继续下行空间有限-今日原油价格走势图假期时期美元指数偏弱运转，墟市恭候9月美联储利率决议，墟市普通预期美联储起码降息25个基点。假期时期，邦际原油、有色延续走强，CBOT大豆波动。美豆新作劈头劳绩，最新精良率64%，劳绩进度6%。本年度丰产布景下，谨防CBOT大豆盘面美豆劳绩压力。另外，巴西2024/25年度大豆播种事务仍旧劈头，受干旱影响目前仅帕拉纳州和马托格罗索州一小部门区域播种。中期，闭切美豆出口出卖、巴西大豆产区降雨蜕化。本周前两个买卖日，BMD毛棕盘面因节假日息市，周三将收复平常买卖。上周五晚间印度大幅上调食用油进口闭税兑现。上周音书告示前，印度本土食用油进口利润明显飙升，马棕盘面连气儿走弱，已正在消化此影响。短期，马棕盘面估计络续走弱。邦内方面，邦内油脂墟市节前聚焦中邦对加菜籽反倾销侦察事务的进步，节后印度上调食用油进口闭税的影响水平及赓续性是要点。节后邦表里棕榈油盘面估计低开补跌。印度食用油进口依赖度达60-70%，参考以往经历，印度大幅上调进口闭税的直接影响估计不会太大。另外，中邦对加菜籽反倾销侦察目前或处于履行前的疏通、行业评估阶段。若10月1日加拿大对华征税准期推行，中邦大概很速会有相应步调映现。即使反倾销税加征水平有限，也或许会有其他非闭税步调。操作上，棕榈油众单暂回避，菜油撑持偏众操作。豆棕价差短期偏强，但长线履行，豆棕价差会再度下跌。菜棕、菜豆价差中短期估计撑持偏强。

　　邦内花生代价近期赓续下行。目前邦内新季花生即将迎来供应岑岭期，但油厂榨利较差、内贸销量不佳、库存陈米仍众余粮。所以方今邦内供需宽松、墟市灰心，购销平淡。此前海闭颁发音书，答应尼日利亚花生进口也帮推盘面。中短期，供需预期看花生仍是偏空逻辑主导。但邦内各个闭键库存偏空，油厂或也生活补库需求。后期闭切油厂压榨利润及收购手脚。

　　2024年07月环球木浆发运量环比增速为-7.58%，同比增速为-3.97%。2024年08月中邦木浆进口量环比增速为21.01%，同比增速为-14.70%。近一周生计用纸代价撑持，双胶纸代价撑持，双铜纸代价撑持。下逛开工方面，生计纸开工上升，双胶纸开工低落，铜版纸开工低落。青岛、常熟、高栏、天津等口岸区域木浆总库存扩张。8月外盘要紧企业针叶浆报价持平，下逛采购改正有限，代价波动为主。

　　隔夜美豆11月收于1007.25，涨0.27%，由于巴西的高温干燥天色或许对大豆播种组成劫持。巴西邦度商品供应公司（CONAB）预测2024/25年度大豆产量将比旧年超过12.8%。然而目前的高温干旱天色或许劫持到这个环球头号大豆临蓐邦的大豆播种。美邦农业部周一颁发的作物进步周报显示，美邦大豆精良率为64%，比上周下滑1%，适宜墟市预期。大豆收割竣工了6%，比五年均匀秤谌超过3个百分点。美邦全邦油籽加工商协会（NOPA）周一颁发的月度压榨陈诉显示，8月份NOPA会员的大豆压榨量为1.58008亿蒲，为2021年9月从此的最低值，环比删除13.6%，同比删除2.1%，也低于明白师预测的1.71325亿蒲。方今时点，美豆的利空慢慢消化，预期也面对改正，环节整数闭口或许会站稳。咱们之前说过，美豆处于供需片刻平衡且阶段性触底的阶段，8月陈诉将丰产预期进一步打足，或许也是某种水平上的利空出尽，近期利众的点来自于需求方的买船，近期出口出卖进度的好转反应出美豆的低价仍旧刺激了需求，中期利众的点或许来自于巴西天色及我邦的代替性进口。咱们以为，连豆粕仍旧跌至前低相近，估值偏低，络续下行空间有限，但向上驱动仍存不确定性，倡导迟疑或短众测验。

