地产行业刺激政策持续出台！大宗价格英邦央行准期降息25个基点至4.5%，并默示只需再降息两次即可将通胀拉回2%的主意。钱币计谋委员会成员中，有2人投票拥护降息50个基点，7人拥护降息25个基点。英邦央行同时下调了本年的经济伸长预期，但警备通胀恐怕会正在本年晚些期间大幅反弹至3.7%。

　　商务部回应美邦对中邦商品填补闭税联系题目显露，中方不会主动挑起交易争端，愿通过对话商酌来治理题目，但看待单边霸凌措施，必定会选取需要法子，执意保卫自己权力。

　　广州部署用五年时辰集合资源力气要点攻坚，奋力打制1个万亿级（智能网联与新能源汽车）、4个5000亿级、4个3000亿级财富集群，策略性财富集群总周围逾越6万亿。

　　股指(IC和IM)：股指一直大幅上涨，打算机板块领涨，银行板块再现稍弱，全市成交额1.99万亿元，个中IH2502上涨1.28%，IF2502上涨1.50%，IC2502上涨1.70%，IM2502上涨1.78%。资金方面，2月6日融资余额填补146.29亿元至17990.10亿元。咱们以为2月海外方面恐怕仍要面对特朗普对华计谋不确定带来股指的摇动，邦内方面估计计谋上照旧是主动偏众的。而今受Deepseek观点加持，科技板块估计短期热度相对会比力高，提议寻求中证500和中证1000的阶段性做众机遇。

　　邦债：普通下跌，10年期邦债灵活券收益率上行至1.6025%。本周央行公然商场操作延续3日净回笼，合计净回笼10213亿元，Shibor种类众半上行，节后资金面未光鲜转松。海外美联储准期暂停降息，进入新的阅览阶段，1月ISM非修设业PMI由前值54%降至52.8%，低于商场预期，美债收益率有所回落，美邦发外对中邦商品加征10%闭税后，中邦针对美对华加征闭税选取反制法子，中美交易摩擦有恐怕升级。邦内1月份官方修设业PMI重回退缩区间，新订单指数、参加品代价指数、发售代价指数均有低浸，其他经济数据处于空窗期，邦常会显露要锚定兴盛主意，因时因势加大逆周期调治力度，推出可感可及的计谋措施，强化计谋与商场的互动，邻近两商讨场对财务和钱币等计谋落地预期巩固。正在外围处境不确定影响加大和践诺适度宽松的钱币计谋的靠山下，估计央行仍会择机降准降息，对邦债期货代价撑持仍正在，然而长端邦债期货代价的连续走强仍旧透支了局部降息预期，近期高位摇动加大，而今各2503合约将移仓至2506合约，体贴跨种类和跨期套利机遇。

　　原油：SC上涨0.94%。特朗普周四重申了普及美邦石油产量以下降大宗商品代价的同意，称美邦将临盆比以往任何期间都众的石油。美邦的页岩手艺使美邦成为全邦上最大的石油临盆邦。截至2023年，美邦仍旧延续六年临盆了比任何期间都众的原油，遵照美邦能源讯息料理署数据，美邦正在2023年均匀日产原油1290万桶，并正在2024年攀升至逾越1300万桶的新记载。

　　甲醇：甲醇上涨1.33%。截至2月6日，邦内甲醇具体安装开工负荷为76.20%，环比低浸0.61个百分点，较旧年同期晋升1.47个百分点。华南库存明显上涨，沿海具体甲醇库存再度走高。截至2月6日，沿海区域甲醇库存正在103.05万吨（目前库存处于史册的中等场所），比拟节前（1月23日）填补1.15万吨，增幅为1.13%，同比上升24.01%。具体沿海区域甲醇可贯通货源预估57.25万吨左近。据卓创资讯不统统统计，估计2月7日至2月23日中邦进口船货到港量正在43.15万-44万吨。邦内煤（甲醇）制烯烃安装均匀开工负荷正在83.15%，环比上升0.77个百分点。

