供需维持弱平衡状态！大棕商品7月28日，全邦大宗商品归纳代价指数1144.41，周环比上升9.79，涨幅0.86%；年同比下跌29.69，跌幅2.53%（前值-3.89%）

　　钢材代价偏强运转。Mysteel全邦钢材代价指数报4162元/吨，较上周上涨87元/吨，涨幅2.14%。此中，Mysteel长材代价指数报4030元/吨，较上周上涨1.30%；Mysteel扁平材代价指数报4288元/吨，较上周上涨2.90%。

　　本周钢材代价偏强运转。1）周二政事局聚会指出，强化逆周期调理和战略储藏，要灵活本钱市集，提振投资者信念，邦内宏观利好推升钢价走强。别的，河北、山东、江苏、安徽等地众家钢厂接到口头平指控诉，减产预期再次发酵。据统计，本年上半年粗钢增产1.3%，7月仍撑持高产状况，下半年减产确定性较高；2）焦煤代价偏强，焦企仍处于亏蚀状况，第三轮焦炭提涨落地，本钱维持效用较强。3）跟着钢价上涨，交易商和终端补库需求弥补，本周五大种类外消回升、库存去化，基础面较好。

　　下周钢价走势判别：估计下周钢价震撼偏强运转。1）宏观方面，政事局聚会定调较为踊跃，后期提振经济战略或接踵落地，无论正在提振市集心思或鼓动实践需求均有必定效用。别的，平控预期下，利众成材。2）基础面，跟着钢价走强，下逛和交易商补库手脚映现，叠加出口仍撑持较高程度，现货端冲突较小。3）本钱端，近期煤价一贯上涨，焦企亏蚀加剧，出产踊跃性受挫。而宏观利好动静鼓动下，钢价走强，钢厂红利环境较好，铁水产量延续高位震撼，焦炭需求较强。估计近期焦炭代价稳中偏强运转。近期铁矿石到港量弥补叠加钢厂减产预期，矿价或震撼偏弱运转。

　　归纳来看，政事局聚会定调较为踊跃，邦内稳延长战略仍有增量预期；工业层面供需撑持弱均衡，且双焦代价偏强对钢价有必定维持，估计下周钢价震撼偏强运转。

　　本周有色金属代价小幅上涨。本周Mysteel全邦有色代价指数为39832元/吨，环比上涨60元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌代价指数变革分裂为0.45%、0.18%、0.57%和1.18%。

　　住筑部：进一步落实好低落置备首套住房首付比例和贷款利率、改观性住房换购税费减免、局部住房贷款“认房不消认贷”等战略方法。中共中间政事局7月24日召开聚会，判辨商量今朝经济地步，布置下半年经济处事。

　　美联储本次加息幅度撑持25个bp，与会前市集预期类似，对有色金属代价影响较小。9月加息概率低沉，利率变革旅途上市集预期与美联储后相仍存分别。

　　铜：本周铜价小幅上涨，一方面美联储加息对铜价几无影响，而邦内利好预期鼓动代价，另一方面低库存一连低沉对代价保存维持效用。

　　铝：本周铝价受宏观心思鼓动偏强运转，同时市集对邦内地产闭连战略仍有守候。基础面方面，库存淡季不断去库、消费边际还原，本钱企稳，鼓动基础面临利润程度有必定维持。

　　铅：本周铅价冲高回落，因为前期沪铅大幅上涨，局限众单忧郁后期交割铅锭到货，于是局限众头撤单。

　　锌：本周锌价走强，宏观面要紧受到邦内刺激战略的利好影响，基础面上炼厂产量低于预期，社库仍不才降，维持锌价。

　　造品油：本周，邦内造品油市集代价汽柴普涨。周内，原油本钱端维持稳定，邦内零售价准期兑现上调，市集对后市看涨预期加强，邦内汽柴油市集行情稳步上行。Mysteel数据显示，本周汽油代价8956元/吨，环比上涨2.13%；柴油代价7869元/吨，环比上涨3.76%。下周来看，周期内适逢月底月初轮换，追随各出售单元职分视察继续完毕，后续主动落价意向并不高；但今朝时值已涨至相对高位，终端需求却未有分明发展，局限中心商或有逢高掷售作为；估计下周汽柴代价或持下行走势。

　　LNG：本周期主产地代价低沉。本周局限检修工场开机，LNG邦产资源供应增量分明，同时车用市集需求受到煤矿安适查验影响有所省略，工场出货比赛加剧，代价低沉。截至7月28日，LNG主产地代价报3800元/吨，较上期低沉4.35%，估计下周主产地及主消费地代价一连小幅低沉。供应方面，下周邦内克拉玛依新捷、山西宁扬等检修液厂复工，邦产LNG工场完全开工率上涨，供应弥补；海气船期也较为充斥，同时进口本钱低位徜徉，完全下周邦内LNG资源供应富余。需求方面，下逛点供需求减量较众，车用需求也没有分明好转迹象，完全需求偏弱，市集供大于讨情景分明，代价易跌难涨。

