油价调整窗口微软下跌3.18%） 本周（3月24日至29日），受美邦合税策略不确定性及美邦“滞胀”阴重覆盖影响，环球危险资产连接受挫，美股科技股重挫，三大股指全线走低，避险心思攀升，金价再创史册新高。

　　美股方面，三大股指全线下行，纳斯达克指数全周累计跌2.59%；道琼斯指数全周累计跌0.96%；标普500指数全周累计下跌1.53%；罗素2000小盘股本周跌1.64%；有华尔街＂惊悸指数＂之称的芝加哥期权生意所震荡率指数（Cboe Volatility Index, 简称VIX）全周累计上涨20.75%，抵达21.65。

　　大型科技股方面，“科技股七巨头”本周累计下跌2.95%，此中，英伟达累计跌6.82%，Meta下跌3.27%，微软下跌3.18%，亚马逊下跌1.78%，苹果下跌0.17%，谷歌A则下跌5.89%。

　　欧洲股市方面，因各邦通胀数据分歧叠加对后续营业策略的担心，欧洲STOXX 600指数本周累计跌1.38%，接连三周下挫，德邦DAX指数跌1.88%，法邦CAC40指数跌1.53%，英邦富时100指数微涨0.14%。

　　亚太股市方面，厉重股指本周大批下跌，此中日经225指数全周跌幅达1.48%；韩邦归纳指数一周下跌3.22%；印尼雅加达归纳指数周月吉度跌破6000点，为2021年今后初次。

　　外汇墟市方面，美元指数本周全体走势颠簸，最高一度站上104.7，但随后颠簸走低，周五收于104相近，全周微跌0.12%，收报104.03；非美泉币方面，日元兑美元颠簸走低，累计跌幅达0.35%，为接连第三周下行。欧元兑美元小幅收涨0.13%。

　　商品方面，环球墟市避险心思上升，金价再革新高。COMEX黄金主力期货合约本周累计涨3.2%，报3118美元，改善史册新高；现货黄金全周涨幅达2.04%，报3084.33美元／盎司；COMEX白银期货全周涨3.98%，报34.82美元／盎司。

　　邦际油价受美邦需求回暖饱吹走强，纽约WTI原油5月合约全周累计涨1.11%，报69.04美元／桶；伦敦ICE布油主力期货合约报72.54美元／桶，周涨1.3%。

　　下周（3月31日至4月4日），美邦合税策略或进一步影响墟市走势，美联储主席鲍威尔和副主席杰斐逊均将宣告讲线月非农叙述等众份反响就业墟市强壮状态的数据揭晓。

　　近期众项美邦经济数据显示“滞胀”信号愈发剧烈，美邦2月中心PCE同比上涨2.8%，远超美联储2%的目的区间；2月消费者开销环比增0.4%低于预期的0.5%，1月环比增速被下修至-0.3%， 且2月私人收入环比伸长0.8%，超越预期0.4%，显示家庭需求弱于预期，消费者更为认真。

　　与此同时，密歇根大学发布的叙述显示，3月消费者决心指数终值为57，跌至逾两年低点；受合税恫吓影响，3月消费者对另日一年的通胀预期（短期通胀预期）从4.9%上修至5%，是2022年11月来的最高秤谌，永恒通胀预期也升至32年来的最高点。

　　“滞胀”担心伸展之际，北京时辰4月4日（周五）20:30，美邦劳工部劳动统计局将发布美邦3月非农就业叙述，或为墟市供应相合美邦就业情景的线索，影响墟市对美邦经济走势预期，对美联储降息爆发影响。

　　数据统计显示，目前剖析师预期，3月新增非农就业人数估计将从2月的15.1万人放缓至13.5万人，赋闲率与2月持平庇护正在4.1%的秤谌，均匀时薪估计将环比伸长0.3%，也与2月持平。墟市集体中央之一是联邦政府裁人对非农就业人数底细会爆发众大的影响。

　　富邦银行正在近期宣告的叙述中流露，估计3月新增非农就业人数为14万人，低于三个月20万人的均匀秤谌，一方面从政府方面看，联邦政府的裁人估计将对3月非农就业人数爆发约1.5万的拖累。

　　另一方面从小我部分看，以为，对美邦另日经济策略蜕变的担心，犹如仍旧影响到了私营企业的雇用志愿。企业认真雇用的后台下，劳动力墟市的伸长动力正正在削弱，目前产生降温迹象，美邦求职网站Indeed的名望宣告数目正在近来几周消重，且区域性采购司理人指数（PMI）显示3月任职业雇用动手放缓。

　　剖析师集体以为，由于就业是滞后目标，统计存正在延迟，2月非农叙述并未充塞反响最新政府裁人的影响，意味着仲春下半月的裁人情景可能会影响3月的非农就业数据，正在合税和政府裁减开销的后台下，应眷注美邦经济的下行危险。

　　跟着美邦政府下周将发布更众营业策略，美联储降息前景的不确定性加剧。下周美联储主席鲍威尔和副主席杰斐逊都将宣告说话，正在“滞胀”预期升温的后台下，鲍威尔将何如牢固墟市以及是否会进一步传达“通胀目前论”的立场将成为墟市眷注的中央。

　　美联储众位官员于近期宣告说话称，何如及时分别合税对物价的直接、间接及次生影响，存正在强大不确定性。“这种丰富的代价传导机制，正成为美联储研判通胀途径的又一困难。”

　　依照中金公司测算，正在基准景象下，若不思考汇率蜕变，合税将推高PCE通胀1.1个百分点，低落美邦现实GDP增速0.8个百分点。正在温和景象下，合税将推高通胀0.9个百分点，低落美邦现实GDP增速0.6个百分点。正在极度景象下，合税将推胀1.5个百分点，低落美邦现实GDP增速1个百分点。

　　最新一轮数据发布后，亚特兰大联储GDPNow模子于3月28日进一步将美邦一季度GDP年化季环比增速下调至中断2.8%。

　　目前芝商所（CME）美联储考察器械显示，墟市预期美联储5月降息25个基点的概率升至18.5%，6月降息25个基点的概率为64.9%，押注美联储年内降息三次的预期进一步攀升，显示墟市对经济下行危险的担心加剧。