　　生猪盘面弱势运转，伴随现货走弱，跌势强于现货，虽有节前需求提振，但养殖端出栏亦扩张，供需双增而心情端相对偏弱，拖累生猪代价，但短期络续下跌空间亦有限，供应端存栏、二育及体重、冻品库存等方面压力均不大，需求端亦有增量预期，支柱代价。本年二育入场昭彰不如上一猪周期同期那么放肆，所以本年生猪代价估计有一段高位波动行情，盘面仍可闭切11合约逢低短众机缘，短期盘面倡导伴随现货节拍以短线买卖为主，中长线可赓续闭切远月合约逢高套保机缘。

　　隔夜美玉米根基合约收高0.4%，空头回补支柱代价，美邦农业部周一颁发的作物进步周报显示，美邦玉米精良率为65%，高于明白师的预估。玉米劳绩仍旧竣工9%，高于史书同期均值6%。邦内方面，连盘玉米跌幅较大，下破新作种植本钱，部门加工企业再度停收加剧墟市灰心心情，东北新季玉米零散上市，开秤价相对偏低，而进口玉米竞价出卖络续增量实行，上周周度投放量增至60众万吨，亦压造墟市，短期墟市正在灰心心情中代价偏弱运转。中秋假期时期部门企业收复玉米收购报价，但代价仍偏低，今日锦州港玉米报价较节前持平，现阶段根基面并不足心情端这么灰心，墟市各闭键库存处于相对低位，盘面后续仍有新季玉米上市延期和减产的再度买卖预期，且售粮初期正在低价和减产的加持下下层恐有惜售心情，季候性供应压力或不足预期，盘面仍有逢低短众机缘，但中长线仍是偏弱预期，范围短周期的代价反弹高度。

　　邦际方面，食糖主产邦延续映现炒作话题，巴西干燥天色为下一季单产埋下伏笔，印度出口计谋迟迟未落地，迟则生变令墟市众空抵触加剧，短期糖价取得必定支柱，但跟着四序度北半球新季开榨，供需格式将趋势宽松，中长线估计邦际糖价撑持偏弱运转。

　　邦内方面，广西台风会形成新季产量较预期偏低，但总体仍撑持连气儿两个榨季收复性增产预期。短期正在天色影响和低库存的支柱下，糖价小幅反弹，闭切上方本事压力位。现货端挺价愿望消浸，闭切期现回归偏向。玄月中下旬甜菜糖厂延续开机，后期或对01合约发作较大压力，闭切是否给出逢高布空机缘。长线来看，邦表里供需格式均趋势宽松，估计糖价长远撑持偏弱运转或许性较大。

　　邦际方面，宏观侧墟市看待美联储降息50BP的押注有所扩张，本周美联储利率确定较为首要。周五USDA告示的9月供需陈诉准期调减印巴产量，正在8月仍旧下修美棉产量的底子进取一步下调，环球和美邦期末库存有所下调，陈诉利众叠加墟市就飓风看待美棉单产的影响存有忧郁，美棉于周一涨停，周二有所回调，短期或波动运转。

　　邦内方面，新花丰产已成共鸣，其产量增幅仍存差别，邻近开秤之际，闭切开秤价和轧花厂收购愿望及银行计谋订定。需求方面，季候性收复有所转弱，墟市信仰缺乏，布厂订单转弱，收复不如预期和往年同期。布厂开机率下滑，纱厂延续回升，财产库存构造再度环比转差。短期，受假期内美棉大幅拉涨影响，郑棉或有所高开，但开秤灰心预期和需求弱实际或范围高度，郑棉或冲高回落。