品的价值显露会影响节后的化工品。若煤炭和自然气价值节日时代涨幅较大，就会对节后的甲醇、尿素、PVC等种类带来提振，原油价值摇动也会影响油化工。

　　“需求端的苏醒是节后化工品最要紧的驱动，与此同时，化工企业的开工支撑低位，这些都对化工品价值带来撑持。”董丹丹说。

　　期货日报记者理会到，节前化工商场中芳烃板块相对强势，更加是苯乙烯走势偏强。对待节后化工商场的显露，业内人士普及以为，芳烃或仍强于烯烃。

　　“固然对新年度的汽油商场预期不足前两年，但时令性的芳烃调油需求与化工需求共振照旧值得等待，更加是本年上逛PX和纯苯的投产降速，而下逛化工需求拉长照旧偏高，供需差行情照旧值得等待，能够思量逢低做众芳烃估值。”庞春艳说。

　　对此，广发期货能化首席判辨师张晓珍也以为，就芳烃来讲，二季度海外调油需求预期和亚洲安装检修预期仍对芳烃价值酿成撑持。

　　正在张晓珍看来，固然苯乙烯自己供需预期偏弱，且节前下逛开工逐渐回落，苯乙烯供应过剩压力较大，但原料纯苯和乙烯均较强势，非一体化苯乙烯安装耗费络续扩充，不少苯乙烯安装展现降负。“估计2月苯乙烯累库幅度较预期有所降低，高库存且大幅耗费下，不消弭安装检修增多，节后苯乙烯平均外或有修复。”她说。

　　“苯乙烯财富链条举座低库存，企业坐褥耗费紧要，开工率有进一步下滑的能够。若春节后下逛需求好转，苯乙烯价值有打击9500元/吨的能够。PTA及MEG的撑持正在于需求端，聚酯2024年年头去库节律精良，产物库存低位，春节后聚酯开工率逐渐苏醒，将为PTA和MEG带来上行为力。塑料的利幸亏于库存压力较小，且2024年上半年没有新增产能，企业开工率位于五年同期最低。”董丹丹称。

　　从纯苯来看，跟着纯苯价值络续强势，片面下逛展现负反应但不彰着，2月下逛苯乙烯和酚酮负荷均有差异水准降低，纯苯供需边际转弱。隆众数据显示，截至2024年2月5日，江苏纯苯口岸样本贸易库存总量4.85万吨，较上期降低2万吨。“思量到纯苯绝对库存偏低，且下逛归纳开工已经偏高，估计纯苯价值撑持仍偏强，中期依然以低众为主。”张晓珍称。