本报讯 由于对美国经济前景的担忧显著上升？新浪财经官网入口美邦3月4日生效的闭税策略正正在重塑北美能源疆土，针对加拿大能源产物征收10%闭税、墨西哥原油征收25%闭税的方法，不只激发两邦激烈反响，况且让深度嵌入区域供应链的美邦炼油家产浮现“阵痛”。这场闭税博弈的蝴蝶效应，正从歇斯敦的炼厂延伸至全美加油站，乃至波及环球能源墟市。

　　美邦能源新闻署（EIA）数据显示，加拿大逐日向美邦输送440万桶原油，相当于美邦炼油编制总需求的27%。加拿大重质含硫原油是美邦中西部炼油企业的厉重利润根源，他们为此加入了几十亿美元改制摆设，特意执掌这种高硫、高黏度的原油。

　　马拉松石油公司语言人展现：“每桶众交10美元闭税，直接吞噬了5%的利润。”行业阐发师指出，固然加拿大原油9成仍会流入美邦，但炼油商将被迫做出抉择：要么转嫁本钱促使汽油价值上涨，要么寻找取代原油根源并继承更高的物流与加工用度，要么裁减产能守候墟市调治。

　　值得注意的是，加勒比海管道的扩筑谋划卒然窒息，符号着个别企业已动手构造应急预案。该管道原打算将加拿大原油绕道东海岸供应纽约炼厂，但10%的闭税使其经济性存疑。纽约一家炼油企业高管泄漏：“咱们正正在评估从挪威进口北海原油的可以性，运输本钱每桶将加添4~5美元。”

　　相较于加拿大，墨西哥原油受到的挫折将更剧烈。美邦旧年从墨西哥进口原油62.5万桶/日，此中近80%流向墨西哥湾沿岸炼厂加工。墨西哥玛雅原油是含硫量低于0.5%的重油，是炼制柴油和航空石油的最佳原料，25%的闭税相当于每桶原油本钱骤增7.5美元，直接击穿原有赢余模子。

　　菲利普斯66墨西哥湾炼厂司理展现，“玛雅原油的取代品必要从千里除外的委内瑞拉或中东调运，运输本钱或将翻倍，况且必要从头适配炼油安装”。据挪威能源筹商公司Rystad Energy测算，墨西哥原油正在美邦的墟市份额将来一年可以下滑40%，转而由巴西坎波斯盆地的轻质原油加添缺口。但这将导致美邦柴油收率低重，间接推高取暖油价值。

　　更深远的影响再现正在地缘政事层面。墨西哥总统克劳迪娅·辛鲍姆·帕尔众公布酌量对美邦出口汽油加征报仇性闭税，或将导致美邦东南部墟市面对双重还击——既要消化本土炼厂增产的汽油，又要应对进口本钱攀升。

　　闭税激发的连锁反响正正在渗出美邦通盘经济链条。美邦燃料乙醇协会最新告诫称，玉米乙醇坐褥本钱将因柴油价值上涨而上升15%，直接推高坐褥每加仑乙醇所需的玉米用量。以目前美邦日均消费1.6亿加仑乙醇谋划，仅玉米采购本钱每月就将加添2.3亿美元。美邦燃料乙醇协会施行董事玛丽亚·戈麦斯展现，“咱们不得不向邦会申请延伸税收抵免策略，不然下半年将有15%的产能被迫闲置”。

　　美邦农业运输同盟的测算结果则更厉苛：假设每加仑燃油本钱上涨1美元，全美每周农产物运输本钱将激增1.2亿美元。密歇根州苹果出口商约翰·霍尔特展现，“冷链车队每周燃油付出已从2.8万美元涨至3.5万美元，不得不推迟对欧洲客户的交货期，违约金逐日高达5000美元”。美邦农业部数据显示，2023年农业物流本钱占农产物总价钱比例已攀升至12.7%，假若燃料价值陆续走高，本年这一比例可以冲破15%。

　　血本墟市已浮现恐惧激情。3月4日今后，标普500指数的能源板块下跌7.3%，同期WTI期货持仓量锐减12%。高盛集团大宗商品阐发师指出，“投资者正正在规避策略的不确定性危急。值得眷注的是，美邦精粹油出口合约的违约率已从2%升至5%，墨西哥和加拿大买家正针对订价条件举办从头构和”。据美邦商务部统计，2023年美邦向墨西哥出口精粹油价钱87亿美元，向加拿大出口精粹油价钱76亿美元，潜正在耗损范畴可睹一斑。

