商品期货基金的一季报解读借使问2022年一季度什么类型的基金阐扬最好，那商品基金必定是个中最靓的仔之一。

　　截止2022年3月31日，墟市上总共有20只投向邦内墟市的商品基金，个中16只是跟黄金现货干系的黄金基金，剩下4只是商品期货基金。

　　最新周围5.43亿，比上季度裁减1.7亿足下，一季度基金净值增进15.07%，跑赢基准0.78%，基金一季度净申购-1.62亿份。酌量到基金份额的近7成是由机构持有，这个操作应当是机构的动作，机构正在上涨中赎回，这波操作看上去也出格“理智”。

　　基金跟踪的是上期有色金属指数，从基金的持仓机合看，目前这个指数的因素商品期货蕴涵铜、镍、铝、锌、锡、铅，3月31日的占比分辩为36.05%、20.97%、13.51%、12.4%、10.6%、6.46%。与昨年四时度比拟，权重上涨最众的是镍（+7.12%），裁减最众的是铜（-5.35%）。6种商品期货一季度全面是上涨的，个中，涨幅最大的是镍，高达约44%，涨幅最小的铜也有4%+，这么看来，基金一季度涨幅15.07%并不外分。此外，目前统统有色金属期货合约的担保金比例都擢升了，这是由于生意所为防备太过炒作的计谋，关于这种自己不带杠杆的种类来说，担保金只消不涨到100%就不会有本质影响，最众是影响做钱币基金的资金周围，对增厚收益的影响不会超越2%，这点影响不如展期收益来的众。

　　从基金季报看，一季度基金照样实行了展期，最终还说了一句：“片面期货合约的远月贴水机合利于取得展期收益。”这应当也是基金跑赢基准的奥秘吧。

　　基金周围5.47亿，比上季度推广了1倍。一季度基金净值增进19.96%，跑赢基准0.3%。基金一季度份额净申购1.39亿份。酌量到昨年年报机构占比仍然下降到40%，这个季度大周围的申购应当有不少是散户通过联接基金出席的进贡，到底能源化工这个名字能让人念起原油、煤炭这类种类，这不过这轮上涨的前卫，对比对部分投资者的胃口。本来，此能源化工并未蕴涵众少“能源”，合键因素是化工。

　　从基金的季报持仓看，从昨年四时度开头遵循指数的调动而不再持有煤炭，目前只持有PTA、甲醇、玻璃三类期货合约，持仓比例也没有展示大的变动，合键是光阴三类种类的涨幅都差不众，正在16-20%足下。

　　从季报来看，基金司理展现基金展示过单日大额申赎的景况，这种景况必定是会影响操作的，基金司理话锋一转，说他很好地统制了跟踪差错，自我赞赏的节拍拿捏得不错。

　　基金一季末周围3.7亿元，推广了2亿元。季度涨幅30.03%，跑赢基准0.25%。基金一季度基金份额净申购0.98亿份。豆粕ETF举动一个单种类商品期货基金，因为与我邦生猪养殖本钱息息干系，取得的合怀度较高，一季度的大幅上涨，吸金不少。

　　从豆粕ETF的期货合约持仓看，跟着周围的上涨而推广了持仓合约市值，仍旧外面市值与基金净值约1:1的比例。

　　基金季报解析了豆粕上涨的来历：“1、2月USDA通知进一步下调2021-2022年度环球大豆产量及库存等项目预估；2、乌俄冲突加剧了环球通胀担心，进一步胀舞了豆粕价值上扬；3、南美干旱天气导致大豆产量不足预期激励价值上涨。”这些主见值得投资者参考。

　　前次写商品期货基金季报解析时分，把这只给漏了，谢谢读者的填补。白银基金一季末周围13.19亿元，固然比上个季度裁减了2亿元，但举动最早树立的商品期货基金，瘦死的骆驼比马大，目前周围也大约相当于此外3只商品基金的总和。一季度基金收益率为1.24%，跑输基准2.93%。

　　从持仓看，合约都没有展期，只是跟着周围裁减而裁减了持仓合约数目。不换仓就不会有移仓本钱或者收益，跑输基准的来历，这里探求合键是白银期货合约自己就有升水。现实上这也很难疏解一个季度跑输2.93%、近1年跑输7.76%的实际，哪怕再加上1%一年的治理费也不行。季报中，基金司理本来都对这个题目都是闪烁其词。

　　本来白银基金从2020年往后周围就没有下过10亿元，然而却从来显然跑输基准，堪称“价格湮灭基”。2015年往后，墟市上再也没有跟踪白银期货或者现货的基金发行，这自己就能注释白银这个种类对比难避免跑输事迹基准。

　　1.商品期货公共有夜盘，而商品基金的净值估量时点是生意日的下昼3点，所以单日的基金净值与所跟踪指数的单日涨跌幅时时有较大差别，所以，借使要比照商品基金与所跟踪商品指数的差错，应当把时分拉长到起码1个月足下才蓄志义。

　　2.举动ETF基金，逐日都市发外最新上市生意份额，相当于逐日发外周围数据，现实上这也是许众机构正在跟踪的数据。

　　3.统统的商品期货基金都是做众大宗商品的器材，不带杠杆，不带做空，且全面正在深交所上市生意。

　　（由来：临窗听树声的家当号 2022-04-24 23:13）[点击查看原文]

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　　白银司理，厉害人物，一年换二次仓，差错七个众点，这帐，无人管？？？自己买这鸡有挣，即是感到众跌少升，离谱

　　整个我还不清晰，有机缘问一下他们。这里写几点探求：白银期货的生意量较小、白银期货合约永远升水、基金阴性用度过高。

　　做商品期货的基金太少了，借使每个期货种类都有对应的基金，我甘心只做基金，期货毫不沾手

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　　没主张，大宗商品合键都是海外订价，网罗原油，下一篇打算把投资海外的商品要旨基金的一季报做一下解读。

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　　确实是离了大普了，没主张，这锅不肯定要全面扣正在基金司理头上，借使换个基金司理就能办理，那其它基金公司早就发同类产物了。

　　$中邦饲料豆粕期货ETF[159985]$ 也是商品期货基金，只是订价权不正在邦内

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