再决定是否进一步加息2023/11/3我国原油期货价格截至9月5日18时，布伦特原油期货主力合约报价触及88.52美元/桶，隔断90美元/桶整数闭口仅有一步之遥。

　　“这也激励了原油期货商场的买涨人气。”一位大宗商品期货经纪商向记者暴露，特别是正在7月中旬美元指数触底反弹逾4%的景况下，过去一个月布伦特原油期货价钱仍正在连续上涨，令稠密投资机构对持续买涨原油期货变得更有底气。

　　美邦商品期货业务委员会（CFTC）公布的最新数据显示，截至8月29日当周，以对冲基金为主的资管机构持有的WTI原油期货期权净众头头寸较前一周添加2577.3万桶，个中1705万桶来自空头回补。

　　上述大宗商品期货经纪商指出，现时原油期货价钱连续上涨，厉重得益于OPEC+的连续减产手脚，正令商场预睹到原油供需干系趋于仓促。

　　特别是产油大邦沙特从5月起自发减产日均50万桶原油，7月起再次自发非常减产日均100万桶原油。正在两次减产后，沙特原油日均产量已降至900万桶。目前，商场以为沙特自发非常减产日均100万桶原油的做法还将持续耽误，以至不清扫沙特能够加大减产量。

　　“沙特此举的目标，即是要让环球油价太平正在80美元/桶上方，这样它的财务出入材干告终平均。”这位大宗商品期货经纪商指出，但此举却令环球投资机构认识到押注油价回升的胜算连续添加。

　　目前，不光是对冲基金，稠密富豪家族办公室也正在踊跃买涨布伦特原油期货，由于他们以为美邦经济仍旧韧性，是有利于原油价钱连续上涨。

　　一位华尔街大宗商品投资基金掌握人告诉记者，目前华尔街对冲基金一经发轫讨论四时度原油期货价钱能够会从新打破100美元/桶，由于冬季取暖油需求繁盛，加之美邦经济连续好于预期，都正在鞭策油价连续攀升。

　　正在他看来，因为原油供应趋紧与油价连续上涨预期日益升温，另一个商场争议相继而至——即欧美邦度的通胀粘性能够远远胜过商场预期。

　　这位华尔街大宗商品投资基金掌握人暴露，目前越来越众对冲基金正正在估算油价上涨效应是否很速传导至化肥制作、燃料油临蓐、运输与终端商品周围，导致美邦通胀压力再度大幅回升。

　　他直言，纵然7月美邦CPI同比涨幅同比上涨3.2%,环比反弹0.2个百分点，已令商场感觉到7月从此油价回升对CPI数据上涨的驱动用意。

　　记者众方了然到，受此影响，越来越众激进的对冲基金发轫正在场外商场买入押注美联储11月加息的远期利率产物，以至一面机构豪赌美联储正在11月与12月陆续加息。由于他们的投资模子测算，若油价连续上涨打破100美元/桶，日益高企的通胀将迫使美联储不得不陆续扣动加息。

　　正在这位大宗商品期货经纪商看来，近期油价显著回升，OPEC+的连续减产手脚功不成没。

　　Black Gold Investors LLC对冲基金司理Gary Ross指出，假设OPEC+耽误减产时候，将会导致原油库存洪量删除，令布伦特原油期货合理估值正在腊尾前处于90-100美元/桶。

　　OANDA判辨师Craig Erlam以为，纵然沙特与俄罗斯能够随时决议取消减产手脚，但没人会以为他们会这样贸然行事，由于油价上涨才契合这两个OPEC+产油大邦的经济优点。

　　记者众方了然到，恰是过去两个月沙特与俄罗斯纷纷选用减产手脚，令6月底从此布伦特原油期货累计涨幅挨近25%，一举盘旋了此前低迷的原油期货商场买涨人气。

　　上述大宗商品期货经纪商向记者暴露，8月从此买涨布伦特原油期货的厉重本钱亮亮，除了积綦重返商场CTA基金与大宗商品投资基金，又有宏观经济型对冲基金。由于美邦经济连续仍旧韧性，令越来越众宏观经济型对冲基金纷纷预期原油需求大于预期，对原油期货选用空头回补计谋。