　　险情中也蕴藏着时机。个别炼油企业加快构造氢能和碳捕集时间，试图通过低碳转型来擢升角逐力。埃克森美孚公布，将投资20亿美元正在得克萨斯州筑碳封存步骤。该公司首席施行官伍德伦展现，“该项目每年可封存400万吨二氧化碳，相当于抵消70万辆燃油车的年排放量”。但实际逆境依旧厉苛，美邦炼油商协会（AAPA）数据显示，全行业每年必要900亿美元投资才具实行2030年的减排倾向，而目前日均利润仅为4.2美元/桶。

　　美邦石油协会（API）承担人比尔·约翰逊称，“这就像央求面包店正在耗损状况下投资全主动坐褥线”。比拟之下，欧洲同行已通过碳国界调治机制（CBAM）得回策略盈余。壳牌旧年通过出售碳排放配额赢利12.7亿欧元（约合99.69亿元群众币），而美邦炼油企业尚未成立相似的碳订价系统。更厉苛的是，美邦能源部数据显示，现有碳捕集步骤中，75%的运营本钱逾越每吨二氧化碳50美元，远高于欧盟墟市价。

　　当特朗普政府试图用闭税兵器重塑北美能源纪律时，美邦炼油业正经汗青无前例的磨练。加拿大原油的“刚性需求”与墨西哥墟市的“弹性取代”酿成昭着对照，揭示出区域能源一体化的懦弱性。最终为这场政事博弈买单的将是消费者。美邦能源新闻署预测，2025年夏日，美邦汽油均价可以冲破4.5美元/加仑，较旧年同期上涨18%，这意味着每个美邦度庭每月将众付出75美元的燃油费。

　　汗青经历评释，营业壁垒往往会催生扭曲的墟市。20世纪80年代，美邦对日本汽车加征闭税，结果导致邦内汽车家产耗损立异动力，墟市份额不升反降。方今能源范畴的相似实践或将再次验证环球化弗成逆的次序。正在洁净能源革命前夜，这场闭税风暴或者正为北美能源行业敲响警钟：真正的能源安好，原来不是靠单边制裁就能实行的。

　　2024年，美邦歇斯敦与洛杉矶两家炼厂接踵紧闭，日均省略40万桶燃料产能，相当于环球航空燃油日泯灭量的12%。美邦能源新闻署（EIA）告诫称，2025年环球燃料库存可以跌至2000年来的最低程度。

　　2024年是美邦炼油业起色的分水岭。利安德巴塞尔紧闭的歇斯敦炼厂曾是墨西哥湾沿岸厉重的燃料供应要道，26.3万桶/日的产能占全美柴油产量的4%。而菲利普斯66洛杉矶炼厂的闭停，直接导致加利福尼亚州失落了13%的汽油供应才干。美邦能源新闻署数据显示，这两座炼厂的退出将使美邦炼油产能诈欺率被迫擢升至93%，靠近汗青极限。

　　转型压力正重塑家产形式。雪佛龙正在加利福尼亚州里士满炼厂的生物柴油坐褥线已投产，州政府为每加仑生物柴油供应1.5美元补贴，使得该产物毛利抵达守旧柴油的3倍。但转型价格兴奋：全美已有7家小型炼厂因无法承当改制用度而紧闭，涉及产能为15万桶/日。

　　区域性缺少动手大白。洛杉矶港的柴油库存量正在炼厂紧闭后十日内骤降45%，触发加利福尼亚州能源委员会启动危险储藏投放。截至2024年11月，美邦西海岸汽油库存降至2400万桶，是1999年来的最低程度，导致87号汽油零售价冲破每加仑5.2美元，较岁首上涨28%。

　　柴油与航空燃油成为供应链最脆弱闭键。欧洲炼油协会统计显示，正在2024年欧盟紧闭的炼油产能中，60%纠集正在柴油坐褥安装。德邦Miro炼厂闭停17万桶/日的产能后，鹿特丹港柴油库存络续42日低于安好线年今后新高。

　　航空业苏醒远超预期加剧了供应严重场合。邦际航空运输协会数据显示，2024年环球航班量冲破3900万架次，较2019年增加8%。跨大西洋航路%。新加坡樟宜机场的航空燃油现货价值2024年12月冲破每桶130美元，迫使泰邦邦际航空公司裁减了10%的短途航班。