　　聚烯烃（LL、PP）：线性LL，中石化稳定，中石油稳定。拉丝PP，中石化稳定，中石油稳定。目前，基础面聚烯烃自己供需稳定，同时受到原油双向摇动的影响。体贴春节之后的开工苏醒行情。总体来看，节前聚烯烃以回落的方法消化了原油端的代价变动，目前估值秤谌不高。跟着后市终端消费的慢慢起步，盘面代价或止跌回升。

　　玻璃纯碱：周五，玻璃期货日内震撼。异日中期角度，玻璃后市体贴后市消费的驱动以及上逛提供的调治，以及现实供需消化状况。同时，侦查房地产计谋的变动所带来的成就，以及玻璃企业自己加工利润的变动状况。短期数据层面据卓创资讯统计，本周玻璃临盆企业库存5318万重箱，环比低浸1529万重箱。周五，纯碱期货反弹。后市角度体贴供需调治的历程，越发是提供端的调理水准以及库存变动，同时体贴下逛玻璃的提供退缩的水准。数据层面据卓创资讯统计，本周纯碱库存184.5万吨，环比低浸41.5万吨。

　　尿素：尿素期货一直震撼。现货方面，山东区域尿素弱势运转，小颗粒主流出厂成交1560-1650元/吨。临沂商场一手交易商出货参考代价1610-1630元/吨左近，菏泽商场参考代价1620-1630元/吨左近。音信方面，春节时代，邦内尿素日产呈迟钝填补，供应晋升的特性延续，开工率环比晋升较速。企业库存大幅堆集，春节时代因物流发运裁汰，尿素企业虽有订单待发，但库存渐渐填补。春节后北方气温偏低，加之节前下逛众恰当补仓，商场买卖回温迟钝，尿素企业库存具体较春节前大幅累库。总体而言，目前而今尿素绝对代价偏低，但供需压力偏大，后市尿素代价低位震撼为主。

　　贵金属：节日时代贵金属连续走强，克日高位盘整。商场消化来自美联储宽松节拍放缓以及特朗普闭税计谋的再通胀顾忌后，特朗普计谋不确定性以及闭税冲锋对经济冲锋的顾忌利好黄金。钱币计谋方面估计异日将从新闪现盘绕“保卫美联储计谋独立性”的屡次拉扯。而跟着特朗普正式上任，商场体贴点聚焦新政的力度和节拍，最为体贴的闭税计谋强度未赶过此前预期，再通胀顾忌并未进一步延伸。别的，对闭税计谋的顾忌推升COMEX对伦敦商场的溢价，必定水准刺激了实物需求。数据方面，美邦12月JOLTs位置空白760万人，低于预期的800万人，美邦四时度GDP低于预期。然而最新的ADP数据照旧再现强劲。近期商场显示出看待宽松数据更为敏锐，要点体贴本周非农再现。俄乌冲突迅疾完毕绝望，不确定性和地缘危害延续。长线的厉重驱动照旧正在于美邦当下的财务窘境，各邦央行连续增持黄金，投资需求供应安靖撑持。

　　铜：日间铜价收涨超1%。目前精矿加工费总体低位，检验冶炼产量。征求邦际铜探讨小组正在内的几家机构，估计2025年铜微小供大于求。遵照邦度统计局数据来看，邦内下逛需求总体安靖向好，电网鼓动电力投资高伸长，家电产量延续伸长，新能源渗出率晋升希望坚韧交通配置行业铜需求，地产数据仿照低迷，必要连续体贴。铜价恐怕宽幅区间摇动。提议体贴美元、百姓币汇率、库存和基差等变动。

　　锌：日间锌价收涨超1%。近期精矿加工费连续回升。由邦度统计局数据来看，邦内汽车产销正伸长，基修安靖伸长，家电再现优异，地产行业刺激计谋连续出台。商场预期2025年精矿供应光鲜革新，供应恐怕光复，前期锌价的回落已局部消化产量伸长预期，锌价恐怕宽幅区间摇动。提议体贴美元、百姓币汇率、冶炼产量等。

