烧碱企业库存环比出现累库-纽约原油期货新浪汽柴油裂解价差趋弱以及OPEC+减产驱动下原油轻重油价差走缩，高硫燃料油裂解价差对应走强，亦反响了重油供应的相对偏紧。低硫燃料油方面，科威特5月下旬发运量维稳，邦内炼厂庇护高产，裂解价差延续走弱。后市来看，目前崎岖硫价差走缩至较低身分，永久驱起程分正在估值上的表现已比拟充裕，提议踌躇。

　　眼前盘面切近此条件示的底部支持位留意操作。后续来看，本钱端而言，短期音尘激发的稀释沥青贴水下行会偶有颠簸屡次走势但中永久估计难改贴水下行的趋向，无配额炼厂出产沥青仍处赔本形态，6月沥青盘算产量仍处时节性中低位，但需求永远未睹本质性好转，炼厂及交易商库存仿照高位耽搁，沥青商场根基面缺乏利众，价钱相对承压，目前邻近6月OPEC+聚会，留意眷注油价走势，沥青短暂连结踌躇。

　　邦内5月进口庇护高位，支持远东需求庇护坚挺。今天中东供应缩减动员此前一连走弱的邦际现货有所反弹，但燃气淡季和炼厂外放增众使得邦产气仍有下行压力。盘面已计价需求好转预期，主力合约挪动至9月后仓单到期题目会放大现货端影响，基差屈曲趋向下延续上行面对阻力，眷注后续化工开工率趋向和月末CP的发布。

　　尿素行情僵持，复合肥开工逼近尾声，农业需求估计浮现阶段性空档；供应方面已到达预期最低身分，后续开工率预期逐渐回升。目前尿素的绝对价钱处于年内高位，跟着农业需求的阶段性走弱，下逛抵触高价，商场成交气氛逐渐转淡，估计价钱将小幅回调，但全部库存低位将对行情出现支持，回调的幅度或有限。

　　口岸供需冲突弱化，甲醇行情僵持运转为主。江浙区域MTO开工率降至低位，外采甲醇需求量大幅淘汰，进口量窄幅回升，重要受海外安装低开工影响，到港预期一连更正；内地签单量大幅淘汰，开工率小幅回升，内地行情偏弱运转。后续进口量预期回升，内地开工估计一连光复，口岸以及内地均有累库预期，眷注宏观偏强与供需面偏弱的博弈。

　　聚烯烃主力合约收跌。聚乙烯方面，正在聚合检修和宏观利众支持下价钱高位运转，不事后期根基面压力预期增大，价钱上作为力亏折。5月底及6月初之后检修淘汰，供应估计扩大。需求方面，仍处于古代淡季，工场订单跟进舒缓，且面临高价原料，利润被压缩，原料囤货踊跃性偏低，庇护刚需采购为主。聚丙烯方面，供应端受新增产能开释以及检修安装淘汰影响，估计小幅扩大。需求端，下逛目前新单跟进亏折，货源采购留意心态较重，短期需求仍偏弱。总体来看，商场来自供需根基面的支持将有所削弱。

　　PVC根基面缺乏向上驱动，跟随期货价钱冲高，负基差急速走阔，PVC主力合约上摸区间上沿承压回落，正在3小时K线图上，KDJ与K线造成顶背离状态。所以，从技巧上来看，PVC主力合约价钱上方承压，阶段性顶部特色有所出现。烧碱主力合约价钱收跌，烧碱企业库存环比浮现累库。目前检修利好仍对价钱有支持，但跟着6-7月份区域内检修利好逐渐开释完毕，非铝下逛进入淡季后，后续氯碱工场库存承压后不乏存下滑预期。

　　PX及下逛PTA庇护低负荷，涤丝产销转弱，商场心境降温。海外汽油商场偏弱，芳烃对PX无提振，PX-原油价差一连反弹驱动亏折。后市眷注海外汽油旺季涌现及PTA安装重启进度。PTA一套250万吨安装6月有检修盘算，正在此前后汉邦和蓬威共320万吨安装有重启盘算，聚酯负荷颠簸不大，短期供需转化有限，中期安装重启后供应仿照有压力，PTA加工差将承压。短纤库存回升，下逛需求有时节性回落预期。短纤绝对价钱随从原料。眷注古代淡季订单是否有超预期涌现。

　　乙二醇一套60万吨合成气法安装转产合成氨推迟，重启乙二醇，另有华东乙烯法安装重启预期，供应压力或再度出现，上行阻力扩大；下逛聚酯开工稳固，提议眷注华东乙烯法大安装重启进度。低投产及消费回暖布景下，MEG下半年有供需转好预期，区间内逢低偏众思途，区间上沿相近众单周旋。

　　宏观全部回调，玻璃期价随从下调。现货南北分裂，南方阴雨价钱偏弱，北方相对坚挺。5月上旬冷修量扩大，近期相对稳固，天津信义三线吨近期焚烧复产，行业同比产量还是偏高，目前煤炭和石油焦尚有利润，不具备聚合冷修的驱动，估计产量高位运转为主。下逛订单环比改正有限，家装为主，工程订单有好转但不昭彰，一般保存回款差的题目，接单志愿不强，下逛囤货志愿不强。后续有梅雨时节，需求时节性走弱，盘面升水形式，价钱高位承压。

　　邦际原油期货价钱延续上涨。本周青岛区域自然橡胶总库存延续回落至53.9，上周中邦顺丁橡胶社会库存从新回升，中邦丁二烯口岸库存从新回落。目前环球自然橡胶供应进入增产期，近期邦表里产区降雨天色增众；上周邦内丁二烯橡胶安装开工率回升，锦州石化安装盘算重启。上周邦内全钢胎开工率小幅回落，半钢胎开工率延续微幅回升，反响轮胎出产边际走弱，全钢胎和半钢胎商场走势仿照分裂。归纳来看，下逛需求总体安祥，自然橡胶供应趋增，合成橡胶供应回升，天胶去库合成累库，计谋上踌躇。

　　宏观驱动，期价高位回落。厂家库存下滑，现货价钱坚挺。山东海化检修，江苏实联检修中，周度产量小幅下滑至70万吨以下，近期重庆湘渝盘算减量运转，估计产量颠簸运转为主。下逛需求安祥，刚需补库为主，重碱刚需支持正在。4月份进口数据低于预期，进口小于出口，目前海外价钱高企，进口窗口收窄。检修预期仍正在，期价估计仍是高位运转为主，但颠簸会加大。计谋上，目前现货坚挺，行业库存没有累加起来，加上检修预期和四序度投产压力，能够延续持有9-1正套。