棕榈油期货2012年3季度美联储推出QE32002年四时度，美伊闭联危急，冬季取暖油旺季，邦际油价以向上攀升为主。

　　2003年天下石油市集供大于求60万桶。2003年石油输出邦结构采纳举措淘汰产量，来庇护邦际石油市集的供需均衡。自2003年1月1日起，每天减少产量170万桶。同年11月1日起，每天减产90万桶。正在2003年4月24日，为应对美伊搏斗后伊拉克石油出口的断绝，每天增产90万桶，但正在同年9月份就定夺每天减产100万桶。

　　中邦非典疫情，对经济拉长的影响重要爆发正在2003年二季度，但并未转移经济上行趋向。2季度疫情厉厉期GDP同比增速光鲜下滑至9.1%，下滑幅度为0.9%。疫情消退之后，GDP同比增速回升2%

　　2004年中邦需求产生开启了原油大牛市，从2004年一连到2008年金融危境之前。基金正在2002年-2004年保留净众头持仓，2003年终持仓净值抵达史籍纪录。

　　疫情岁月原油价值回落，从2月末的高点38美元/桶，3月下旬下跌到26.9美元/桶，跌幅为29.2%，4月末的低点25美元/桶（2月到4月跌幅为34.2%），举行了2次探底，之后开启了反弹，期间大约一连2个月。2003年当时中邦的需求占环球比例仅7%，对环球原油需求冲锋影响不算大。

　　此岁月环球油价体现上行趋向，BRENT原油从47美元/桶运转到85美元/桶油价，涨幅达80%.

　　从环球经济环境看，2009年3月-2010年头，美邦、日本及欧洲货泉策略宽松，美联储正在3月注入1万亿美元以拉动经济，4月G20峰会给经济带来安闲的信号，环球经济好转提振了原油需求。中邦、印度等亚洲新兴邦度的一连拉长，环球经济也入手苏醒。

　　环球经济一连苏醒，美联储QE策略，加之OPEC产量保留低位，市集对油价的看众心思浓重

　　2012年3季度美联储推出QE3，投资者预期欧洲央行添置债券，宏观经济好转安闲了投资者信念。

　　2012年3季度北海油田产量受限和飓风导致美湾原油产量失掉。夏日用油顶峰提振需求，油价正在2012年三季度睁开上涨走势，布伦特原油正在110-115美元/桶的区间振撼。2012年4季度油价宽幅振撼。印度经济走弱，环球经济预期下调，因为经济走弱，OPEC供应量缩减，冬季用油顶峰提振了欧美的取暖油需求，环球供需体现紧均衡的形态。

　　2013年1季度，美邦为抗御政府债务违约，实行了预算缩减及增税法案，有用增添了财务收入，提振了经济预期。市集对环球经济的信念巩固，加之北海油田打击及美邦汽油价值上涨，布伦特油价拉至2月初118美元/桶高点。随后2月-4月，炼厂检修，加之欧盟经济哀愁复兴，欧洲及中邦的经济走势不佳，对原油需求晦气，原油睁开了一波下跌。3季度跟着利比亚口岸工人罢工，导致原油出口受阻，环球原油供需缺口加大，油价再次回升。

　　2013年1季度，美邦为抗御政府债务违约，实行了预算缩减及增税法案，有用增添了财务收入，提振了经济预期。市集对环球经济的信念巩固。

　　2013年1季度北海油田打击及美邦汽油价值上涨，布伦特油价拉至2月初118美元/桶高点。随后2月-4月，炼厂检修，加之欧盟经济哀愁复兴，欧洲及中邦的经济走势不佳，对原油需求晦气，原油睁开了一波下跌。3季度跟着利比亚口岸工人罢工，导致原油出口受阻，环球原油供需缺口加大，油价再次回升。

　　2014年起，美邦页岩油产量冲破了800万桶/日，并不绝保留急速拉长，环球原油供需转为过剩形态，2014年上半年的过剩量约正在40-120万桶/日操纵。同时高油价对经济拉长及原油需求形成拖累，2014年油价整个体现下行态势。

　　2015年上半年，OPEC产量消沉，一度降至2997万桶/日，使需要过剩环境有所好转，美邦夏日用油顶峰期，下逛需求好转。油价体现高位振撼。

　　2015年3季度和4季度，OPEC增产，冲破3200万桶/日；美邦产量也安闲正在930万桶/日操纵；中邦经济增速预期持续下调；2015年冬季又较往年温存，下逛需求不振，油价又进入下行走势。

　　2017年1月，OPEC入手奉行为期6个月的减产订交，2016年12月OPEC愿意2017年1月起减少原油产量120万桶/日至3250万桶/日，非OPEC邦度也愿意减产60万桶/日。2017年2季度，油价一度因OPEC将延伸减产订交至下半年的预期而回升。但5月的OPEC聚会并未放大减产范畴，各邦的减产推广率有所下滑，OPEC产量重回减产方向值3250万桶/日以上。

　　2017年油价重心振撼下移。环球原油供需正在逐步变松，BRENT油价正在48-58美元/桶动摇。