期货周报：大宗商品农强工弱 伦镍涨近8%终结四连跌全部走势强于工业品，的确来看，能源化工板块，原油期货周内微涨2.5%，燃油微涨1%；玄色系板块，焦炭、焦煤谷底回升，期内分离上涨5.6%、5.0%；

　　盛宝银行大宗商品战略主管OleHansen正在给客户的一份叙述中展现：“原油仍处于区间摇动，夹正在合怀导致经济放缓的紧缩钱币计谋和环球燃料产物商场收紧之间。”

　　了解师展现，股市下跌令原油代价跌至负值区域，并能够束缚上行涨幅。经济低迷睹证了轨范普尔来往代价比1月初往后的记录收盘价低20%以上，假如耗损连接，这一秤谌将符号着熊市。

　　5月20日，邦内钢材商场上涨为主，唐山钢坯出厂代价涨20报4510元/吨。近期邦内疫情逐步获得局限，下逛消费有所好转，商场交投气氛浓厚，全天成交显着好于前一来往日。

　　玄色系期货盘面止跌反弹，商场决心获得一面提振，成交有所好转。需求方面，据商家反应，家电创制接单寻常，都按需采购为主。现时汽车行业正正在逐渐修复疫情对其临蓐运输和发卖的影响。

　　岁首往后俄乌冲突对环球粮食供应酿成挫折，而近期粮食大邦印度公告禁止小麦出口的动静进一步加剧了商场对待环球粮食供应缺少的忧愁。了解以为，因为我邦小麦和水稻自给率高且贮备粮库存足够，粮价受海外影响可控。

　　岁首往后的小麦期货涨势与俄乌冲突的全数升级相合。俄罗斯、乌克兰均为小麦紧张的出口邦，俄乌冲突对环球小麦供应酿成压力。不但仅是小麦，玉米、大豆等其他期货代价也连接走高，CBOT玉米期货岁首往后涨超35%，CBOT大豆期货岁首往后涨超20%。

　　周四，伦镍终结四连跌，收涨2072美元，报28231美元/吨，涨幅近8%，创本年3月下旬“史诗级逼空”往后快要两个月内最大单日涨幅。伦镍高潮也带头邦内镍期货走高，沪镍周四夜盘涨幅一度达6%，收涨5.11%。

　　只是，镍价接下来的走势怎么好像还不太爽朗。因为合键的不锈钢和疾速伸长的电池终端行业需求兴隆，2021年环球镍运用量激增了16.2%。而按照邦际镍商讨集团(INSG)最新的商场统计数据，镍的供应缺口抵达了16.8万吨，是起码10年来最大的产量缺口。

　　要闻一：变相哄抬煤价形象频出，邦度发改委接连发文雅确囚禁红线日，“邦度发扬更改委”微信大众号颁布煤炭代价调控囚禁计谋系列解读之五――不得通过不对理升高运输用度或不对理收取其他用度等格式，变相大幅度升高煤炭发卖代价。不日，邦度发改委接连发文，对各枢纽煤炭代价合理区间再解读，爱护煤炭商场代价次第。

　　周三连合邦将其对本年环球经济伸长的预期从4%大幅下调至3.1%，并指出俄乌冲突激发环球食物和大宗商品代价上涨，并加剧了通胀压力，滋扰了环球经济从新冠病毒大盛行中的柔弱苏醒。

　　胀、美联储主动收紧钱币计谋以及俄乌冲突的直接溢出效应。要闻三：大宗商品“暴力”摇动激发期权高潮

　　越来越众的大宗商品来往者抉择进入期权商场来对冲危险，摇动性飙升正正在重塑环球大宗商品衍生品商场。

　　基准亨利港自然气期权合约的持仓量推广了44%。其他地方也展示了雷同的形象，芝商所的竞赛敌手洲际来往所(ICE)展现，其石油期权未平仓头寸自岁首往后伸长了15%。因为俄乌冲突加剧了供应吃紧，从燃料、金属到农产物(000061)等诸众大宗商品都正在过去几个月资历了有史往后最高的摇动。跟着来往本钱上升，以及大宗商品来往者的危险敞口推广，来往者不得不以尤其聪敏的格式应对热烈的代价摇动。

　　原油：假使周中受到经济没落顾虑的体系面动静挫折一度大幅下跌，原油总体偏强震动，且远期布局和跨月价差进一步放大，显示现货愈加紧俏。

　　危险方面，合怀欧盟对俄罗斯原油禁令方面转机、邦内疫情以及美元走势。 (东吴期货)

　　螺纹钢：商场看空心绪暂缓，钢价迎来反弹，假使螺纹供应短期迎来减量，但需求外示疲弱，且淡季邻近，钢市弱势基础面未睹革新，连接承压钢价，上行驱动不强，不创议追众，重心合怀各地复工情景。

　　主力进出口方面，昨日邦内现货进口处于盈亏平均邻近，洋山铜溢价上涨 。代价层面，商场危险心绪集合开释后美股和美债短线有所企稳，跟着家当面估值革新，铜价止跌反弹。只是因为美联储钱币紧缩预期未转移，代价上方压力仍存。沪锡：5月19日沪锡主力合约报收283190元/吨，上涨2.02%(截止昨日下昼三点)。邦内，上逛云南40%锡精矿报收262000元/吨，当下加工费为26000元/吨。

　　印尼投资部长兼投资兼顾机构(BKPM)主任巴利(Bahlil Lahadalia)称，政府本年将禁止铝土矿和锡出口，以援救矿业下逛化修筑。“投资部通过自然资源束缚格式或下逛化举行经济转型。政府禁止了镍出口。正在近期内，政府将禁止铝土矿出口，以及年终禁止锡出口，”他说。巴利注脚，禁止矿产出口将勉励下逛家当为邦度成立最大的附加值。短期内估计锡价将震动运转。(五矿期货)

　　生猪：近期生猪现货代价温和震动上涨，可是期价受宏观及商品体系性涨跌影响，显露超高摇动。生猪基础面上，跟着供应压力环比革新以及消费进入时令性旺季，供需基础面环比好转后希望进一步加紧行业决心，现货的时令性上涨对远月看涨预期酿成正反应。不逾期价近月 07 合约因为升水偏高，难以连接上涨， 远期 09 合约受强预期支持，5-6 月份也不大能够展示大跌，饲料代价大涨正在加快周期睹底，只只是能繁母猪及生猪绝对保有量不低的情景下，猪价摇动幅度将会收窄。估计 5 月份猪价或将正在 15 元/kg-16.5 元/kg 区间运转。

　　棕榈油：印尼出口禁令将于5月23日消灭，受该动静影响，DCE 棕榈油和马盘棕榈油昨昼夜盘低开，但随后伴随外盘商品商场反弹，别的商场也还正在守候印尼方面合于出口计谋的更众细节。印尼出口禁令消灭，昨昼夜里出口报价尽头主动，短期推广商场供应，可是目前来看进口本钱的降低幅度还较量有限，对邦内代价的压制还不显着。连接合怀产地供应情景，网罗马来产量收复情景和库存情景，以及印尼的出口报价。(