塑料大宗商品国际市场能源成为最大输家来岁一季度，是美邦没落预期的验证阶段，是美联储降息预期是否落实的节点阶段。闭于从事大宗商品商量的金融机构来说，岁尾到临也是预测来岁的闭节时辰。

　　本年邦表里商品代价指数差别昭彰，邦际上彭广博宗商品指数年内仍然下跌了13%，而邦内南华商品指数照旧上涨7.21%。从商品种类布局上看，各个种类分解尤为昭彰，邦际商场能源成为最大输家，本年迄今暴跌逾20%，而邦内南华生猪指数跌幅到达37%。正在涨幅方面，邦际商场黄金涨幅逾10%，而邦内纯碱涨幅到达53%。

　　来岁商场哪些大宗商品会浮现亮眼？从各大金融机构商量陈说，美联储降息预期和中邦经济增加浮现，成为商品商场投资者高度闭怀的两大宏观要素，而投资目标上，黄金照旧是来岁最亮眼的商品投资选项。

　　跟着美邦经济根据美联储的预期轨迹逐渐降温，商场对美联储来岁降息的预期昭彰升高，不少解析以为，美元过去几年的牛市大概即将走向终结，这也是不少商量机构看好大宗商品，更加是黄金代价的紧张底层逻辑。

　　银河证券正在年度预测陈说中以为，美联储由加息转向降息，黄金希望确立新一轮上涨周期。2024 年美联储或许率开启新一轮降息周期， 且来岁美联储降息节律与幅度或跨越商场预期，这将指示处于近16 年高位的美邦中永远邦债收益率大幅下行并带头实质利率下行，驱动金价上涨，希望离间2500 美元/盎司这一跨越商场预期的高位。

　　摩根大通正在最新的大宗商品预测中估计，美联储正在2024年下半年和2025年上半年的降息周期，估计将正在2024年年中阁下激发大宗商品的打破性反弹，并将金价推至新的表面高点，对象峰值为2025年2300美元/盎司，而白银则升至30美元/盎司上方。

　　能源方面，更看好原油，估计布伦特原油来岁将仍旧正在80-90美元/桶的区间，比而今的水准跨过10美元阁下，布伦特原油估计正在来岁第三季度末睹顶。而高盛尤其看好原油、造品油的浮现。以为，受强劲的需求、欧佩克的低供应以及温和的供应缺囗的支持，油价将仍旧正在80-100美元/桶的区间。估计布伦特原油正在2024年的均价为92美元/桶，低于之前预期的98美元/桶。

　　邦内动力煤方面，民生商量员周泰以为，此刻动力煤与焦煤代价振撼走势将继续，但正在春节后的旺季均希望迎来涨价窗口期。满堂看，2024年煤炭代价中枢希望上移，而邦内动力煤现货商场出现出“商场范围小+代价动摇大+依赖水泥需求”的特征，估计2024年动力煤现货价将正在水泥淡/旺季迎来代价拐点。焦煤需要同样刚性，但代价对需求的响应弹性高于动力煤。

　　2023年岁首至今，工业金属体验了一个黯淡的熊市，高利率激发的造造业没落正在环球延伸，重要金属代价跌跌不息，标普工业金属指数年内下跌逾6%，而南华有色金属代价指数正在年内跌幅仍然到达9.34%。

　　闭于即将进入的2024年，从众家金融机构的预测看法看，总体倾向于审慎。商量机构“基准矿物谍报公司”（BMI）预测，因为中邦商场需求继续疲软以及环球满堂增加放缓，2024年的矿产物和金属代价仅会略有上涨。BMI指出，2024年下半年美元走软将为铜、铝和锡的代价供给支持。另一方面，假若中邦选用某种形势的刺激手腕来促使房地产行业的苏醒，将大概支持铁矿石代价。

　　东海期货正在年度战略陈说中显示，2024年铁矿需求的增量重要正在海外，且供应过剩水准比拟2023年有所加多，节律上看，上半年铁矿供需偏紧格式将延续，下半年过剩水准将有所加多。2024年整年代价运转区间估计正在90-130美元之间。

　　兴业期货正在2024年预测中以为，来岁经济增加对象仍将设正在5%阁下，邦内经济苏醒斜率固然平缓，但苏醒大目标如故明晰，基修链上的大宗商品照旧是策略倾斜的中心闭怀目标，可持续入场或持有。

　　闭于2023年继续下挫的碳酸锂商场，邦金证券商量员李超正在来岁预测中以为，2024年锂供需走向扫数过剩，消沉预期继续演绎，上半年去库+需求淡季下锂价大概睹底，代价褂讪后逐渐迫近本钱支持位，开头推断为8万-10万元/吨，高本钱锂矿项目早先出清。

　　荷兰互帮银行最新宣布的2024年预测预测陈说指出，2024年环球粮油食物代价将从史乘高位回落。此中紧张因由即是，因为厄尔尼诺情景的影响，巴西大豆将创记载地到达1.63亿吨，从而导致环球库存总量加多，并追随需求继续疲软，大豆、玉米、豆油及豆粕的代价估计将低沉。

　　中信修投期货田亚雄正在年度预测陈说中以为，2024年上半年北半球的西风带扰动是最值得巡视的天气变局之一，大概演进成中低纬度区域的卑劣寒潮，影响能源和供应。而2024年将是巴西农业正在营业体量上雄距环球的一年。

　　田亚雄以为，巴西农业的低本钱，更加是地租的低本钱大概打断过去美邦农业编制下的代价满堂攀升的节律。固然这并纷歧定意味着农产物的巴西订价，就肯定要跌破美邦本钱，但这暗指着农业出口邦头把交椅的更替，或将带来农产物本钱锚点的下移。

　　田亚雄估计，2024年生猪养殖行业满堂去产能节律照旧平缓，行业的欠债率是观测财富被动去产能压力的坐标，预期本轮猪周期探底进程的残酷水准不亚于往年，03和05合约的绝对低点或正在13000元/吨以下。而追随玉米种植利润恶化导致的满堂地租本钱下移，邦产大豆或希望下破4700元/吨闭口。