豆油期货行情菜粕现货市场采销积极性均有所回升豆粕盘面展现为回调。本月大豆申诉偏中性，阿根廷天色改革，美豆下跌。邦内豆粕现货基差也从高位回落。豆粕期货盘面的走势一方面等候旁观后续的邦内提供端的展现，一方面等候海外大豆的南美产区的展现，要紧是巴西的收割情状以及阿根廷的天色情状。短期要防备正在现货供应偏紧的题目不缓解之前，要防备现货基差强，现货对盘面有提振拉动力气。

　　豆油盘面展现为回调，本月美邦农业部申诉偏中性。棕榈油盘面展现仍偏强，马来西亚棕榈油时令性上2月份如故处于减产周期。而3月份进入斋月，需求端估计会有所改革。以是短期要防备海外棕榈油供需两头均有驱动。近端大豆供应偏紧，商场顾虑3月份供应端垂危环比水准会加深，估计短期角度正在邦内大豆近端供应偏紧，而海外棕榈油供需两头均有驱动，要防备豆棕油代价会震动偏强。

　　昨夜郑州菜粕下跌1.04%，菜油上涨0.42%。USDA2月大豆申诉显示，调低阿根廷产量300万吨，切合预期，申诉中性，美豆下跌回调。中美加三邦交易前景不豁后，合税计谋或控制环球菜系交易时局。邦内方面，2025年邦内菜籽买船量偏少，美豆到港量也裁减，双粕现货代价振动庞杂，大起大落。菜粕现货商场采销主动性均有所回升，邦内菜系或一连以震动为主。

　　邦产大豆减仓，代价回调。短期邦产大豆方面节后个人粮库先河收购大豆，收购代价有上调，提振了邦产大豆商场，仓片面如故展现增添的态势，仓单压力较大。进口大豆方面短期合税题目如故存正在不确定性，近端的供应相对偏紧，而远期方面若是南美天色无大碍，仍要防备成效后的供应压力。估计邦产大豆走势会偏震动。

　　春节后大连玉米继续震动偏强，延续上涨趋向。USDA2月申诉，美邦方面未做任何数据改动，与此前预期需求（内需+出口）增加不符，申诉中性偏空。环球方面，受南美天色不佳，干旱少雨影响，巴西和阿根廷折柳调减100万吨，环球供需均衡趋紧。邦内现货方面，正月十五之后，跟着天色转暖开化，下层售粮复兴，卖压或再次浮现。古板上，正月十五之后，地趴粮，栈子粮，旧年高价陈粮还会聚集开释。邻近春节后开化卖粮，后续玉米期货或实行二次探底。

　　生猪现货代价具体安谧，盘面小幅反弹，远月合约反弹力度较大。现货方面短期体贴开学前备货撑持。中期来看咱们以为正在高产能、低本钱配景下，估计生猪现货代价仍将一连弱势下摸索底。期货方面近月体贴基差成分，远月体贴现货代价睹底后的潜不才方撑持。

　　鸡蛋现货代价涨跌互现，期货盘面偏弱，3月合约正在前期反弹后再度转弱，5月合约小幅偏弱。原料豆粕受USDA申诉短期利众出尽影响日内走弱。卓创数据显示，1月正在产蛋鸡存栏环比延长至12.89亿只，前月12.8亿只。1 月样本鸡苗补栏量也处正在过去5年同期最高秤谌。高产能和低饲料本钱估计将使得2025年蛋价低点比过去4年春节后的蛋价低点要更低。现货代价仍有下跌动能，而期货对现货支持升水状况，盘面如故支持空头思绪。

　　昨天美棉小幅上涨，美农2月供需申诉小幅上调产量和期末库存，申诉调剂偏空，但因为代价正在低位，且中邦产量上调早有过期，申诉揭晓昆裔价偏强。昨天郑棉小幅上涨，邦产棉现货发卖基差维稳为主，现货交投暂淡。棉纱商场年后成交暂偏淡，纺企报价坚挺旁观。因为节前纯棉纱库存相连去化，纺企的棉纱库存相对健壮，体贴后续纯棉纱的需讨情况。邦内棉花产量大幅增添，但进口或大幅裁减，邦内过剩压力并不大。体贴邦内需求以及中美相干，操作上逢回调轻仓试众。

　　隔夜美糖震动。中持久看，邦际商场的供应要紧依赖巴西糖，商场的业务逻辑更注重巴西的根基面。一季度巴西主产区降雨充满，25/26榨季分娩前景改革，美糖上方仍面对必定压力。邦内方面，1月份邦内产销数据偏空，产销率同比低落，库存同比增添，糖价上方面对必定压力。然而，旧年三季度广西降雨偏少，后期产量不妨不足预期，体贴后续分娩情状。

　　期价一连反弹。外贸货源需求较好，中等质料货源以及中小果成交较速。个人产地现货代价微幅上涨，然则客商对高价接收水准不高，成交凡是。近期果农挺价愿望低落，出货主动性有所降低。其它，冷库库存同比低落，也对代价变成较强撑持。跟着期价大幅下跌，累库危险有所开释，近期盘面有所反弹，体贴后期去库情状，操作上短暂旁观。