　　铝：今日沪铝主力合约收涨1.8%。宏观角度，周三美邦经济数据宣布，美元指数有所走弱。基础面角度，氧化铝现货一直小幅回落，盘面具体处于下行趋向中。电解铝本钱端小幅走弱，叠加下逛铝加工症结开工率走低，后续需求暴露走弱趋向。节后电解铝库存已转为累积趋向，但供需抵触具体并不强烈，短期内铝价或震撼调理。

　　镍: 今日沪镍主力合约收涨1.48%。据SMM音信，印尼RKAB配额审批一直放量，印尼内贸红土镍矿或闪现边际宽松的趋向，可出口量有所晋升。印尼新增产能投放，高镍生铁产量小幅走高。镍盐制品库存偏低，代价具备上涨恐怕性。不锈钢商场邻近假期，厂商库存较为充满、采买量有限，镍铁需求持稳运转。短期内，盘面代价估计连结宽幅震撼。

　　碳酸锂：供应端再现出连续填补态势，布局上锂云母、锂辉石和接纳提锂均有填补。需求端12月总体仍支撑高位运转，下逛延续方圆小幅补库，中心症结资金回笼需求出货意图填补，酿成对现货代价的压力，且仍有节前补库的预期。社会库存正在经过了延续15周去库后，上周度库存再现闪现小拐点，从新再现出小幅累库态势，但绝对量上仍不仅鲜；仓单库存迅疾光复对盘面代价压力慢慢浮现。总体来看代价照旧上有顶、下有底，上方受到套保压力和库存压力限制，下方斟酌总体需求仍支撑偏强，短期仍偏震撼运转，体贴下逛备货需求开释。

　　钢材：终端需求再现企稳，基础面角度没有闪现一直恶化的状况，新的一年的确用钢需求连续状况必要严谨侦查。钢厂目前利润修复，螺纹利润来到50+到100+不等秤谌，热卷利润光复到盈亏平均上方，钢厂复产意图正在螺纹上相对更强，总产量暴露回升态势。螺纹钢的外观消费能否连续安靖仍待侦查。异日必要体贴的要点——钢厂复产速率和铁水高度，钢厂增产后何时闪现累库拐点。邦内宏观落地，基础面成交一直撑持，短期调理后偏众见解。

　　铁矿石：遵照时节性补库力度来看，钢厂原料端冬储逼近尾声。原料礼貌在铁水产量连续低浸的状况下再现偏弱，然而铁水产量一直低浸的空间不大。进入2月份，后续高炉复产或将进一步加快，铁矿需求边际回暖。短期计谋刺激难改中期供需失衡压力，财务计谋预期落地，体贴后续钢厂复产进度，宏观预期落地，基础面买卖为主，铁矿石短期调理后偏众对于。

　　白糖：今日糖价一直走弱。现货方面，广西南华木棉花报价下调30元正在6030元/吨，云南南华报价下调30元正在5930元/吨。总体而言，巴西榨季产量下调撑持商场，而北半球其他产区估计增产；同时商场也一直体贴气候变动，原油代价和邦内消费的变动；其它宏观经济变更也将对糖价发作影响。而今榨季邦内制糖本钱普及利众糖价。政策上，永久看白糖处于增产周期中，但绝对代价处于较低秤谌，进口计谋扰动下糖价向下空间相对原糖有限，投资者能够底部区间操作，同时体贴近月交割博弈的状况。

　　生猪：生猪代价一直回落。遵照涌益磋商的数据，2月7日邦内生猪均价15.06元/公斤，比上一日下跌0.32元/公斤。从周期看，节后处于消费淡季，能繁母猪存栏光复后上半年生猪供应希望先河填补。同时商场二次育肥心绪填补晦气于近月代价。估计LH03合约摇动区间12500—14500。永久看，跟着24年年中猪价偏高，养殖利润大幅填补，能繁母猪存栏上涨最终将使得生猪供应闪现过剩，代价希望暴露弱势震撼场合，远期合约能够斟酌逢反弹做空。

