适合场外投资者参与？九州期货COMEX黄金期货走势显示，自2024年7月17日抵达史册新高的2488.4美元/盎司后，迩来一周相干价钱从最高点一道回落，最众触及2351.9美元/盎司，截至7月28日收盘，COMEX黄金期货收报2385.7美元/盎司，自最高点回调约100美元/盎司。

　　2023年起，正在不竭攀升的地缘政事危急和宏观行情震动等众重身分影响下，黄金行为最集体的避险资产之一，价钱一连走高。2024年此后，黄金价钱延续上年趋向连续上涨，回头2024上半年金价集体走势，现货方面，截至2024年6月30日，伦敦现货黄金订价2330.90美元/盎司，比拟年头2074.90美元/盎司上涨12.34%；2202.91美元/盎司均价较2023年同期1931.54美元/盎司增进约14.05%。

　　中邦行为环球最大的黄金消费邦和坐褥邦，邦内墟市方面，上海黄金营业所方面Au9999黄金2024年6月末收盘价549.88元/克，较年头480.80元/克价钱上涨幅度亲切14.5%；2024年加权后5价钱14.12元/克，同比增幅则高达18.98%。

　　2024年7月27日-28日，中邦黄金协会与天下黄金协齐集伙主办了2024中邦邦际黄金大会，披露了上半年我邦黄金行业坐褥和消费端开展大概。

　　依照协会发表的数据，2024年上半年产量179.634吨，同比增进0.58%；消费量523.753吨，同比下滑5.61%。

　　从消费端整个来看，工业及其他用金集体需求变动不大，消费量下跌苛重源泉于黄金首饰方面，2024上半年相干数据同比降落26.68%，集体消费量270.021吨；但与黄金首饰相对应的数据是，2024上半年金条及金币消费同比增进胜过45%，抵达213.635吨。

　　行为紧张投资品，2024年此后，正在资产荒靠山下，墟市对黄金品类投资需求明显抬高。

　　除了以金条、金币为代外的低溢价实体投资品，黄金期货及相干ETF基金持有量同样疾速增进。

　　期货相干生意方面，因2024年3月此后黄金合约营业量疾速增进，为驾驭危急上海黄金营业所曾发文告诉，公告抬高黄金延期合约营业包管金比例及涨跌幅度局限；上海期货营业所则对黄金期货色种践诺营业限额，并上调黄金期货主力合约手续费。

　　ETF方面，数据统计显示，截至2024年6月末，受金价上涨身分影响，邦内黄金ETF持有量92.44吨，比拟2023年终61.47吨增进超30吨，集体增幅胜过50%，创2013年7月邦内黄金ETF上市此后的史册最高值。

　　期货、期权等投资品苛重针闭于金融机构，投资渠道上，门槛更低、收益更稳重的基金产物，是大批人更为青睐的投资采取。

　　黄金与利率秤谌和通胀秤谌走势直接挂钩。纵观史册，金价与股市沟通，也苛重由几段苛重行情驱动，但相对股票墟市而言，黄金墟市的熊市及震动市时的震动率会相对较低。

　　从宏观周期角度来看，正在低利率叠加高通胀的宏观组合下，黄金外示较好，进入上行周期。反之，正在高利率叠加低通胀的组合下，黄金进入下行周期。用利率剔除通胀秤谌取得实质利率，即为资金确切回报率。若相干数据为负，则意味着债券投资息金无法跑赢通胀，正在此靠山下，人们甘愿持有黄金，这也便是低利率胀的宏观组合对黄金订价影响的素质。

　　其一是美联储降息预期。平凡利率降落时，以黄金无息资产的投资吸引力就会上升。而美联储自2023年8月举行终末一次加息后，联邦基准利率已正在高位维护亲切一年。墟市方向于美联储会于本年9-10月降息。

　　宏观部门而言，本次美邦宣告的经济数据和加息历程，与1995年格林斯潘任职时境况生活相通之处。1994年-1995年头，时任美联储主席格林斯潘为提防美邦经济过热，曾于13个月的年华里七次加息，将利率从3%抬高到6%，1995年7月，格林斯潘才宣告降息，1995年12月、1996年1月再度分两次降息。今后，该数据平昔连结平稳，直到1997年3月才举行利率上调。