　　正在他看来，这背后，是越来越众宏观经济型对冲基金的原油投资逻辑发作显著蜕化，以往他们沽空原油期货的厉重逻辑，是押注美邦经济迅速阑珊，但今朝他们已认识到这个投资逻辑是“纰谬的”。

　　另外，选取对原油期货空头回补的，又有稠密量化投资基金。7月中旬从此美元指数从99.5一起反弹至104.2，令这些量化投资基金纷纷技能性买跌以美元计价的原油期货。但跟着原油期货价钱忽视美元指数反弹而连续上涨，这些量化投资基金境遇不小的浮亏，迫使他们不得不空头回补止损。

　　“昭彰，强势美元已无力阻挡原油期货价钱上涨，这犹如预示着OPEC+通过连续减产手脚，从新夺回了环球原油订价话语权。但美邦寄托强势美元压低原油与通胀压力的算盘，能够落空了。”上述华尔街大宗商品投资基金掌握人指出。

　　记者获悉，跟着油价连续回升，美邦通胀压力是否随之大幅回升，正成为华尔街投资机构日益体贴的新话题。

　　花旗美邦经济学家Andrew Hollenhorst此前透露，能源本钱上涨能够推高消费者价钱，导致商品价钱再次上涨。

　　安联集团首席经济照料·埃里安也指出，人们发轫忧郁美邦“通胀微乐”显露，即通胀将正在本年第四时度反弹。

　　记者众方了然到，若布伦特原油期货回升打破90美元/桶，不少对冲基金能够会出席押注美联储腊尾进一步加息的阵营。

　　正在场外商场，越来越众对冲基金发展押注美联储正在11月或12月进一步加息，其投资计谋是直接买入腊尾前美联储基准利率胜过5.7%的利率期权产物。另外，片面激进对冲基金爽快买入极少另类利率衍生品，押注美联储将正在11月与12月分散加息25个基点。

　　他们的底气，是此前美联储主席鲍威尔正在8月底实行的杰克逊霍尔环球央行年会暗意美联储仍能够进一步加息。

　　“正在美邦经济仍旧韧性且尚未显露显著阑珊的景况下，美联储钱币计谋重心仍将重视于停止通胀。当原油价钱连续回升成为美联储告终停止通胀标的的新拦途虎，美联储就务必通过更激进的加息措施，令通胀回升压力不行显露超预期反弹迹象。”前述华尔街大宗商品投资基金掌握人告诉记者。可是，目前勇于押注美联储进一步加息的对冲基金，正在华尔街仍是“少数派”。由于不少对冲基金以为美联储对进一步加息会选用极其小心的立场。

　　究其因由，美联储一经将基准利率擢升至近年最高值，可能通过将高利率保持一段时候以旁观经济需求与物价压力回落境况，再决议是否进一步加息。另外，美联储还需衡量进一步加息能够对美股美债价钱连续大幅回落的进攻，避免超高利率计谋激励新的金融商场体例性危险。

　　这位华尔街大宗商品投资基金掌握人告诉记者，现时华尔街还体贴的另一个话题是，正在OPEC+连续裁减原油日产量以抬高油价的景况下，美邦政府能否令油价再度回到年内低点。

　　高盛公布最新申报指出，OPEC+对原油价钱回升所设定的标的能够加倍激进，另日12个月布伦特原油期货均匀价钱能够会触及93美元/桶，且高盛不再预期沙特会通告片面取消10月份日均100万桶的减产宗旨。

　　正在前述大宗商品期货经纪商看来，这意味着强势美元仍旧很难阻挡原油期货价钱上涨趋向，目前美邦政府若要停止油价连续与通胀压力双双回升，最有用的手段是正在添加本身页岩油产量同时，说服OPEC+尽早转向增产原油。