金、银、铜、油交易量激增全球散户猛炒商品！大宗商品交易基金成散户投资者新宠“大宗商品市集极度丰富，你或许会正在几分钟内亏完进入的一起资金。这不是什么可能马马虎虎押注的东西。”

　　2021-2022年，大宗商品的优异呈现让正在股市和债市中亏损惨重的散户心痒难耐，越来越众的散户投资者正在丰盛回报的鞭策下，卷入了这个丰富的市集。

　　遵照美邦银行的数据，正在过去两年里，大宗商品从来是呈现最好的合键资产种别，并与现金并列成为2022年唯二红利的资产种别。

　　2022年，由于俄乌冲突打搅了供应链，反响原资料代价的标普GSCI指数旧年飙升近9%。比拟之下，2022年岁首以后，道指已累跌10%，标普500指数累跌近20%，纳指累跌近32%。而大宗商品类股票是旧年跌跌不歇的美股中独一逆市上涨的板块。截至2022年12月21日，标普500能源类指数累计上涨54%。

　　大宗商品交往的炎热水准正在敏捷上升。截至旧年11月底，芝加哥商品交往所黄金、原油、白银和铜的微型合约日均匀交往量同比伸长93%。此类微型合约正反响散户的投资行径。

　　同时，备受散户迎接的景顺基金旗下界限60亿美元的PDBC ETF的交往量跃升逾60%，简直为2020年的三倍。散户争相涌入，令其大宗商品基金的成交量攀升50%。

　　然而，尽量大宗商品终年回报强劲，但依旧是一种高危急的投资项目，巨幅震动性或许会超越散户投资者的承担才气。比如，2020年4月，沙特与俄罗斯之间的石油代价战激发邦际油价巨幅震动，美邦合键石油合约代价初度跌破零。散户交往平台盈透证券以是不得不追加保障金，担负高达8800万美元的权且耗费。

　　“由于通胀的题目，散户首先体贴咱们，俄乌冲突又让很众人首先体贴地缘政事危急……咱们正在勤勉培植投资者，由于他们或从未接触过大宗商品，或者不领悟其交往道理，或者对它们的认知中止正在10年前。”

　　她夸大，大宗商品正在投资组合中占比不宜超出15%，最好让大宗商品的危急敞口支柱正在5%阁下。

　　洲际交往所期货交往高级副总裁Trabue Bland近来正在一次行业集会上申饬称：

　　大宗商品市集极度丰富，你或许会正在几分钟内亏完进入的一起资金。大宗商品的代价合乎航空公司、农人的糊口，因此，构修针对散户投资者的大宗商品交往产物更加不行鲁莽……这不是什么可能马马虎虎押注的东西。

　　然则，也有局部基金公司应许散户投资者运用杠杆。杠杆使投资者可能成倍增补他们的潜正在收益，但大宗商品代价的巨幅震动性同样意味着成倍的危急。

　　比如，ProShares是散户投资者最疼爱的计谋ETF供给商之一，治理着8只面向散户的杠杆型大宗商品交往基金。个中，自2022年岁首以后，其杠杆式短期自然气ETF已累计下跌了93%以上。晨星的数据也显示，受俄乌冲突激发的油价上涨影响，做空油气的交往所ETF受到了深浸攻击，自2022岁首以后下跌了近90%。

　　ProShares的首席践诺官Michael Sapir固然供认杠杆型大宗商品交往基金或许存正在危急，但保持以为散户投资者该当具有与机构投资者平等的采用权。

　　给散户采用权真实很紧要，但VettaFi的研商主管Todd Rosenbluth以为，面临如此一个不确定性和震动幅度远超股票的高危急投资种别，应许遍及投资者大肆进入，并不睹得是好事。

　　散户投资者投资者能否担负起如此的危急敞口？能否治理好滚动本钱和震动性？这是一个很实际的题目。（华尔街睹闻 常嘉帅）

　　正在2022年股债齐跌的后台下，大宗商品的具体呈现脱颖而出，以是不少散户投资者转而投资大宗商品，使得大宗商品期货和环球界限最大的大宗商品配合基金的零售交往量均闪现激增。