　　苹果：苹果期货小幅反弹。遵照我的农产物网统计，截至2025年2月5日，宇宙主产区苹果冷库库存量为671.19万吨，环比上周裁汰14.46万吨，春节当周走货放缓。现货方面，遵照我的农产物网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级商场价3.75元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品商场价3.6元/斤，与上一日持平。政策上，目前苹果交割博弈加剧，估计AP2505合约摇动区间6000—8000，操作上提议举行低买高卖的区间操作。

　　棉花：今日郑棉小幅反弹。现货方面，中邦棉花代价指数CCindex3128B报价14790元/吨，较上一日-41元/吨。音信方面，邦际棉花磋商委员会(ICAC)正在月度陈述中称，2024/25年度环球棉花产量估计抵达2,555万吨。2024/25年度于2024年8月先河。这-数目比2023/24年度推断的2,412万吨伸长5.9%。巴西方面，该委员会预估2024/25年度产量为370万吨，较上年度伸长15.6%。2024/25年度环球棉花消费量估计同比伸长1.78%，至2,542万吨。ICAC称，出口量恐怕同比下滑2.6%，至961万吨。最终库存估计伸长0.7%，至1.869万吨2024/25年度棉花A指数代价预估区间介于每磅92-97美分之间，均匀为每磅94美分。总体而言，目前外棉仍旧跌至本钱左近，后市希望暴露底部震撼格式，斟酌到棉花代价向下空间有限，投资者能够逢低买入棉花2505合约。

　　原木：原木期货全天强势震撼。现货方面，日照港3.9中辐射松报价810元/立方米，较上一日+0元/立方米。音信方面，海闭总署1月18日宣布的数据显示，中邦12月原木进口量为306万立方米，同比裁汰5.8%。1-12月累计进口量为3,610万立方米，同比裁汰5.1%。总体而言，目前原木商场供需暴露弱平均格式，但斟酌到原木交割存正在不确定性，且目前原木总体代价处于史册低位，后期原木代价易涨难跌。

　　油脂：今日油脂偏强运转。现阶段油脂基础面变更有限，棕榈油产地处于减产季。遵照sppoma数据显示2025年1月1-31日马来西亚棕榈油产量环比裁汰15.19%；ITS数据显示马棕1月1-31日出口环比裁汰12.3%。具体马印两邦库存压力有限，邦内棕榈油库存永远偏低。受到中美交易闭联顾忌影响，豆系具体气氛偏众，豆油代价获得提振。同时，印尼显露或将考试正在2026年践诺B50部署。正在产地供应偏紧的状况下估计油脂短期偏强震撼为主。

　　豆菜粕：今日豆菜粕震撼调理。阿根廷估计闪现降雨革新，美豆期价闪现下跌。遵照气候预告显示阿根廷干旱的大豆产区迎来有利降雨，异日几天还会闪现更众降雨，将革新作物孕育情景。邦内方面商场传说各海闭要强化对进口巴西大豆报闭单证举行审核，或影响异日大豆到港。而且美邦总统特朗普2月1日订立行政令，对进口自中邦的商品加征10%的闭税。固然目前中方发外对美邦局部商品加征10%-15%中未蕴涵豆类，但商场对交易摩擦或导致邦内进口大豆本钱上升的顾忌心绪巩固，仍将给豆粕代价供应撑持。

　　集运欧线：周五EC一直上涨，除02合约外均涨停，04合约收于1659.6点。盘后宣布的SCFI欧线美元/TEU，基础对应于第七周的订舱价，一直下行，反应船司2月报价中枢的进一步下调，wk08厉重船司线美金。节后接连两个买卖日商场正在强势反弹，厉重是受到提涨预期升温，HPL线月起的欧线美金，能否本色性落地有待确定，目前尚未看到供需层面的驱动，另一方面也是巴以杀青永世停火恐怕性低浸，下半年复航预期降温，远月更众受此影响，短期更偏强预期买卖，体贴其他船司的跟涨意图及现实落地状况。

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