　　水泥代价因为市集供过于求而不断下跌。本周水泥代价指数为386元/吨，较上周五下跌4元/吨，环比下跌1.03%。下周市集需求怎么难改，水泥代价不断弱势运转。

　　混凝土代价因市集供需两弱而持稳运转。本周混凝土代价指数为392元/方，较上周五持平。下周市集需求难有改观，混凝土代价呈下行趋向。

　　螺纹钢：本周螺纹钢代价偏强运转。1）战略方面，周初的政事局聚会开释利好信号，优化地产战略提振市集信念，盘面渔利气氛浓郁，鼓动现货代价上涨。2）基础面来看，供需撑持弱均衡状况，供应小幅低沉，需求撑持低位，供需差收窄。3）原资料端，旺季需求维持下，煤炭代价接力上涨，鼓舞成材代价震撼走强。完全看，众项地产调理战略继续出台大大提振市集信念，同时原资料的不断走强也对钢材代价有所维持，本周造造钢材代价偏强运转。

　　PTA：本周市集代价震撼摒挡。原油升至阶段内高点，PTA高负荷，原料本钱维持优良，叠加邦内战略向好，市集代价跌后有修复需求，但供应增速拖累供需，市集进入日累库状况，从而管束市集涨势，PTA加工费收窄。截止收盘，华东区域PTA现货市集周均价为5911.20元/吨，周均价环比+0.64%。

　　7月28日，橡胶塑料代价指数730.47，周环比上升10.00，涨幅1.39%；年同比低沉73.44，降幅9.13%。

　　自然橡胶：本周自然橡胶市集展现小幅利好，胶价区间调解。（全乳胶12075元/吨，-50/-0.41%；20号泰标1340美元/吨，+15/+1.13%；20号泰混10530/吨，+80/+0.77%）。本周宏观战略面升温，提振大宗商人品情。供应端，邦内产区原料寻常上量，泰邦产区新胶供应偏少，短时原料代价动摇有限。中邦库存周内映现小幅降库，出库率有所回暖，提振市集利美意思。需求端，下逛工场开工安定，原料采买力度撑持刚需。目前来看，天胶市集众空填塞，胶价一再区间震撼。

　　丁苯综述：本周，邦内丁苯橡胶主流出厂代价暂未调解，市集报盘偏弱震撼，交投变动有限。本周期，虽丁苯橡胶要紧原料丁二烯及苯乙烯代价有所走高，丁苯橡胶表面出产本钱上移，本钱面临丁苯市集略存维持，且闭连胶种顺丁橡胶行情向好，亦加剧业者寓目心态；然下逛对丁苯胶采购踊跃性暂无好转，需求拖拽下，成交仍有受阻，主流报盘延续倒挂，业者随行就市操作，实单需按量商叙。截止到7月27日，山东市集齐鲁1502主流报盘11600元/吨相近。

　　供应面，截至2023年7月27日，中邦丁苯橡胶产能诈骗率为52.66%（此中乳聚丁苯橡胶开工率为54.58%），较上周稳固。中邦高顺顺丁橡胶行业产能诈骗率58.17%，环比（7月20日：61.04%）低沉2.87%。

　　丁苯预测：下周期，兰化丁苯装配方针重启，将来供应面有逐渐宽松预期，但短期现货增加有限，对行情仍存必定维持。下逛开工相对安定，需求面变革不大。业者对付闭连胶种顺丁橡胶上期货闭怀度较高，对其现货市集代价影响亦有待跟进，若市集进一步炒作，则于丁苯橡胶行情或存稍许提振。综上，丁苯市集厉慎心态不减，估计下周期正在寓目中寻找宗旨，思量目前主流报盘仍有倒挂，需闭怀供方代价及市集成交环境指引。

　　顺丁预测：原料丁二烯市集或外示小幅趋弱地步，本钱面指引有限；闭连胶种天胶代价或向上摒挡，空间有限，动静面难有提振；大庆顺丁橡胶装配方针重启，供应面维持削弱；下逛轮胎产能诈骗率改变有限，故需求端难有冲破；顺丁橡胶基础面压力尚存，合成橡胶期货将于昭质上市，现货市集行情将有所提振，估计下周期邦内顺丁橡胶市集行情或有上行大概，实践成交环境仍待跟进，闭怀期货走势及下逛入市买盘环境指引。

