海航期货郭盛华：后续黄金价格仍面临压力储会连接践诺缩减购债，流程当中黄金价钱依然是面对压力的，压制的程度线美元足下。

　　郭盛华：咱们讲货泉策略转向也好，通胀变革也好，原本是正在解析黄金的时间是外貌局面。咱们适才提到过一个尽头枢纽的目标，咱们要调查(美邦)十年期通胀维持债券的收益率变革，也便是说现实利率目标的变革，由于黄金是不生息的资产，利率上涨它的价钱就下跌，利率下跌它的价钱就上涨，因此咱们看它的恒久走势也好，正在经济险情产生之后利率下跌的时间策略宽松，黄金是大幅上涨。策略收紧的时间，刚好便是经济苏醒、利率上涨的流程，黄金迎来下跌。因此策略转向、通胀压力加大是外貌的目标，背后真正的影响目标是切实的利率。并且十年期的通胀维持债券的收益率跟黄金价钱之间的相干是高度负合系的，咱们适才提到过二者之间的合系系数是负的0.91，长短常明显的高度负合系的相干，因此调查十年期的美债和通胀维持债券收益率这个目标，能够很好的去领悟黄金的价钱变革趋向。

　　郭盛华：对，这是从本年以还美邦经济苏醒也好，通胀上涨惹起储策略态度的变革也好，都外示正在黄金价钱的变革趋向内中，当然咱们适才讲的是黄金价钱的恒久趋向，不代外正在这个恒久趋向内中没有短期的震撼和反弹，这也是不适当市集现实的，由于纵使是现实利率的变革，也不是一条直线，也是有震撼的，因此正在现实利率震撼流程当中，黄金价钱也会相应的震撼，譬喻说2021年固然黄金价钱举座面对压力，是从高位回调的，然而依然有几轮幅度对比大的短期反弹，好比2021年5月到6月初就有一波幅度对比大的反弹，反弹的高度跨越1900美元，从3月末的1670美元足下反弹到1900美元上方，这个幅度就对比大。

　　到了2021年6月中旬储首先争论缩减购债，相应的通胀目标正在加疾上涨，黄金又从反弹高位回落，近来再有一次反弹，正在11月3号，便是美联储颁布缩减购债安排当天首先又有一轮反弹。也便是说，从恒久看美联储策略转向，从宽松到退出宽松，到另日转向紧缩，黄金是面对压制的，但正在11月3号美联储颁布缩减购债的环境下，黄金依然崭露一轮反弹，这当然是有极少短期要素的，一个便是说正在11月3号集会告终的时间，鲍威尔当时还依然是对峙通胀是短期局面，并且对记者示意缩减购债践诺和加息没有肯定相干，连接淡化加息的影响，正在缩减购债安排落地兑现的环境下，市集又取得一个反弹的动力，因此黄金崭露一轮小幅反弹。

　　到了11月16号黄金价钱从11月3号最低1758.5美元反弹到1879.5美元，上涨幅度跨越120美元，这个幅度也不算小，但紧接着由于一系列通胀目标数据颁发，显示美邦通胀压力一向加大，卓殊是咱们前面聊过11月22号鲍威尔取得蝉联提名，当天鲍威尔公告措辞示意，将接纳策略器械来应对通胀，这时间市集才觉察美联储要动真格的了，黄金价钱就从反弹的高位神速回落，到11月22号当天收盘唯有1804.6美元，从反弹的高位疾速回落。到了11月30号，鲍威尔向邦会作证词时示意通胀不再是短期局面，将正在12月集会上争论加疾缩减购债安排，黄金进一步回落到1777.6美元之后到目前为止黄金又支持正在1800美元下方惊动，这是11月近来这一轮小幅反弹。

　　咱们总结一下，从现正在首先到另日一段韶华，从中恒久趋向来看，因为美联储会连接践诺缩减购债，择机践诺加息，当然这是来岁的策略了，正在这个流程当中，黄金依然是面对压力的，当然这当中不消弭还会有新的反弹崭露，但也谋面对上方的压制。压制的程度线美元足下，正在这个程度上压制长短常彰彰的，这是咱们和大众浅易聊了一下黄金的环境。