黄金期货一手多少克加上供需端价格上行驱动不足春节长假时代，以原油、伦铜为代外的邦际大宗商品团体呈现偏强，同时邦内旅逛出行、影戏票房等数据亦呈现强劲，使得商场合于节后邦内钢材期现货代价持偏乐观预期。2月18日，钢材现货商场准期迎来开门红，但螺纹钢、热轧卷板期货正在节后首个往还日涌现高开低走之势，最终螺纹钢、热轧卷板合约收盘永诀录得跌幅1.07%、0.88%，日内振幅均横跨2%。合于节后钢材期货出乎预见地走弱，笔者以为紧要原故大概正在于以下两点：

　　回忆岁首以还的行情，螺纹钢与A股同动作受到宏观经济影响较大的两类资产，二者代价走势表现出较强的相合性，且A股昭着攻克主导身分。岁首至2月初，上证指数连接调动，螺纹钢期货跟从调动，但幅度远小于股市。上证指数自2月5日触底之后，螺纹钢盘面亦跟进企稳并有所反弹，反弹幅度亦小于股市。2月5日至2月19日，上证指数累计上涨275点，正在近期急迅反弹之后已迫临强压力位60日线，短期无间向上冲破的阻力加大。正在以后台之下，钢材期货无间跟从A股的动力削弱，节前减仓离场的空单加回，盘面由涨转跌。

　　暂时仍处于钢材消费淡季，加上春节长假影响，钢材需求尚处于年内最低点。且遵从往年经历，正在接下来4—5周内，钢材总库存还将延续时令性累积。固然暂时热轧卷板、螺纹钢公历视角下的库存同比均偏低，但假若将春节要素商酌正在内，即从夏历视角来看，调研统计的最新螺纹钢总库存为1056.72万吨，较客岁同期众增近9.93%，热轧卷板库存压力稍小，最新一期总库存为388.5万吨，同比众增5.85%。正在需求真正启动、库存去化之前，钢材偏高的库存或掣肘代价上行。从往年情景来看，春节后钢价的上涨驱动一样来自宏观预期层面而非根本面，估计本年也不会破例。

　　虽然钢材期货正在节后首个往还日未能完毕开门红，笔者合于后期钢材迥殊是螺纹钢的代价走势仍持偏乐观立场。宏观层面，正在暂时经济增加团体承压的后台下，商场合于宏观计谋发力的预期较强，正在根本面短期内相对中等的情景下，强预期希望成为商场往还的紧要逻辑。供需层面，钢材供需将正在节后延续规复，需合切供应与需求各自的规复速率，二者之间的分别或成为接下来商场众空博弈的主题。同样从夏历视角启航，暂时螺纹钢周度产量较客岁同期低了15.44%，热轧卷板周度产量同比高3.28%，且据测算，目前钢厂长流程螺纹钢、热轧卷板分娩利润为-59元/吨和-93元/吨，电炉均匀利润为-90元/吨，利润水准低迷将限度钢厂复产、提产志愿，于是笔者以为节后有较大抵率闪现螺纹钢需求比供应更疾规复的状况，钢材供应团体偏低导致春节时代累库较为舒缓已初睹眉目。

　　团体而言，因钢材期货跟从A股反弹的动能削弱，加上供需端代价上行驱动亏损，钢价高开低走。跟着宏观强预期往还或再度升温，叠加钢材供应速率规复滞后于需求回升，迥殊是螺纹钢的低供应近况将拉低其节后累库斜率，钢材代价希望迎来一轮上涨。（作家单元：大有期货）