IMF将在7月的新一轮审议更新中大幅下调其全球经济增长预期大宗商品货主平台受2月末地缘政事危机“黑天鹅”升空影响，本年上半年，环球大宗商品价钱大幅飙升。此中，石油和具有避险属性的黄金价钱涨势迅猛，然而进入下半年后，这一境况却有所改变。近两周，邦际油价开启连跌之势，截至上周收盘，纽约商品买卖所8月交货的轻质原油期货价钱上涨收于每桶97.59美元；9月交货的伦敦布伦特原油期货价钱上涨2.06美元，收于每桶101.16美元，两油价钱均较上月120美元的高点大幅低落。与此同时，黄金价钱也不才跌。邦际金价也从2070.42美元/盎司的高点一途下跌，截至上周收盘，纽约商品买卖所黄金期货价钱收于1706.5美元/盎司，现货黄金正在1708美元/盎司相近，已连气儿5周下跌，价钱创下近10个月新低。

　　平素从此，美元汇率都是影响大宗商品价钱走势的要紧成分，越发是看待以美元计价的石油和同样具有邦际通用钱银属性的黄金。每每境况下，石油价钱和黄金价钱与美元呈动态反比的相闭。眼下，正在美联储步步紧逼的紧缩钱银战略下，美元汇率正正在急速上涨，由此也对石油和黄金价钱变成压力。

　　本年2月从此，美元指数大幅上涨，涨幅曾经赶过了2020年3月疫情初期的秤谌。上周四，美元又一次强力拉涨，美元指数站上109，续刷2002年9月从此新高，目前虽稍有回落，但仍保护正在107的高位之上。值得戒备的是，美邦6月消费者物价指数（CPI）“破9”超市集预期，让市集加大了对美联储7月加息100个基点的押注，促使美元延续走高。与此同时，市集对欧洲经济前景的顾忌正正在加剧，欧元走弱也会对其敌手钱银美元变成支柱。

　　正在从此台下，华尔街机构众数看众美元，以为强势美元将延续涨势。摩根士丹利示意，因为自然气价钱上涨、经济伸长数据疲软以及通胀居高不下，欧元区前景面对越来越大的挑衅。2023年自此，欧洲央行钱银战略寻常化恐怕会裁汰固定收益资金流出，支柱欧元。但就目前来看，欧元跌势难止，而这将支柱美元进一步上涨，估计欧元对美元将跌至0.97。高盛和花旗也纷纷正在近期投资陈说中，推选客户押注美元做空欧元。美银则估计，跟着美联储进步利率以抗拒几十年来最炎热的通胀，美元走强的趋向将延续到本年岁尾。

　　而正在“强美元”风暴下，市集估计黄金价钱仍有进一步低落空间，同时以美元为单元计价的石油因购入本钱上升，也将接受较大利空压力。瑞银集团7月15日下调了黄金价钱，估计黄金价钱2022岁尾将为1600美元，2023年将细微苏醒。而高盛则以为，另日黄金投资需求的对象还将正在“鹰”派美联储的加息预期与环球经济阑珊预功夫博弈。要是经济阑珊顾忌延续生存，而美联储加息步骤因通胀寻常化而放缓，那么，黄金投资需求恐怕会推广。

　　除了美联储战略带来的外溢影响，环球经济阑珊预期上升带来的需求走弱，是形成方今大宗商品价钱动荡，越发是邦际油价动荡的最紧要缘由。邦际钱银基金结构（IMF）官员暴露，IMF将正在7月的新一轮审议更新中大幅下调其环球经济伸长预期。本年4月，IMF曾经正在其陈说中将本年环球经济伸长预期从俄乌冲突发作前的4.4%下调至3.6%。要是7月再次下调，这将是IMF年内第三次下调环球经济伸长预期。邦际钱银基金结构计谋、战略和审议主任帕扎尔巴西奥卢示意，环球食物和能源价钱飙升、流向新兴市集的本钱滚动放缓、延续的疫情等成分正令环球紧要央行战略拟定者面对“更大的挑衅”，这一次又一次的攻击正实实正在正在地膺惩着环球经济。

　　而环球经济下行危机加大，将攻击市集看待石油的需求。邦际能源署（IEA）月报示意，数十年来最重要的石油供应垂危正正在涌现和缓的开端迹象，由于疲软的经济伸长打压了对原油的需求，而对俄罗斯石油行业造裁对产量的影响低于预期。IEA将2022年的原油需求预测下调24万桶/日至9920万桶/日。2023年的原油需求也比之前预测的1.013亿桶/日裁汰28万桶。于是，看待另日的邦际油价走势，片面市集机构的预期也正在改变。SPI资产处置公司实施合股人因内斯近期示意，很难轻忽迩来对石油根本面的顾忌，无论是环球需求疲软，照旧阿联酋和沙特阿拉伯的供应量恐怕会推广，都很恐怕为布伦特原油测试85美元打开大门。德邦贸易银行则估计，本周布伦特原油期货价钱或将进一步低于每桶100美元的秤谌，鉴于方今对经济阑珊的顾忌不会消退，油价很恐怕会连续下滑。

　　但是，IEA署长比罗尔上周戒备说，由于要应对俄罗斯裁汰自然气供应的胁迫，欧洲的能源垂危恐怕还没有终结，欧洲面对着一个极端疾苦的冬天。于是，也有阐发人士以为，油市供应紧张地步还是，这将支柱邦际油价连续正在高位轰动。信达证券石油化工行业首席阐发师陈淑娴阐发以为，方今，沙特、阿联酋有增产才略但无鲜明增产意图，石油输出邦结构（OPEC）其他产油邦有增产意图但产能衰减无增产才略，而美邦页岩油固然加疾收复，但产量增幅有限。于是，尽管研讨到需求收复速率放缓，2022年环球原油供需缺口仍生存，油价正在高位运转有支柱。高盛能源研讨部担负人库瓦林也以为，方今供应紧张地步延续生存。尽管美邦总统拜登说服OPEC推广供应，境况也只可当前缓解，无法治理全豹能源市集投资亏折的题目。

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