菜油季报四季度菜籽大量到港菜油供需矛盾或将缓解01合约先扬后抑再扬，与其现货比拟，菜油期货代价出现偏弱，但与其他两大油脂期货代价比拟，菜油期货代价出现较为坚挺。

　　■ 供应景况：三季度菜籽到港量大白下滑趋向，2022年三季度累计到港量为20.3万吨，较上季度(24.8万吨)下滑4.5万吨，较2021年三季度(36万吨)下滑15.7万吨。

　　■ 库存景况：从沿海库存来看，油菜籽7月库存虽有小幅伸长，但跟着8,9月陆续去库，第三季度全体出现为去库状况，且方今菜油沿海库存处于史乘低位。

　　■ 需讨情况：古板消费淡季叠加南方各地陆续高温，第三季度菜油消费量全体出现偏弱。

　　■进出口景况：与2022年二季度(26万吨)比拟，估计三季度菜籽进口量转折不大。

　　■ 基差领会：菜油库存贯串6个月陆续去库，且菜籽到港量偏少，现货代价偏强；正在三季度中，菜油基差最大到达2640元/吨。

　　■ 行情预计：菜油强实际和弱预期的抵触，估计将正在菜籽大方到港之后慢慢消逝，且库存希望小幅回升，估计四序度菜油延续宽幅动摇偏弱的走势，后市不停合切印尼战略转折、南美大豆种植景况、俄乌冲突以及美联储加息等。