期货最笨的赚钱办法行业仍处于“时间换空间”的局面一季度GDP增速超市集预期，但异日经济修复强度还须要更众半据验证。美联储降息预期继续下修，短期活动性方面进一步宽松或许性不大。

　　研商到海表里宏观驱动亏损，指数或延续震撼走势。同时受益于股息率和功绩确定性高，IF和IH一连占优。受海外AI龙头震荡加剧以及功绩聚集披露期影响，TMT短期或受到压造。

　　螺卷。钢材接续去库以及价值上涨，钢厂最先复产，本钱也策动盘面映现较为彰着的上涨，不过原资料价值涨幅较大，钢厂盘面利润实在的大幅压缩的，云云或许后期会遏抑钢厂复产的速率，而目前铁水下原资料实在很难趋向性去库，那么原资料价值继续上涨进而策动钢价上涨的驱动放缓。

　　铁矿。从驱动来看，接下来跟着到港低落以及铁水回升，口岸仍然有去库的预期正在，铁矿价值仍旧会偏强少许。

　　但目前钢材的需求能否结婚太高的产量以及当下盘面利润继续压缩后钢厂复产的愿望有众强都有不确定性，基差也是季候性低位，加上焦炭接续提涨，废钢性价比也会晋升，电炉钢的复产也会影响一局限铁矿需求，于是方向于盘面震撼为主。

　　双焦。焦化厂二轮100-110元/吨提涨已全体落地，焦煤进口煤价及线上竞拍价值都有所上涨，且焦煤竞拍炎热，无流拍地步，双焦现货价值出现强势，现货方面驱动向上。

　　基础面上，钢厂正正在慢慢复产，对原料需求上升，下逛有补库需求。短期焦煤价值估计一连偏强震撼。

　　玻璃。基础面上，玻璃日度产销数据下滑至亏损100%，玻璃如故处于供需宽松之中。不过纯碱价值大幅上行，玻璃本钱线将随之上移，本钱抬升的情形下玻璃会映现跟涨。操作上不提议追涨。

　　纯碱。4月远兴能源和山东海天等企业检修，5月江苏实联等企业有检修操纵，供应有进一步下滑的预期。需求方面，浮法玻璃产量小幅下滑，但4月以还，光伏玻璃燃烧产线较众，下逛全部玻璃需求仍较为刚性。

　　供需克日映现略微偏紧的情形，纯碱价值保存上行驱动。闭心碱厂检修谋略及复产情形。

　　原油。跟着伊朗淡化处罚以色列袭击，油价周五直线拉高后回落。伊朗呈现没有立刻袭击的谋略，要害正在于怎样呈现攻击以色列的势力。宏观面美联储官员继续放鹰，利率市集降息预期仍然从六月推迟到玄月，这也正在短期内予以原油压力。

　　剖释以为前期继续偏强的原油正在目今高度保存调动的需求，短期高位震撼为主，闭心中东形势开展以及美联储蒲月集会。

　　沥青。4月第3周沥青家当数据显示炼厂开工低位略有低落，出货量不温不火，且销量众流入社会库，响应现实终端需求疲软，生意商继续囤货。隔夜油价小幅回落，估计沥青偏弱震撼。

　　LPG。邦内检修季开启炼厂缩供，炼厂库存继续下滑，五一节前终端有采购备货与渴望，且炼厂气克日一连上调价值。地缘危急影响有所消退之后，邦内化工开工率最先底部反弹，近期邦产气偏强运转对盘面带来底部撑持，下行空间有限。

　　PX。PX供应不测耗损下，4月份去库格式确定性较大，不外量级较为有限，供需宽松格式难以盘旋，叠加本钱端原油大幅下跌，PX上举止力受限。短期来看，边际变动有限的情形下，价值震荡众尾随原油等上逛原料，全部呈震撼格式。

　　PTA。今月去库格式较为确定，底部撑持偏强，不外全部与PX格式相像，供应宽松继续局限上行空间，高库存压造价值弹性，固然周内因上逛PX装配不测检修带来阶段性上行，但时期较短，幅度较小难以供应继续性上行，估计短期尾随本钱端震荡。

　　MEG。供应异常减量提振价值，口岸库存区间震撼格式，不外高库存和海外供应回归下，上行受限，另外煤价难以变成彰着的本钱上风，从目前的高度来看，并不看高，不外下方空间撑持偏强，估计支撑区间震荡。

　　PVC。短期PVC春检一连兑现，但高库存仍然是压造价值弹性的要害成分，从库存和基差组织看仍显过剩抵触，行业仍处于“时期换空间”的现象。内需实际端偏疲软，地产端难睹转机，下逛订单、开工和信仰均亏损，刚需采购为主。

　　供需面均未睹彰着的变量映现，贸易逻辑仍旧略倾向弱势，不外底部相对撑持也较强，一方容貌前PVC亏折急急估值较低，另一方面氯碱企业的烧碱运转不佳，导致氯碱企业亏折急急，因而全部氯碱家当链来看须要彰着的成分破局。

　　战术提议：短期或有小幅反弹，但全部幅度较小，支撑低位区间震撼为主，远月逢低做众。

　　甲醇。音信面上，宝丰能源子公司平安事项受影响甲醇产能为20万吨/年占公司甲醇总产能的3.4%，事项对该装配及公司寻常临盆筹备影响很小。

　　近期甲醇主力合约继续反弹，一方面，听闻伊朗方面拒绝MTO工场提出的更改船货结算基准计划，受此影响，短期内进口装船速率或放缓；另一方面，以色列本周五导弹袭击伊朗后伊以地缘冲突面对加剧，或将对我邦伊朗甲醇进口有潜正在影响。