　　进口棉：截止至7月27日，进口棉花要紧口岸库存周环比增0.2%，总库存26.9万吨。此中，山东区域青岛、济南口岸及周边堆栈进口棉库存约21.7万吨，周环比增0.9%，同比库存低20.2%；江苏区域张家港口岸及周边堆栈进口棉库存约2.7万吨，其他口岸库存约2.5万吨。本周各口岸进口棉库存涨跌互现，完全库存小增。青岛港棉花出库速率周度放缓，但入库量相对较众，故库存小增；其他口岸入库量较小，完全库存小降。当期市集进口棉性价比缩小，叠加纺企利润不佳、储藏棉掷售期近等成分，纺企需求削弱趋向分明，故口岸库存低沉速率放缓

　　纯棉纱：截至7月27日，主流区域纺企开机负荷为76.9%，周环比减幅0.65%，同比增幅60.88%；棉花代价高企，纺企接单不畅，客户询单问价居众，实践成交较少，开机负荷低沉。据Mysteel农产物数据显示，全邦纯棉32s环锭纺均价24820元/吨，周环比涨幅0.04%，郑棉代价上涨，纺企采购厉慎，寓目气氛浓厚；棉纱市集一连走弱，纱厂正在机备货比例省略，琐细小单及少数固定老客户撑持，新单签定量分明省略，估计短期棉纱代价震撼运转。

　　7月28日，造纸代价指数935.81，周环比持平；年同比低沉21.63，降幅2.26%。

　　本周纸浆代价趋向上探。据Mysteel监测数据显示，本周期主流品牌针叶浆现货含税均价5414.3元/吨，环比上期上涨1.2%；阔叶浆现货含税均价4471.4元/吨，环比上期上涨1.6%；本色浆现货含税均价5528.6元/吨，环比上期上涨2.1%；化机浆现货含税均价3828.6元/吨，环比上期低沉0.4%。本周期纸浆代价趋向上探，Mysteel判辨本周期纸浆格动摇的要紧缘故：一、本周期纸浆期货盘面强势上涨，主力合约冲破5500元/吨闭口，现货业者跟从盘面报价，浆价窄幅上涨。二、本周期阔叶浆代价一连上涨，要紧因为阔叶浆市集货源相对齐集，且现货市集可外售货源偏紧所致，业者广大调高报盘，低价惜售，浆价上行。三、本周期下逛原纸厂家对原料纸浆需求延续平淡，但局限原纸代价提价志愿偏强，必定水准上维持纸浆市集代价上涨。

　　7月28日，农副产物代价指数1662.62，周环比上升4.63，涨幅0.28%；年同比低沉30.35，降幅1.79%。

　　大豆：大豆市集展现外强内弱走势。东北高卵白货源偏少，代价相对坚挺，但正在邦产大豆不断拍卖以及俄豆进口数目较众的环境下，东北豆走货不速。南方大豆余粮省略，低价难有上货量，交易商低价卖粮意向寻常。本周豆一主力期货合约 2309最高价 5110 元/吨，最低价 4950 元/吨，区间振幅 3.15%。下周预测：目前市集需求端并不给力，中储粮大豆拍卖不断弥补市集供应，底价成交，底价反应出下逛对代价的采纳水准，市集的底价也正在参考邦储的拍卖代价，进口豆代价固然上涨，邦产大豆正在不断拍卖的环境下，进口豆对行情的拉涨暂不分明，估计下周行情仍或稳中偏弱，闭怀拍卖结果变革。

　　豆油：豆油盘面震撼，基差偏强。本周初，海外因俄乌冲突加剧，激发市集对黑海区域出口前景的挂念，鼓舞谷物市集代价的走高，受其影响美豆有所上涨，且近期美豆杰出率不足预期，于是对代价有所维持；近期美联储加息落地，虽有所利空，但正在预期范畴内，盘面落地反上涨。邦内方面，开机率晋升，产能产量不断弥补，库存不断累库，因盘面的上涨，现交易商众补空单以及因本身需求出手筑筑底仓，成交量弥补。截止7月27日，全邦一级豆油均价8473元/吨，环比7月20日8470元/吨上涨3元/吨。

　　玉米：玉米代价震撼运转。本周东北玉米代价重心偏弱，深加工企业主流破费库存，个体收购代价窄幅涨跌调解。目前市集余粮一方面区域分散不均，黑龙江东部及北部余粮偏众，其他区域余粮同比省略。另一方面，余粮众的区域粮质欠佳，且后期新粮上市时分较早，保管、资金及预期促使交易商踊跃出货，可议价空间加大；市集优质粮较少，交易商走货尚可，报价刚强。本周华北区域玉米代价完全先跌后涨，代价重心一连上移。上周末出手交易商出货踊跃性弥补，东北粮源流入增加华北市集，深加工到货量弥补分明，企业代价下调，但代价下调后到货量慢慢省略，正在企业库存低位的环境，代价再次上涨。本周销区市集震撼偏弱。近期芽麦及内贸玉米继续到港，芽麦代价上风仍存，饲料企业偏向于采购芽麦。口岸玉米现货成交较为平淡，市集供需不断博弈，代价趋稳运转。