　　亚洲新增产能难抵构造性缺口。固然中邦石化镇海炼化三期项目带来24万桶/日的新增产能，但印尼杜迈炼厂无意检修导致30万桶/日的供应终了。新加坡柴油库存降至835万桶，跌至2016年来最低程度，激发马来西亚、越南等邦度启动燃料出口控制。

　　运输瓶颈推高区域价差。苏伊士运河通行费上涨30%后，中东至欧洲的柴油运输本钱激增65%。巴西因炼油产能不够，柴油进口量飙升至日均55万桶，此中40%必要从美邦墨西哥湾绕道巴拿马运河运输，到岸本钱每桶加添4.7美元。

　　欧盟碳国界调治机制（CBAM）使得炼油碳排放本钱加添8~12美元/吨，意大利ISAB炼厂于是闭停了32万桶/日的产能。美邦加利福尼亚州央求2035年停售燃油车，导致该州炼油产能较2020年缩减了37%，雪佛龙已减少本地1200个炼油岗亭。

　　美邦策略石油储藏降至3.58亿桶，触及1984年今后的最低位。能源部暂停了原定2024年开释2600万桶策略石油储藏的谋划，与韩邦、印度危险缔结策略石油储藏相易同意，以坚持能源供应的相对安宁。

　　环球炼油行业陷入“不敢筑、不肯投”的怪圈。菲利普斯66推迟美邦得克萨斯州45万桶/日的炼厂项目，印度巴拉特石油公司弃置了13.79亿美元的扩筑谋划。2024年环球新筑炼油项目仅11个，较2022年省略58%，且纠集正在中东和印度。

　　也门胡塞武装对红海油轮的袭击频次加添，2024年12月有7艘燃料运输船改道好望角，亚欧航路日。

　　这场险情性子上是能源转型阵痛的显性化。当美邦加利福尼亚州的加油站排起长队、欧洲卡车司机抗议油价、亚洲航空公司裁减航班频次时，全邦正为裁汰化石能源的大志付出实际本钱。炼油产能的进退不只闭乎油箱与带头机，更是新颖文雅运转逻辑的贫寒抉择。

　　本报讯 因为对美邦经济前景的挂念明显上升，美邦股市3月10日再次上演“玄色礼拜一”，纽约股市三大股指均大幅下挫。近期极少经济学家提出的“特朗普衰弱”观点，正被邦际主流媒体和墟市投资者屡次操纵。

　　3月10日并没有发外厉重经济数据，但因为墟市对美邦经济衰弱的挂念挥之不去，闭键股指盘中节节下挫。截至收盘，道琼斯工业均匀指数比前一往还日下跌890.01点，跌幅为2.08%；标普500指数下跌155.64点，跌幅为2.7%，与2月19日创下的汗青新高比拟下跌8.7%；纳斯达克归纳指数下跌727.9点，跌幅为4%，与旧年12月16日创下的汗青高点比拟，下跌近14%。权衡投资者恐惧激情和墟市危急的芝加哥期权往还所振动指数（又称“恐惧指数”）3月10日大幅上涨19.21%。

　　承担美邦股票战术的金融研讨与阐发公司首席投资战术师萨姆·斯托瓦尔展现，股市目前的回调是对美邦闭税策略等单边主义策略的反响。高盛集团展现，美邦浮现经济衰弱的危急已从本年1月的14%升至目前的23%。

　　别的，美邦消费者对加征闭税等策略推高通胀、导致家庭财政情景恶化的挂念同样正在加剧。纽约联储银行3月10日发外的2月消费者预期探问数据显示，消费者对一年后的通胀预期加添了0.1个百分点，抵达3.1%；对将来一年家庭财政情景恶化的预期升至27.4%，是2023年11月今后的最高程度。

　　美邦银行环球研讨部经济学家斯蒂芬·朱诺等正在研讨呈报中展现，通胀高于美邦联邦储藏委员会倾向的年光越长，通胀预期向上分离锚定程度的概率就越大。假若浮现这一境况，美联储将更难安宁物价。（李芊睿）

　　美邦闭税策略年光线日美邦公布对从加拿大和墨西哥进口的商品征收25%闭税，但对加拿大能源产物仅征收10%闭税。

　　特朗普签定行政令，对契合《美墨加协定》的商品暂免闭税至4月2日，涉及38%的加拿大商品。

　　特朗普公布3月12日起加倍征收对加拿大钢铝的闭税，从25%擢升至50%。随后美邦白宫营业参谋纳瓦罗展现，12日不会对加拿大钢铝产物征收50%的闭税。