世界大宗商品在欧洲央行4月15日公布的2022年第二季度专业预测者调查(SPF)中2022年开年至今，俄乌冲突当属环球经济面对的第一大“黑天鹅”变乱。比拟于美邦，欧洲正在这场面缘政事危害中受到了更大的负面影响。地缘政事冲突或将给欧洲经济苏醒带来恒久机合性进攻。个中，一连上涨的能源以及农产物价钱导致欧元区的通胀水准节节攀升。与此同时，大宗商品价钱的上涨也令欧元区的交易逆差范围创下新高，欧元区的消费以及企业投资决心受挫，消费以及投资行为或将正在将来一段时候内受到压造。这也给欧元区本年第二季度的经济增加带来寻事。

　　俄乌冲突带来的不确定性以及随同能源价钱上涨而来的高通胀曾经明显回击了欧元区的消费者决心。2022年3月，欧元区消费者决心指数大幅低沉至负18.7，一连上涨的通胀水准或将不断强迫消费者的决心以及弱小其添置力水准。

　　而今，欧元区的通胀水准仍正在一连攀升，能源价钱曾经成为推升通胀水准的要害成分。数据显示，欧元区3月调停消费者物价指数（HICP）同比上涨7.5%，明显高于2月的5.9%。个中，能源价钱正在3月同比上涨44.7%；剔除能源和食物价钱后的欧元区3月主题HICP同比增幅也抵达了3%。

　　正在欧洲央行4月15日宣布的2022年第二季度专业预测者考察(SPF)中，受访者上调了对欧元区2022年和2023年的通胀预期，离别至6.0%和2.4%，2024年的通胀预期仍为1.9%。就近期前景而言，受访者以为高通胀主假若由“本钱鼓舞”而非“需求拉动”成分决断的，并以为俄乌冲突从头点燃并放大了已着手展现睹顶迹象的价钱压力。与此同时，估计欧元区2026年的恒久通胀预期为2.1%，高于前次考察时的2.0%。正在主题HICP方面，SPF的考察结果显示，估计2022年、2023年以及2024年，欧元区的主题HICP将离别抵达2.9%、2.3%和2%，均高于前次的考察结果显示的2%、1.8%和1.9%。

　　值得属意的是，将来若一面高度依赖俄罗斯自然气的欧洲邦度曰镪“气绝”，能源供应的仓猝或将进一步加添欧元区的能源价钱压力，进而鼓舞通胀水准不断攀升。而正在通胀压力一连加添的情景下，目前作为尚缓的欧洲央行或将加快收紧泉币计谋的脚步。

　　正在4月的泉币计谋聚会上，欧洲央行发表支持三大利率褂讪，估计将正在第三季度遣散债券添置计算。目前，欧洲央行曾经认可了欧元区通胀上行危害的加剧，但同时也夸大了俄乌冲突所带来的不确定。欧洲央行尚未针对加息节律做出任何应承，但墟市估计欧洲央行将会正在本年晚些功夫加息，初次加息也许出方今第三季度。

　　能源以及农产物大宗商品价钱的火速上涨，除了给欧元区带来更大的通胀上行压力以及危害外，也令欧元区的交易逆差大幅加添，交易前提有所恶化。欧盟统计局宣布的数据显示，据发轫猜度，2022年1月欧元区对全国其他地域的货色出口额为1995亿欧元，比2021年1月的1678亿欧元增加18.9%。

　　受能源进口进一步加添的鼓舞，欧元区从全国其他地域的进口为2267亿欧元，比2021年1月的1571亿欧元增加44.3%。于是，正在2022年1月，欧元区与全国其他地域的货色交易显露了272亿欧元的逆差，而正在2021年1月则显露了107亿欧元的顺差。

　　正在通胀以及地缘政事危害等众重不确定性成分的协同影响下，第二季度欧元区经济的苏醒将面对更大的压力。欧元区4月ZEW经济景气指数录得负43，为2020年3月以后新低，较前值为负38.7进一步下滑。此外，上述SPF的考察结果显示，受访者下调了对欧元区2022年和2023年的GDP增加的预期离别至2.9%和2.3%，同时对2024年的预期略有上调至1.8%。此外，举动欧元区紧要成员邦的德邦，其经济苏醒也或将有所放缓。日前，德邦五大巨头经济筹议所拉拢估计，德邦本年GDP增加预期将从此前的4.8%低沉至2.7%，而且指出悉数截止从俄罗斯进口自然气将导致德邦经济显露急急没落，失掉将进步年度经济产出的6.5%。

　　按照邦际泉币基金机合（IMF）最新预测，估计2022年欧元区经济增速为2.8%，到2023年将进一步下滑至2.3%。“欧洲邦度不断除去各种疫情防控步伐，大家对疫情的忧虑心绪不休低沉，劳动力返工比例一连增加，奥密克戎变异毒株对欧洲经济的倒霉影响正正在出清，短期内欧洲经济苏醒态势希望提速。但俄乌冲突以及俄罗斯和欧洲关键邦度联系的恶化，也许使欧洲将来曰镪庞大失掉。”中邦银行筹议院剖判以为，俄乌冲突变乱对欧洲地域经济增加的机合性影响值得高度眷注。

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