期权周报：市场未来不确定 买入认沽防风险类期权产物总成交2088.88 万张，日均417.78 万张，日均秤谌较上周的增减幅度-12.40%；成交金额为181.28，日均36.26 亿元，比上周增减-5.99%。

　　摇动率指数方面，50ETF 期权当月波指报收19.41 点，较上周下跌4.24%，下月波指报20.07 点，跌2.67%；沪深300ETF 期权当月波指报收19.99 点，较上周下跌2.54%，下月波指报收21.05 点，跌0.85%。

　　截至周五，上证50ETF 成交量认沽/认购比和持仓量认沽/认购比分辩为84.68%、89.62%；华泰柏瑞沪深300ETF 成交量认沽/认购比和持仓量认沽/认购比分辩为93.45%、100.87%。

　　本周隐含摇动率与标的走势无间出现出负相干态势，即跟着标的的大幅反弹，隐波接连降落。但另日商场的根本面以及内正在身分依然具有很大的不确定性，认沽期权行为紧要的提防商场危害的金融衍生品用具，应无间惹起珍重。目前咱们可能采用“反向操作”的政策，即大盘反弹，买入认沽期权，况且要买入适度的虚值合约。这种操作的重要逻辑是：

　　一是基于反弹的总体判定，而不是转势。依据平常的思绪，确认转势要买入认购期权。但目前咱们无法对商场趋向得出这种结论；二是趁反弹筑仓可能以较低的价值买入，低重持仓本钱；三是越涨越买，陆续低重本钱。这种买入政策实质上是防暴跌的，为了应对商场的突发事务。于是，若商场不映现突发性事务，期权将会归零，驾御仓位是其余一个紧要课题。

　　危害提示：买入期权到期日有能够价值归零；卖出期权收益有限，但有能够承受无尽的危害；虚值或远期合约活动性亏折；标的价值摇动的危害；本文数据均来自第三方，咱们无法确保其精确性。