　　但说明师对散户投资者涉足大宗商品市集体现忧虑，由于大宗商品历来是个由高度专业人士主导且危急性较高的市集，震动性也强。

　　截至旧年11月底，芝加哥商品交往所（CME）黄金、原油、白银和铜等大宗商品合约的日均交往量同比伸长93%。界限为60亿美元、最受散户投资者迎接的大宗商品交往所交往基金Invesco ETF 2022年的交往量也跃升60%以上，比2020年更是伸长了近三倍。Invesco大宗商品ETF计谋师克雷斯基（Kathy Kresky）体现：“咱们旧年吸引了整个投资者的注视，由于投资者费心通货膨胀。而且，正在俄乌冲突升级后，投资者还首先体贴地缘政事危急。”

　　因为俄乌冲突束缚了环球大宗商品供应，标普GSCI原资料代价指数旧年累计上涨了近9%，与环球股债市集亏损超出30万亿美元的惨况造成昭彰比拟。遵照美邦银行的数据，大宗商品是过去两年中呈现最好的合键资产种别，也是2022年除了现金外，独一录得伸长的资产种别。合键以大宗商品企业为主的美股能源板块也是2022年美股中独一录得上涨的细分板块。截至旧年12月21日，标普500指数能源细分指数上涨了54%。

　　然而，尽量终年投资回报强劲，但说明师警示称，大宗商品交往仍存正在危急，市集震动热烈，或许令散户投资者措手不足。比如，2020年4月，美邦原油期货史乘上初度跌破0美元，而很众散户投资者以及面向散户投资者的交往平台此前都并未切磋过负期货代价的或许性，散户交往平台IBKR以是不得不追加保障金，亏损了8800万美元。

　　美邦洲际交往所（ICE）期货交往高级副总裁布兰德（Trabue Bland）正在近来一次行业集会上申饬称，“大宗商品交往市集极度丰富，你或许会正在几分钟内失落你正在交往所具有的一起资金。”除了散户投资者本身面对的危急，布兰德增加称，他还费心这会对其他市集参预者（从航空公司到农人）形成影响。“除了市集参预者，航空公司、农人等种种人都依赖大宗商品的代价。因此，构修针对散户投资者的大宗商品交往产物更加不行鲁莽，基于散户的人数，交往背后是数十亿分歧决定的配合用意。人们不该当把己方的糊口押注正在这些产物上。”他称。

　　克雷斯基称：“咱们正竭尽致力培植咱们的投资者，由于除了正在大宗商品交往中摸爬滚打了10年的投资者外，其他良众散户投资者此前从未接触过该投资种类，并不领悟它们。”她夸大，“无论奈何，正在投资组合中坚持5%的大宗商品危急敞口是比拟有用的，咱们不希冀投资者将投资组合的15%都投资于大宗商品。”

　　当然，也有少许基金公司应许散户投资者运用杠杆，但其旗下局部基金的跌幅正再现出大宗商品交往的高危急。譬喻，ProShares是散户投资者最受迎接的兵书ETF供给商之一，治理着8只面向散户的杠杆型大宗商品交往基金。个中，杠杆式短期自然气ETF自旧年岁首以后已累计下跌了93%以上。ProShares的首席践诺官萨皮尔（Michael Sapir）供认，杠杆型大宗商品交往基金或许存正在危急，但散户投资者该当具有与机构投资者无别的采用。

　　据晨星的数据，因为俄乌冲突导致大宗商品代价正在旧年的很长一段岁月内络续飙升，那些供给石油和自然气反向交往敞口的基金产物也受到重创，自旧年岁首以后的均匀跌幅抵达近90%。而散户投资者通俗比机构投资者更容易押错交往对象。

　　ETF数据供给商和研商垂问VettaFi的研商主管罗森布拉斯（Todd Rosenbluth）称：“正在投资者没有任何打定的情形下，大宗商品或许上涨或下跌，震动性和不确定性比股票更甚。虽说散户投资者该当和机构投资者获得同样的采用机遇，但散户投资者投资者能否承担得住如此的危急敞口，能否治理好滚动本钱，这是一个很实际的题目。”（第一财经 后歆桐）