　　不外伊朗甲醇装船放缓并不代外货源消亡，只是进口压力有所延后。并且伊朗甲醇供需偏宽松的状况下其价值重心势必较前期仍然会有所低落，短期商说僵持并不行厘革进口回升的趋向。目今春检范畴不足往期，旺季需求慢慢睹顶，煤炭进入淡季，中长久逢高沽空09合约主睹褂讪。但因为近期地缘冲突所导致的不确定成分颇众，提议先逛移为主、小心操作。

　　聚烯烃。中期研商到强本钱叠加去库格式，总量抵触偏小，价值重心上移，适合逢低买。但研商到去库幅度环比前期收窄以及目今高库存秤谌的压造，价值仍然难有继续上行的幅度。

　　组织上，PE二季度去库幅度高于往年，叠加09合约上新增产量有限，于是PE09合约中长久仍然众配种类，且强于PP的格式褂讪。

　　沪铜。宏观面，纵然是经济情形较弱疲弱的欧洲环比通胀也映现了反弹，进一步深化了市集对海外再通胀的预期，进而推升铜价，闭心下周美邦PCE情形。

　　基础面方面，非洲矿或因干旱缺电题目映现被动减产，别的紫金矿业刚果（金）一铜钴矿遭停产，邦内冶炼厂进入鸠合检修阶段，供应端缩短彰着，下逛因为此前高铜价的影响原料库存泯灭较疾，保存被动补库的需求，同时出口窗口掀开，基础面撑持较强。估计铜价将维持强势。

　　沪铝/氧化铝。氧化铝方面，邦内铝土矿供应迟迟无法复产，邦内氧化铝厂要紧依赖进口矿举行复产，但进口矿流入具有不确定性，跟着下逛电解铝的继续复产，需求继续加多，氧化铝全部维持正在紧均衡的状况。

　　电解铝方面，宏观层面再通胀贸易逻辑回归，市集心绪再度处于炎热的状况，同时邦内铝锭库存仍旧偏低，下逛需求出现出韧性，同时近期LME铝库存刊出仓单占比神速上升，或许海外保存对俄铝摈斥交割库存之后的少许炒作心绪，估计铝价支撑易涨难跌。

　　镍。镍价打破前期高点，受宏观扰动彰着，尾随有色板块继续反弹，短期估计支撑偏强走势。中长久，闭心库存和本钱端变动情形。

　　碳酸锂。现货价值及进口锂矿价值近期均趋于安稳。目前锂盐企业尚未受到环保影响，供应继续光复，江西外供应稳步上升。

　　需求方面，四月排产及采购增幅有限，需求预期仍然提前贸易。下逛磷酸铁锂及三元资料库存攀升，蒲月排产增幅估计不足四月。估计盘面宽幅震撼偏空，下方均线撑持。

　　油脂。上周油脂全部一连下跌。因跟着mpob月度告诉的布告，市集利众出尽。后市投资者特别闭心棕榈油进入季候性增产周期以及巴西大豆鸠合上市后带来的供应加多。

　　固然上周五以色列袭击伊朗导致中东形势进一步恶化一度刺激油脂反弹，但跟着事态渐渐平息，油脂重归跌势。剖释以为油脂仍然进入下跌趋向，一个不确定性成分是美豆种植光阴或许保存气象炒作。

　　豆粕/菜粕。源委上周中的大跌之后，粕类尔后接连两日反弹。此前的大跌更众归因于资金的洗盘举动，粕类基础面并无太彰着的利空成分，加倍菜粕的基础面仍然偏利众，因而可找时机逢低做众。

　　生猪。上周五南北区域价值均收窄调动，全邦均价跌破15元。集团厂补栏主动性加多，散户小幅去化，上月局限区域压栏心绪有所开释，供应压力渐渐给到市集，体重接续加多至125公斤/头补充了出栏量的局限下滑。需求方面如故看不到太好的改良，白条走货平常，屠宰量支撑正在同斗劲低的地点，但从清明旅逛拉长数据来看，如故可能盼望五一黄金周需求拉动。

　　按照统计局数据一季度末，能繁母猪存栏3992万头，同比低落7.3%，而三方Mysteel、涌益、卓创等数据显示环比加多。目前众空差异，近期肥猪压力和能繁推导影响互相叠加，短期逛移，远月逢低买入。

　　白糖。上周五原糖期货小幅下跌，夜盘白糖主力合约价值随之小幅震撼下跌。邦际方面，23/24榨季巴西超预期丰产，印度和泰邦产量均高于预期，邦际市集供应相对充斥。

　　巴西近期降雨也改良24/25甘蔗临盆前景；跟着ENSO渐渐转向中性，本年雨季印度和泰邦降雨也许率高于往年均匀秤谌，环球增产预期猛烈。邦内方面，现货成交平淡，种种糖源供应充斥，郑糖自己驱动亏损，要紧正在原糖影响下震荡。归纳来看，白糖短期内震撼偏弱运转

　　棉花。表里共振，郑棉大幅回落，跌破16000整数闭口。美棉逼仓衰弱，交割品库存大幅加多至史书高位，非贸易众头减仓离场，总持仓回落至史书中性秤谌。进入4月，贸易逻辑切换至新年度种植，短期无彰着气象扰动，缺乏向上驱动，提议逛移。

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