　　因为目今美邦实质利率依然位于高点，再加上邦际金价以美元算计，无论生活降息预期依旧实质计谋落地，历久目标生活确定性，意味着金价生活较为确定性的上涨空间；各邦央行购金需求也成为了金价正在改日一段岁月内的支持因素。

　　其余，黄金与股票、债券等资产的相干性较低，中历久收益外示杰出，且自带避险、抗通胀等属性，是较优的资产修设“压舱石”。以2022年此后的震动行情为例，时代上证指数下跌20.57%，中证全债指数上涨14.25%，而同期上海黄金营业所AU9999涨幅高达48.64%。

　　正在黄金的投资格式上，通过黄金ETF、黄金ETF联接基金等中央基金是出席相干投资的最便捷渠道。

　　以黄金为名称探寻，依照wind数据统计，目前全墟市共有10只设立期超5年的ETF基金（扣除QDII类），个中华安黄金ETF（518880）设立期较久、界限较大。

　　行为业内首批设立的黄金ETF之一，华安黄金ETF苛重跟踪上海黄金营业所AU9999现货合约的价钱变动，至今已运作胜过11年，最新产物界限229.22亿元。

　　产物类型上，华安黄金ETF属于场内基金，比拟于场外产物，其正在投资中具有以下上风：

　　（1）活动性强、操作便捷：救援T+0营业，可能达成当日买入及当日卖出，可与股票资产正在统一账户下营业；

　　（2）用度较低：撙节了实物金的保管费、蕴藏费以及跟保障费等，寻常境况下仅需产物的执掌费和托管费；

　　（3）投资门槛低：黄金ETF营业单元1手（100份）起买，1手对应1克黄金；

　　（4）等同于买黄金：投资黄金ETF与投资黄金现货合约根基等同，苛密跟踪邦际金价，具备抗通胀与避险效力，且震动率相对低于股票，危急根基可控。

　　执掌华安黄金ETF的基金司理许之彦具有超17年的基金司理阅历，自出道此后许之彦历久承当指数类产物运作，正在早前的采访中，许之彦曾流露，黄金正在资产修设中饰演着紧张脚色，被视为一种可能均衡投资组合震动性的温柔剂，由于它正在危急事宜中与其他危急资产呈负相干，从而起到了分袂危急的效率。

　　尽量每私人投资气派和偏好分别，但通过危急评估模子，许之彦呈现资产修设中黄金所占比例为5%到15%，这种模子可能辅帮投资者驾驭投资组合的震动性，并依照墟市境况和私人境况举行战术和战略上的安排。

　　许之彦还流露，尽量短期内黄金价钱或者会受到营业层面身分的影响而震动，但历久而言，黄金的根基逻辑并未蜕变。从大周期来看，黄金价钱受到众种身分的影响，席卷美联储的钱币计谋、经济震动、通胀预期以及环球不确定性等。黄金应当被视为中历久投资的一部门，而非短期的营业东西。惟有连结理性的投资立场，坚决历久修设的战术，才可能达成更好的投资回报。

　　除了黄金ETF，许之彦执掌的另一款华安黄金ETF联接（A类：000216，C类：000217）正在同类ETF毗连基金中界限同样较大。

　　投资目标上，黄金ETF联接基金投资于标的为黄金ETF的基金产物，此类基金无需开通证券账户，正在基金公司直销平台或第三方代销平台均可申购、赎回，且资金门槛更低，平凡1元起投，适合场外投资者出席。

　　危急提示：敬请投资人闭切投资黄金中央基金的特有危急，如黄金墟市震动的危急、基金投资组合回报与邦内黄金现货价钱回报偏离的危急、上海黄金营业所黄金现货墟市投资危急等苛重危急。基金执掌公司不包管本基金肯定结余，也不包管最低收益，基金过往功绩不行预示改日收益。我邦基金运作年华较短，不行响应股市开展的一起阶段。墟市有危急，投资需慎重，危急自担。投资人正在投资基金前应苛谨阅读《基金合同》和《招募仿单》等基金邦法文献，周至明白基金产物的危急收益特性，正在理会产物境况及听取发卖机构得当性意睹的根基上，依照自己的危急秉承材干、投资刻期和投资标的，对基金投资作出独立决定，采取相宜的基金产物。